Situația de pe piețe, care se formează în această săptămână, confirmă pe deplin temerile din ce în ce mai mari ale investitorilor că Fed ar putea începe să majoreze ratele dobânzilor, nu în a doua jumătate a anului viitor, ci în prima jumătate.
Din păcate, banca centrală americană continuă să exercite o influență puternică asupra dinamicii piețelor financiare mondiale, rămânând în același timp în centrul sistemului financiar global. Creșterea puternică a inflației din SUA și problemele economice de natură sistemică, pe care autoritățile locale le numesc "ruperea lanțurilor de aprovizionare", duc la o creștere a penuriei de bunuri, ceea ce nu face decât să contribuie la creșterea presiunii inflaționiste în țară și, ca urmare, va determina Fed să ia măsuri active.
Reacția piețelor la aceste așteptări este fără echivoc - o scădere a indicilor bursieri și o creștere a cererii de active de protecție, care includ în mod tradițional yenul, francul, aurul, precum și obligațiunile guvernamentale din ultimii 10 ani. În acest sens, reacția piețelor de miercuri este orientativă. Așteptarea următorului val de COVID-19, încetinirea creșterii economice globale pe fondul unei presiuni sporite asupra inflației a dus la o întărire locală a monedelor de refugiu, la o creștere a cererii de aur și de obligațiuni guvernamentale.
În același timp, dolarul american este reținut de la o scădere serioasă de așteptarea unei creșteri a ratelor dobânzilor în America. Însă prețurile materiilor prime și ale activelor de bază au scăzut, stimulate de îngrijorările generale privind sustenabilitatea cererii pe fondul slăbirii creșterii economice în China și Statele Unite.
Așa cum se credea anterior, așteptarea unei schimbări în politica monetară a Fed va destabiliza piețele, sporind volatilitatea, care este o consecință directă a incertitudinii privind momentul începerii procesului de majorare a ratelor. Acest factor este principalul și credem că impactul său va fi cuprinzător, cel puțin până la publicarea valorilor actualizate ale inflației din SUA pentru luna noiembrie, care vor fi prezentate în decembrie.
Ce ne pregătește ziua următoare?
Credem că volatilitatea ridicată de pe piețe va continua. În cazul în care datele prezentate astăzi cu privire la cererile de indemnizații de șomaj se vor dovedi a fi nu mai mari decât prognoza de 260.000, atunci acest lucru ar putea susține local indicii bursieri din America și Europa, ceea ce ar putea servi drept bază pentru o creștere limitată a cererii de active riscante. Pe acest val, dolarul american ar putea fi sub presiune față de principalele valute, cu excepția yenului. Între timp, prețurile țițeiului vor încerca să se redreseze parțial, iar prețul aurului se va ajusta în jos. În același timp, dacă valorile numărului de cereri se vor dovedi a fi mai mari și vizibil mai mari, acest lucru va duce la procesul opus prezentat mai sus.
Prognoza zilei:
Perechea EUR/USD rămâne sub o presiune puternică, dar ar putea recupera parțial până la nivelul de 1,1385, după ce a depășit 1,1335, dacă datele privind locurile de muncă din SUA nu vor fi mai mari decât cele prognozate. Dar, în general, ne așteptăm în continuare ca perechea să scadă în continuare.
Perechea USD/JPY se tranzacționează peste nivelul de 114,00. O îmbunătățire a sentimentului de piață poate împinge perechea spre o creștere locală de 115,00.
