Uma paralisação teve início nos Estados Unidos
O Congresso não conseguiu chegar a um acordo orçamentário, resultando no primeiro fechamento do governo federal em sete anos. O impasse político em torno dos gastos com saúde e outras prioridades desencadeou a suspensão de diversos serviços governamentais e a implementação de licenças não remuneradas, além da possibilidade de demissões em massa, gerando preocupação em empresas e mercados. Este artigo apresenta uma análise das consequências econômicas, com comentários de especialistas e previsões sobre o possível desdobramento da crise.
O que aconteceu: a linha do tempo da paralisação e as disputas no Congresso
A crise orçamentária dos EUA surgiu em meio a um confronto acirrado entre republicanos e democratas no Congresso sobre os parâmetros-chave dos gastos federais, especialmente relacionados à saúde.
O prazo para aprovação de um financiamento temporário expirou à meia-noite, sem que houvesse qualquer sinal de compromisso. Segundo fontes, o Senado rejeitou o projeto de lei de curto prazo por 55 votos contra 45, não atingindo os 60 necessários para avançar com a medida.
Na Câmara dos Representantes, controlada pelos republicanos, a aprovação também não ocorreu; a Casa sequer realizou uma sessão noturna, tornando impossível qualquer acordo de última hora.
Como resultado, a partir de quarta-feira, as agências federais dos EUA iniciaram oficialmente os procedimentos de paralisação parcial. O Escritório de Gestão e Orçamento da Casa Branca (OMB) orientou as agências a suspender todas as funções não essenciais.
Isso inclui a interrupção de diversos serviços governamentais e a colocação de centenas de milhares de funcionários em licença, afetando instituições científicas, serviços de atendimento ao público e departamentos administrativos. Esperam-se também impactos nos programas de empréstimos da Administração de Pequenas Empresas (SBA), bem como atrasos na elaboração de avisos e relatórios por diferentes ministérios.
A raiz do impasse está no desacordo fundamental entre os dois partidos. Os democratas defendem a ampliação e a manutenção dos programas de saúde pública, além da prorrogação dos subsídios federais que expirariam no final do ano.
Os republicanos, por sua vez, exigem que as questões relacionadas à saúde sejam tratadas separadamente do orçamento e defendem a aprovação de um projeto de financiamento "limpo", sem obrigações sociais adicionais. As negociações rapidamente chegaram a um impasse.
"Eles precisam libertar o refém", afirmou o líder da maioria no Senado, John Thune, culpando a oposição pela falta de compromisso. Os democratas, por outro lado, pressionaram seu líder, Chuck Schumer, a aproveitar a rara vantagem proporcionada pela paralisação para defender suas prioridades.
Schumer declarou: "Ele [Trump] está usando os americanos como peões", responsabilizando o governo pelos impactos potenciais das licenças não remuneradas em massa de funcionários federais.
O presidente Donald Trump apoiou publicamente a abordagem linha-dura e, segundo fontes, aumentou ainda mais a incerteza e o conflito. Ele alertou os democratas de que a paralisação permitiria à sua administração tomar medidas "irreversíveis", incluindo a ameaça de demissões em massa de funcionários federais e o desmantelamento de programas apoiados pelos democratas. "Vamos demitir muita gente", disse Trump, observando que os cortes afetariam principalmente funcionários vinculados a políticas da oposição.
Associações de servidores públicos e várias agências informaram suas equipes sobre possíveis licenças não remuneradas. Dois grandes sindicatos entraram com ações judiciais para tentar impedir as demissões, buscando proteger os direitos dos trabalhadores do setor público.
Assim, a paralisação foi oficialmente declarada: as agências do governo começaram a suspender atividades não essenciais, enquanto os serviços vitais passaram a operar em modo emergencial. Apenas os setores considerados "mais essenciais" — militares, segurança pública e segurança nacional — continuam funcionando, e mesmo nesses casos, os salários só serão pagos após o fim da crise.
Esta é a terceira paralisação durante a presidência de Donald Trump e a primeira em sete anos. O orçamento em atraso soma quase US$ 1,7 trilhão, cerca de um quarto de todos os gastos federais, tornando esta uma das crises mais significativas para a economia americana e a administração pública das últimas décadas.
O impacto da paralisação na economia e nos mercados
Os efeitos da paralisação do governo sobre a economia e os mercados financeiros começaram a se manifestar poucas horas após o início da crise. O governo federal deixou de desempenhar uma ampla gama de funções — desde atividades estatísticas e regulatórias até o apoio a empresas e a concessão de licenças.
Investidores e mercados reagiram com nervosismo diante da crescente incerteza, enquanto economistas destacam riscos tanto imediatos quanto de longo prazo para a dinâmica econômica.
Logo no início da paralisação, os futuros dos principais índices acionários, como S&P 500 e Nasdaq 100, caíram 0,5%, enquanto o ouro atingiu máximas históricas, refletindo uma maior demanda por ativos de refúgio.
Segundo a estrategista Sarah Bianchi: "No momento, acreditamos que a paralisação tem maior probabilidade de ser relativamente breve, durando de uma a duas semanas. Não prevemos impactos macroeconômicos graves se a paralisação durar menos de algumas semanas, como ocorreu em episódios anteriores." Ainda assim, persiste o temor de um impasse prolongado. Especialistas alertam que, devido à suspensão das agências do governo, relatórios macroeconômicos importantes não serão divulgados dentro do prazo — especialmente os dados do payroll (folha de pagamento não agrícola), tradicionalmente considerados cruciais para as decisões de juros do Federal Reserve.
A analista de mercado Hebe Chen comenta: "Se não recebermos os dados, não teremos o relatório de empregos — e, ainda mais, não teremos o relatório de inflação. Isso, sem dúvida, se tornaria um risco real. Neste momento, o mercado ainda não precificou totalmente esse risco."
O vácuo informacional, a falta de transparência sobre o mercado de trabalho e a inflação, além dos possíveis atrasos na divulgação de dados-chave, estão criando condições para maior volatilidade.
Michael Bailey, analista de mercado, enfatiza: "A situação pode se agravar se a paralisação gerar um vazio de informações sobre emprego e inflação antes da próxima decisão de juros do Fed. Considerando que os preços das ações e suas avaliações estão próximos das máximas anteriores, até mesmo pequenas más notícias podem desencadear uma correção no curto prazo."
No mercado cambial global, o dólar tem mostrado fraqueza: o índice do dólar caiu para a mínima de uma semana frente ao euro e ao iene. Esse movimento reflete tanto a incerteza atual quanto a expectativa de divulgação fraca ou ausente de dados econômicos.
"O dólar americano retomará sua queda hoje se o discurso político indicar uma paralisação prolongada", observa Joseph Capurso, chefe de pesquisa cambial do Commonwealth Bank of Australia. "Dados econômicos mais fracos dos EUA também podem pressionar a moeda", acrescenta.
Alguns estrategistas de mercado destacam que, em meio à incerteza política, investidores têm retornado parcialmente às moedas tradicionais de refúgio — especialmente o iene e o euro, como refletem seus respectivos pares cambiais.
Especialistas da Bloomberg Economics estimam que, se a paralisação durar mais de duas a três semanas, a taxa de desemprego nos EUA pode subir de 4,3% para 4,6%–4,7%, à medida que funcionários temporariamente afastados passam a ser contabilizados como desempregados. Em regiões altamente dependentes do setor federal, como a área metropolitana de Washington, D.C., uma recessão local pode até mesmo se instaurar.
Análises históricas mostram, porém, que a maior parte das perdas econômicas diretas associadas às paralisações tende a ser revertida assim que o governo retoma suas atividades. No entanto, parte dos prejuízos pode nunca ser recuperada: segundo o Escritório de Orçamento do Congresso (CBO), após a paralisação mais longa da história, em 2018–2019, a economia dos EUA deixou de recuperar US$ 3 bilhões dos US$ 11 bilhões em produção perdida.
Assim, a paralisação enfraquece a confiança na governança econômica dos EUA, aumenta a volatilidade e a incerteza nos mercados financeiros, afeta o dólar e pode provocar quedas significativas em determinados setores da economia. O principal risco é o impasse prolongado e o vácuo informacional: quanto mais tempo durar a paralisação, mais persistentes e negativas poderão ser suas consequências econômicas e de mercado.
Táticas para traders: como se adaptar à paralisação do governo dos EUA
Diante de uma paralisação em andamento e da crescente incerteza nos mercados, os traders são aconselhados a agir com cautela, utilizando uma combinação de estratégias defensivas e flexibilidade tática.
Especialistas concordam que, nos próximos dias e semanas, o mercado continuará altamente volátil, especialmente devido aos atrasos na divulgação de dados macroeconômicos e ao risco de mudanças repentinas no sentimento dos investidores.
Os analistas recomendam foco em ativos tradicionais de refúgio. Durante a paralisação, o ouro já atingiu máximas históricas, confirmando seu papel como instrumento de proteção em momentos de turbulência política e econômica. O interesse pelo ouro pode continuar crescendo caso o vácuo informacional persista e os riscos potenciais relacionados à inflação e ao emprego não sejam resolvidos.
Na visão dos estrategistas, o mercado cambial pode oferecer oportunidades adicionais: o iene e o euro tradicionalmente se fortalecem quando o dólar está fraco e a instabilidade política nos EUA aumenta. "O iene japonês e o euro podem se tornar os pares preferidos contra o dólar", observa a estrategista de câmbio Tatyana Darie. Essa abordagem sugere reduzir posições compradas em dólar e migrar para pares cruzados com euro e iene, considerados alternativas mais estáveis.
Ao mesmo tempo, é preciso cautela com ações americanas, especialmente porque as altas avaliações do S&P 500 e do Nasdaq 100 tornam o mercado vulnerável até mesmo a curtos períodos de notícias negativas. Para traders de derivativos, recomenda-se focar em operações de curto prazo com lucros rápidos: a alta volatilidade pode gerar movimentos bruscos, mas as posições não devem ser mantidas sem informações adicionais sobre a crise orçamentária. O uso de ordens de stop-loss para limitar perdas em caso de reversões acentuadas também é aconselhável.
De modo geral, o principal conselho é manter liquidez, diversificar portfólios em ativos de refúgio e adotar extrema cautela com novos investimentos até que haja maior clareza sobre a resolução do impasse político e a retomada da divulgação de dados econômicos essenciais.
