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FX.co ★ BCE encerra ciclo de redução das taxas de juros

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Forex Analysis:::2025-09-05T15:05:33

BCE encerra ciclo de redução das taxas de juros

Na opinião de vários economistas, o Banco Central Europeu (BCE) concluiu seu ciclo de cortes de juros. Em suas próximas projeções, o BCE deverá confirmar que a inflação permanecerá próxima da meta no médio prazo. Os entrevistados preveem que a taxa de depósito se mantenha em 2% pelo menos até o final do próximo ano.

Essas avaliações reforçam a visão predominante de que o BCE conseguiu administrar com sucesso o surto inicial de inflação provocado pela crise energética e pelas interrupções nas cadeias de suprimentos. Apesar dos riscos geopolíticos persistentes e da volatilidade dos mercados, os modelos econômicos apontam para uma desaceleração sustentada no crescimento dos preços, oferecendo ao banco central margem para adotar uma postura cautelosa.

BCE encerra ciclo de redução das taxas de juros

Manter a taxa de depósito em 2% reflete o objetivo do BCE de equilibrar o estímulo econômico com a estabilidade de preços. Cortes de juros muito agressivos poderiam provocar um novo surto inflacionário — especialmente diante de novas tarifas comerciais —, enquanto mantê-los elevados demais poderia sufocar a atividade econômica.

Ainda assim, essa política não está livre de riscos. A manutenção prolongada dos juros nos níveis atuais pode pressionar as empresas, especialmente aquelas altamente dependentes de financiamento. Considerando os dados recentes de crescimento do PIB, a possibilidade de choques externos persiste, o que pode romper o frágil equilíbrio e levar o BCE a reconsiderar sua estratégia.

Nas últimas semanas, os formuladores de políticas europeus demonstraram maior confiança de que a redução dos custos de empréstimo, totalizando oito cortes de 0,25 ponto percentual, é suficiente para manter a inflação próxima de 2%. Os resultados das pesquisas estão alinhados com o consenso entre analistas e investidores, que em sua maioria já descartam novos estímulos monetários neste ano.

Como mencionado, a principal razão para o BCE não se apressar em mais um corte de juros é a resposta incerta às tarifas dos EUA. A inflação subjacente ainda não desacelerou tanto quanto o Conselho do BCE gostaria, e o acordo mais recente entre a União Europeia e os Estados Unidos trouxe pouco alívio. Por isso, os efeitos das tarifas devem se tornar mais evidentes nos próximos meses.

Embora as tarifas sobre produtos destinados aos EUA tendam a reduzir a demanda, a própria existência do acordo comercial diminuiu a incerteza e pode até incentivar as empresas a retomar investimentos. O aumento dos gastos com defesa na Europa, a turbulência política e a evolução das dinâmicas geopolíticas também podem alterar a trajetória econômica da zona do euro.

Os economistas consultados esperam que o BCE mantenha a taxa estável, pelo menos por enquanto. Ainda não está claro se isso será um fator líquido positivo para o euro, mas, por ora, a pausa antecipada está sustentando a demanda pela moeda única.

Perspectiva técnica para o EUR/USD:

Atualmente, os compradores precisam se concentrar em superar o nível de 1,1680 e só então um teste de 1,1715 se tornará viável. A partir daí, uma subida para 1,1740 é concebível, embora isso seja desafiador sem o apoio dos principais participantes do mercado. A meta mais distante é a alta de 1,1790. Em caso de quedas, espera-se um interesse de compra significativo apenas em torno de 1,1645. Caso contrário, pode ser preferível esperar por uma nova baixa em 1,1610 ou considerar posições de compras a partir de 1,1575.

Perspectiva técnica para o GBP/USD:

Os compradores da libra precisam superar a resistência mais próxima, em 1,3445. Isso abriria caminho para o nível de 1,3485, acima do qual provavelmente será difícil romper. A meta mais distante está em 1,3515. No lado negativo, os ursos tentarão retomar o controle em 1,3415. Se forem bem-sucedidos, romper essa faixa seria um golpe importante para os touros e empurraria o GBP/USD para baixo, para 1,3380, com a perspectiva de um movimento em direção a 1,3340.

Analyst InstaForex
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