O S&P 500 está gradualmente perdendo suas principais vantagens, e aqueles despreparados para correções começam a entrar em pânico. Nem mesmo os esforços da Casa Branca para estabilizar a situação têm surtido grande efeito. De fato, o anúncio de redução das tarifas sobre produtos alimentícios e agrícolas ajudou o índice a fechar um amplo gap de queda após o sino de abertura. Ainda assim, as nuvens sobre os touros continuam a se adensar.
As expectativas de estímulo monetário e o avanço da inteligência artificial foram os pilares que impulsionaram o S&P 500 a disparar 43% desde o fundo de abril até a máxima histórica de outubro. No entanto, nada dura para sempre. Após dois cortes de juros em setembro e outubro, o Federal Reserve está pronto para fazer uma pausa em dezembro — algo que claramente não fazia parte dos planos dos entusiastas do mercado acionário americano. A redução na probabilidade de novo afrouxamento monetário no fim do ano provocou um recuo no principal índice de mercado.
Dinâmica do S&P 500 e expectativas do mercado em relação à taxa do Fed
As expectativas de cortes nas taxas foram a principal razão pela qual os investidores aceitaram avaliações fundamentais elevadas. Em primeiro lugar, o índice preço/lucro com base nos lucros esperados para os próximos 12 meses. Muitas empresas do grupo das " Sete Magníficas" tinham um índice P/E superior a 30. Como resultado, a queda nas chances de continuar o ciclo de expansão monetária levou a uma queda de 4,7% no índice de empresas em rápido crescimento do Bank of America. Isso representa a pior dinâmica desde abril.
A queda no apetite pelo risco mostrou-se mais devastadora para o índice de euforia do Citi. Esse índice é baseado nas preferências de traders amadores que se viram em apuros. A cesta de ações acompanhada pelo Goldman, preferida por traders individuais, caiu 10% em novembro, marcando seu pior desempenho desde 2022.
Dinâmica das ações preferidas pelos investidores amadores
A maioria dos investidores pode superar os profissionais quando o S&P 500 está em constante ascensão. Contudo, assim que surgem problemas, os amadores abandonam o campo de batalha. Em 2025, seus ativos favoritos eram as ações das gigantes de tecnologia. A recente liquidação das ações das Sete Magníficas transformou expectativas otimistas em ilusões desfeitas.
A ganância, porém, pode muito bem retornar. A queda na probabilidade de um corte na taxa dos Fed Funds em dezembro está apoiada na retórica hawkish dos membros do FOMC. No entanto, o fim da paralisação e a retomada da divulgação dos dados oficiais podem confirmar a fraqueza da economia dos EUA já sinalizada por fontes alternativas. Se isso acontecer, as chances de um novo afrouxamento monetário aumentarão — e, junto com elas, o S&P 500 poderá voltar a subir.
Tecnicamente, houve um fechamento da lacuna no gráfico diário do S&P 500. Apesar da recuperação para cima, as chances de ativação e implementação do padrão Expanding Wedge continuam altas. A incapacidade dos touros de ultrapassar os 6.805 pontos é um motivo para vender.
