Enquanto isso, os mercados cambiais estão ganhando impulso. O euro, a libra esterlina e uma ampla gama de outros ativos de risco estão apresentando uma recuperação firme em relação ao dólar americano, recuperando as perdas recentes. Essa recuperação ocorre em um contexto de eventos que podem afetar significativamente a estrutura financeira dos Estados Unidos.
O principal catalisador que impulsiona o interesse nos eventos de hoje é o depoimento de Kevin Warsh. Indicado por Donald Trump para liderar o Federal Reserve, Warsh comparecerá hoje ao Comitê Bancário do Senado para sua audiência de confirmação. Essas audiências prometem ser algumas das mais tensas e controversas das últimas décadas, considerando suas conhecidas posições sobre política monetária e o possível impacto na trajetória futura do Fed.
O resultado dessas audiências e a votação subsequente no Senado determinarão diretamente os próximos passos do maior banco central do mundo. A nomeação de um presidente do Fed com uma orientação diferente da atual tende a provocar uma reavaliação global de riscos e estratégias de investimento. Esse tipo de incerteza costuma favorecer ativos mais voláteis, com maior potencial de retorno, enquanto instrumentos considerados porto seguro, como o dólar americano, podem perder atratividade.
Após suas declarações iniciais, Warsh responderá a perguntas dos legisladores sobre uma ampla gama de temas. Espera-se que muitas delas abordem a independência do Fed. Dado o apoio de Warsh pelo presidente, alguns senadores já manifestaram preocupações nesse sentido. Trump deixou claro que deseja que o próximo presidente do Fed adote uma postura mais favorável a cortes nas taxas de juros. Estudos econômicos indicam que países que preservam a independência da política monetária tendem a apresentar níveis mais baixos de inflação.
Assim, Warsh deverá enfrentar questionamentos que testarão sua capacidade de equilibrar as expectativas da Casa Branca, ao mesmo tempo em que assegura aos mercados que suas propostas serão guiadas por fundamentos econômicos — e não por Donald Trump.
A orientação sobre juros será outro ponto-chave. Em julho de 2025, Kevin Warsh afirmou que as taxas de juros deveriam ser mais baixas, alinhando-se, na prática, à posição de Trump. Nos meses que antecederam sua nomeação, ele argumentou que avanços tecnológicos, incluindo a inteligência artificial, poderiam impulsionar o crescimento sem gerar pressões inflacionárias adicionais, abrindo espaço para cortes de juros. No entanto, o conflito entre os EUA e o Irã alterou o cenário, e desde então os formuladores de política convergiram para a avaliação de que não há urgência em acelerar esses cortes.
Outro ponto relevante é o balanço patrimonial do Fed, que Warsh se comprometeu a reduzir. Atualmente, ele está em cerca de US$ 6,7 trilhões, e ainda não está claro como essa redução será implementada na prática. Esse processo pode ser desafiador, uma vez que a contração do balanço tende a retirar liquidez dos mercados interbancários de curto prazo.
De qualquer forma, as declarações e respostas de Warsh têm potencial para impactar os mercados cambiais ao longo do dia.
EUR/USD
Os compradores devem considerar a possibilidade de atingir o nível de 1,1790. Só então poderão visar um teste de 1,1822. A partir daí, é possível um movimento para 1,1850, embora isso seja difícil sem o apoio dos grandes participantes do mercado. O alvo mais distante é 1,1890. Em caso de queda, espero um interesse de compra significativo apenas em torno de 1,1760. Se ninguém aparecer nesse nível, seria prudente esperar por uma nova mínima em 1,1730 ou abrir posições de compra a partir de 1,1705.
GBP/USD
Os compradores da libra precisam superar a resistência mais próxima, em 1,3540. Só assim se abrirá caminho para 1,3565, nível acima do qual será difícil romper a resistência. O alvo mais distante é a área de 1,3595. Em caso de queda, os vendedores tentarão assumir o controle em 1,3505. Se forem bem-sucedidos, uma quebra da faixa representaria um duro golpe para os compradores e empurraria o GBP/USD para baixo, em direção a 1,3477, com a perspectiva de atingir 1,3450.
