A CFTC report released on Friday showed that investors had placed the largest bid to lower the dollar since mid-March. Un raport CFTC publicat vineri arăta că investitorii au plasat din mijlocul lunii martie cea mai mare ofertă pentru a scădea dolarul. Poziția scurtă netă a dolarului a crescut cu 7.305 miliarde și a ajuns la 16.06 miliarde, care este cea mai mare poziție netă totală din ultimii doi ani, iar încrederea investitorilor în declinul apropiat al dolarului este din ce în ce mai puternică.
Creșterea poziției scurte a USD este însoțită de o creștere a cererii de aur și petrol, indicii bursieri din regiuneaa Asia-Pacific au intrat luni în dimineața în zona roșie, iar sesiunea europeană s-a deschis cu o scădere. Până în prezent, piețele nu pot evalua noul grad de amenințare asociat cu probabilitatea unei al doilea val de răspândire a coronavirusului și nici dacă vor fi introduse noi măsuri restrictive. Președintele Fed Powell respinge posibilitatea unei reduceri a ratelor, întrucât, în opinia sa, experiența Băncii Japoniei și a BCE nu se aplică Statelor Unite. În ceea ce privește achizițiile de obligațiuni corporative, Powell a subliniat că Fed va reduce achizițiile imediat ce va vedea că starea pieței bursiere s-a îmbunătățit. Cu toate acestea, nu este clar când sau dacă se va întâmpla acest lucru.
Piețele sunt într-o stare "suspendată" - reacția la înăsprirea sau reducerea măsurilor de carantină va fi exact opusul acesteia. Drept urmare, va rămâne un grad ridicat de incertitudine până când vor fi disponibile date obiective.
GBP / USD
Săptămâna trecută, Banca Angliei a extins programul QE cu 100 de miliarde de lire sterline, aducând programul de rambursare la 745 de miliarde de euro, în timp ce a explicat că se așteaptă la finalizarea QE până la sfârșitul anului. Această decizie nu a fost unanimă, iar economistul șef, Andy Haldane, a votat împotriva extinderii. În opinia sa, recuperarea este mult mai rapidă decât se aștepta la ședința de la BoE din mai.
Într-adevăr, se poate observa o ușoară creștere a optimismului. De exemplu, se estimează că o scădere a PIB-ului în trimestrul 2 va ajunge la 20%, nu la 27%, dar rămân întrebări cu privire la cererea consumatorilor și la inflație.
Institutul NIESR observă că primele semne ale impactului virusului pe piața forței de muncă este o scădere a locurilor de muncă vacante, o încetinire a creșterii salariilor și întărirea cerințelor de credit. Potrivit NIESR, creșterea salariilor în trimestrul 2 va fi negativă, ceea ce înseamnă că, fără sprijin pe scară largă, economia britanică va aluneca în prăpastie din cauza scăderii puternice a cererii consumatorilor, a colectării impozitelor și a creșterii deficitului bugetar, care nu va avea nimic de acoperit.
Sarcina de a crește cererea consumatorilor va fi cea principală în următoarele luni și va fi imposibil să se facă acest lucru fără măsuri de stimulare. Drept urmare, este posibilă o altă extensie QE la următoarea ședință din august, nefiind posibil deloc o reducere.
Raportul CFTC s-a dovedit a fi pozitiv pentru liră pentru prima dată în câteva săptămâni, poziția scurtă netă a scăzut cu 656 milioane dolari, astfel încât probabilitatea ca o bază să fie găsită în zona 0.2330/60 să crească ușor. În același timp, ar trebui să pornim de la faptul că reducerea unei poziții scurte nu este o dovadă a puterii lirei, ci reflectă în primul rând slăbiciunea dolarului. În plus, prețul estimat este încă sub media sa.
Perspectiva lirei rămâne negativă, în ciuda raportului CFTC pozitiv. Nu se înregistrează progrese în ceea ce privește un acord comercial cu UE, un posibil pullback tehnic va face față rezistenței în zona de 1.2450/70, iar probabilitatea unei scăderi continue a lirei rămâne ridicată.
EUR / USD
Summit-ul online al UE nu a adus niciun rezultat practic - nu a fost luată o decizie în ceea ce privește crearea unui fond de redresare economică în valoare de 750 de miliarde de euro propus de Comisia Europeană. În același timp, șeful BCE, Lagarde, vorbind cu participanții la summit, a subliniat că "recesiunea dramatică" ar fi și mai profundă dacă fondul nu va fi creat, deoarece impactul crizei pe piața muncii nu s-a concretizat încă.
Poziția netă lungă pe moneda euro a crescut din nou semnificativ, după cum rezultă din raportul săptămânal CFTC, și a ajuns la 16.492 miliarde USD.
Moneda euro continuă să se corecteze, iar sprijinul cheie de la 1.1150 nu a fost încă atins, dar probabilitatea unui nivel local și a unei inversări ascendente apropiate de nivelurile actuale rămâne ridicată.
