Julho termina com outra vitória para os touros: o S&P 500 fecha em alta pelo terceiro mês consecutivo, atingindo um novo recorde histórico de 6.427. Mas o triunfo parece manchado pelo nervosismo.
No pré-mercado de sexta-feira, o S&P 500 já recuou para 6.285, e o Nasdaq 100 para 22.980. Isso não é apenas a realização de lucros após uma alta - é o mercado tentando digerir uma nova onda de choques externos e sinais locais.
Os traders estão focados em:
- expectativas de política monetária,
- o próximo relatório de empregos (nonfarm payrolls),
- os lucros corporativos das principais empresas e
- as guerras comerciais, é claro.
O mercado de ações continua refém dos sinais vindos da Casa Branca: o presidente Trump está lançando novas tarifas contra parceiros comerciais importantes a partir de 7 de agosto. Embora ainda não haja pânico, cada vez mais investidores estão migrando para o caixa ou reduzindo a exposição a ativos de risco.
Entre os líderes de mercado, a Microsoft surpreendeu com fortes lucros trimestrais, fazendo com que sua capitalização de mercado se aproximasse dos 4 trilhões de dólares durante a sessão — tornando-se a segunda empresa, depois da Nvidia, a atingir esse marco. Isso dá às Big Tech uma nova chance de liderar, mas o desequilíbrio nos índices, impulsionado por um punhado de gigantes do setor de tecnologia, está se tornando cada vez mais evidente.
As ações da Nvidia, por outro lado, caíram 0,78%, à medida que os investidores começaram a reduzir posições em nomes superaquecidos, migrando para novas oportunidades.
O mercado está claramente reagindo a um conjunto misto de notícias corporativas: a Amazon despencou 7% devido a projeções fracas, enquanto a Apple subiu 2% após divulgar bons resultados. Os índices enfrentam dificuldades para digerir esses sinais contraditórios e começam a mostrar claros sinais de fadiga.
A realização de lucros agora é evidente. A alta de 0,3% no PCE mensal e de 2,8% na base anual reduz as esperanças de um corte de juros por parte do Fed no curto prazo. Todas as atenções se voltam agora para o relatório de empregos fora do setor agrícola (Nonfarm Payrolls), que pode definir o tom para o mês de agosto.
O risco global não se limita à política macroeconômica e monetária — a geopolítica também pesa. A escalada tarifária dos EUA pode provocar retaliações e aumentar a volatilidade dos mercados em agosto. Além disso, o padrão já familiar do pós-reunião do Fed — "vender o mercado" — voltou a se manifestar: o recuo local dos índices proporcionou lucros rápidos aos traders mais cautelosos.
Quadro técnico: os touros mantêm os máximos, mas os riscos de correção aumentam
O S&P 500 vem registrando novas máximas com pouca resistência, alcançando a zona entre 6.380 e 6.460 pontos. No entanto, é importante observar que o fechamento recente ficou abaixo das máximas, e os futuros de sexta-feira estão recuando — um primeiro sinal de alerta para aqueles que ainda mantêm posições de compras.
Um rompimento acima dos 6.400 pontos chegou a ser alcançado, mas a manutenção acima desse nível falhou. O suporte local agora está em torno dos 6.300 pontos. Uma quebra abaixo desse patamar pode abrir caminho para níveis de suporte mais significativos, em 6.177 e 6.061 — duas zonas-chave de reversão nos últimos meses.
A segunda linha de defesa situa-se entre 6.177 e 6.061, região onde os compradores sustentaram o movimento em junho e julho. Caso o índice se consolide abaixo dos 6.300–6.280, uma queda mais acentuada torna-se provável — especialmente diante de um relatório de emprego fraco ou da intensificação das tensões comerciais.
O RSI no gráfico diário começa a esfriar após atingir níveis de sobrecompra, mas ainda estamos longe de uma correção plena. A estrutura de mercado ainda não se inverteu, mas as divergências entre os indicadores aumentam, e a alta está cada vez mais concentrada em apenas cinco a sete ações de mega capitalização.
O Nasdaq 100 mostra-se ainda mais sensível às notícias. O relatório fraco da Amazon e o arrefecimento do entusiasmo com a IA deram mais força aos vendedores. O índice agora testa o suporte de curto prazo entre 22.900 e 22.850. Uma quebra dessa faixa pode abrir espaço para os 22.500 pontos — ou níveis ainda inferiores.
Ainda não há uma reversão formal da tendência, mas muitos traders estão realizando lucros em posições vencedoras. Trata-se de um momento clássico em que dados macroeconômicos fracos — ou mesmo a ausência de novos catalisadores — podem desencadear uma reação em cadeia de vendas.
Neste estágio, grandes gaps de abertura e movimentos acentuados no pré-mercado tornam-se particularmente perigosos — sinais claros de uma possível transição para um mercado dominado pelos vendedores.
Perspectiva para a próxima semana: espere volatilidade e o início de uma correção
A semana seguinte à divulgação do relatório de empregos (NonFarm Payrolls) costuma marcar um ponto de inflexão — ou o mercado encontra um novo motor e dá continuidade ao rali, ou aproveita a oportunidade para realizar lucros e corrigir.
Nas condições atuais, o segundo cenário parece cada vez mais provável.
Se o relatório do NFP decepcionar — especialmente nos dados de crescimento salarial ou criação total de empregos — a correção pode se intensificar.
Para o S&P 500, os próximos alvos de baixa estariam entre 6.175 e 6.200, seguidos pela faixa de 6.060 a 6.080, com uma possível queda de curto prazo para a região entre 6.000 e 6.050 em caso de aumento na volatilidade.
Se os dados de emprego surpreenderem positivamente e não houver agravamento das tensões comerciais, os índices podem tentar retestar suas máximas. No entanto, esse cenário parece menos provável no momento, diante do nível de sobrecompra e da base estreita do rali.
O mercado tornou-se excessivamente dependente de 5 a 7 ações de mega capitalização, o que significa que até mesmo correções modestas nesses papéis podem arrastar os índices para baixo entre 2% e 4%, mesmo sem um catalisador claro.
Analistas esperam uma semana marcada por volatilidade e movimentos instáveis. Os mercados buscarão um equilíbrio entre a euforia com a Big Tech e os riscos geopolíticos emergentes. Atenção especial ao comportamento dos setores de média capitalização e a uma possível rotação de capital para ações mais defensivas, como saúde, telecomunicações e papéis com pagamento de dividendos.
Para trader
É hora de reduzir a alavancagem, realizar lucros e procurar pontos de entrada de alta qualidade nas zonas verdes após a correção. A velocidade é fundamental para a sobrevivência nesse tipo de ambiente. Agosto começa a todo vapor - e o mercado está preparando o terreno para um novo jogo.
