O par EUR/USD está em queda há 22 dias consecutivos, com exceção de algumas breves pausas. Nesse período, o euro perdeu 470 pontos, e a sequência de perdas começou há mais de um mês, quando o mercado se preparava para uma alta dos juros pelo FOMC. Desde então, os participantes do mercado continuaram comprando dólares americanos, recorrendo a qualquer justificativa plausível para fazê-lo.
Na terminologia do mercado financeiro, esses movimentos são conhecidos como order flow (fluxo de ordens). Normalmente, os grandes participantes do mercado acumulam um conjunto de ordens dentro de uma faixa de preços antes que elas comecem a ser executadas. Nesse momento, o cenário de notícias que acompanha o movimento se torna, em grande parte, irrelevante: as ordens já foram colocadas e estão sendo executadas.
Por exemplo, praticamente não havia motivos para vender EUR/USD nesta semana, exceto pela persistente crise orçamentária da França. No entanto, problemas orçamentários e de dívida pública afetam muitos países ao redor do mundo. A situação é muito mais grave nos Estados Unidos do que na França. Ainda assim, o mercado continuou avançando de forma persistente em uma única direção em quase todos os pregões, sem apresentar sequer o menor sinal de recuperação corretiva. Hoje, inclusive, o euro perdeu várias dezenas de pontos ao longo da sessão.
Até agora, nada conseguiu interromper a queda do euro. Nem a política monetária mais restritiva do BCE, nem os dados econômicos favoráveis da União Europeia, nem os números decepcionantes do mercado de trabalho americano, nem a estrutura gráfica e os padrões de alta conseguiram deter o movimento de baixa.
Com a invalidação do Desequilíbrio 19, o euro agora tem boas chances de cair abaixo do nível psicologicamente importante de 1,1000. Enquanto isso, o Desequilíbrio de Alta 19 se transformou em um Desequilíbrio Invertido de Baixa, gerando um sinal de venda. Os compradores não conseguiram aproveitar dois movimentos de alta nem tirar proveito dos dados decepcionantes do mercado de trabalho americano. Nesta semana, os vendedores nem sequer precisaram esperar por uma reação no Desequilíbrio 24 para retomar o movimento de baixa.
Em setembro, o FOMC não apenas elevou os juros, mas também sinalizou sua disposição de continuar apertando a política monetária. Isso, por si só, foi suficiente para sustentar o avanço expressivo dos vendedores. Mesmo após o aperto monetário promovido pelo Fed em setembro e diante da possibilidade de uma nova medida em outubro ou dezembro, é difícil afirmar que o euro não tenha recebido nenhuma notícia positiva durante esse período.
De modo geral, na minha avaliação, o cenário de notícias continua favorecendo os compradores. Embora o Fed tenha adotado uma postura mais restritiva em relação à política monetária, esse não é o único fator que determina as taxas de câmbio. Vale lembrar que os rendimentos dos Treasuries americanos atingiram níveis recordes, exercendo enorme pressão sobre o orçamento federal. A economia americana desacelerou nos últimos trimestres, e o mercado de trabalho tem decepcionado com mais frequência do que apresentado resultados acima das expectativas. Em 2026, Donald Trump retomou uma série de disputas comerciais e de outras naturezas com diversos países. Enquanto isso, o mercado acionário americano continua despertando sérias preocupações devido aos investimentos desenfreados, financiados por dívida, em empresas de tecnologia envolvidas no desenvolvimento de IA.
A estrutura gráfica atual indica que o impulso de baixa continua intacto. A semana passada terminou com a formação de um novo Desequilíbrio de Baixa 24, que poderá oferecer aos operadores outro sinal de venda já nesta semana. Agora, os compradores só podem mirar a próxima mínima de oscilação próxima, em 1,1066, e uma possível varredura de liquidez abaixo desse nível.
Praticamente não houve notícias econômicas na sexta-feira, assim como ocorreu durante quase toda a semana. Há apenas uma hora, foi divulgado nos Estados Unidos o Índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan, cujo resultado ficou abaixo das expectativas do mercado. Isso não impediu que o dólar continuasse se valorizando. Portanto, os dados econômicos continuam tendo influência praticamente nula sobre o sentimento do mercado, mesmo quando são divulgados.
Os compradores ainda têm muitos motivos para lançar uma ofensiva em 2026. Em termos estruturais e globais, as políticas de Trump — que provocaram uma forte queda do dólar no ano passado — não mudaram. No momento, não há fatores significativos que sustentem a moeda americana, apesar da postura mais restritiva do FOMC. Os acontecimentos geopolíticos, que sustentaram a demanda pelo dólar durante boa parte do primeiro semestre de 2026, já não oferecem esse suporte.
Calendário econômico dos Estados Unidos e da União Europeia
No dia 12 de outubro, o calendário econômico não apresenta eventos dignos de destaque. Assim, esperamos que o panorama das notícias econômicas não tenha impacto sobre o ânimo do mercado nesta segunda-feira.
Previsão e recomendações de negociação para o par EUR/USD
Na minha avaliação, o par continua em processo de formação de uma tendência de alta, que vem passando por uma pausa corretiva há um ano inteiro. O cenário de notícias mudou drasticamente a favor dos vendedores há sete meses, mas a própria tendência, em vigor há quatro anos, ainda não pode ser considerada invalidada nem concluída.
Os compradores poderão retomar o avanço antes do fim do ano, mas, no momento, sua única oportunidade realista está na mínima de oscilação em 1,1066, formada em junho do ano passado. Os vendedores receberam um novo sinal de venda no Desequilíbrio 19 e poderão receber outro no Desequilíbrio 24 na próxima semana. No entanto, estão tão confiantes em sua posição que nem precisam esperar que o preço retorne à zona de desequilíbrio para reequilibrá-la. Resta aos compradores pouco mais do que torcer por um milagre.
