Moneda americană a continuat să înregistreze pierderi în ultimele săptămâni față de euro și lira sterlină. Declinul său este asociat cu faptul că participanții de pe piață au fost dezamăgiți de discursul neutru al lui Jerome Powell, care nu a spus nimic nou la Simpozionul Jackson Hole. În plus, unii membri ai Fed și-au schimbat retorica hawkish cu privire la reducerea programului QE într-una mai dovish. Politicienii au fost îngrijorați de creșterea numărului de cazuri de infectare cu coronavirus în Statele Unite, deoarece ar putea afecta redresarea economiei și a pieței muncii. Raportul ADP privind modificarea ocupării forței de muncă a fost deja publicat săptămâna aceasta, ilustrând o valoare mult mai slabă în comparație cu prognoza. Deși raportul ADP și cel al salarizărilor din sectorul non-agricol nu sunt corelate aproape niciodată, participanții de pe piață sunt îngrijorați de faptul că situația pieței muncii se poate agrava. Indicii bursieri din SUA ating în mod constant maximele absolute sau rămân foarte aproape de acestea. Am spus deja că principalul factor pentru creșterea indicilor bursieri americani este programul Fed de cumpărare de obligațiuni. Volumul și calendarul acestuia depind de ritmul de redresare a pieței forței de muncă din SUA. Raportul privind salarizarea din sectorul non-agricol, care este considerat a fi cel mai important barometru privind sănătatea economiei SUA, va fi publicat astăzi. Dacă datele se dovedesc a fi pozitive, piața bursieră poate slăbi. Redresarea solidă a pieței muncii este un semnal pentru Fed pentru a-și reduce achizițiile lunare de active. Bineînțeles, va fi nevoie de timp pentru ca autoritatea de reglementare să reducă programul QE și să anuleze toate sumele injectate în economie. Cu toate acestea, volumul de dolari tipăriți va scădea.
Astfel, dacă raportul de salarizare din sectorul non-agricol este puternic, este puțin probabil ca indicii bursieri să scadă. Cu toate acestea, le va fi dificil să își mențină raliul. Dolarul american, dimpotrivă, ar putea să își afirme forța pe fondul datelor optimiste privind salarizarea din sectorul non-agricol. Deci, acum traderii doresc să se asigure că piața muncii continuă să-și revină într-un ritm foarte ridicat și că noul val al pandemiei nu îl compromite. În opinia mea, raportul privind salariile din sectorul non-agricol este foarte probabil să fie mai slab decât previziunile. Există mai multe motive pentru care cred acest lucru. În primul rând, valoarea reală a depășit valoarea prognozată timp de două luni consecutive. În al doilea rând, în ultimele două luni, numărul de noi locuri de muncă a crescut cu aproape 2 milioane și acestea au fost cele mai mari cifre din septembrie 2019. În al treilea rând, în august, a avut loc epidemia cu varianta Delta și a altor tulpini, care demonstrează eficacitatea scăzută a vaccinurilor. Astfel, cred că astăzi indicatorul va fi mai mic decât prognoza (750.000).
