Luarea de profituri pe pozițiile lungi pe dolarul american după ședința FOMC din decembrie, întărirea euro ca răspuns la decizia BCE de a reduce QE și îngrijorările legate de viitorul economiei globale din cauza variantei Omicron au permis aurului să facă o nouă încercare de a reveni peste nivelul psihologic semnificativ de 1800 de dolari pe uncie. Corecția indicilor bursieri americani și deteriorarea aferentă a apetitului pentru risc la nivel global au determinat creșterea XAU/USD. Din păcate, consolidarea ulterioară a monedei americane, creșterea randamentelor obligațiunilor de trezorerie americane și a S&P 500 au anulat planurile ambițioase ale entuziaștilor aurului.
În 2021, investitorii au fost complet dezamăgiți de aur. Acesta este pe cale să fie primul metal prețios care intră în zona roșie în ultimii trei ani. Aparent, pierderea de 5% pare ciudată pe fondul unei accelerări rapide a inflației din SUA până la maximele ultimilor aproape 40 de ani. De exemplu, bitcoin, principalul rival al aurului pentru statutul de activ defensiv folosit pentru a acoperi riscurile de inflație, a urcat cu 65%. În același timp, liderul sectorului criptomonedelor este mai degrabă un instrument riscant. Spre deosebire de aur, care este considerat în continuare un activ de refugiu sigur.
Creșterea valorii activelor în 2021
Începutul normalizării politicii monetare de către principalele bănci centrale din lume și determinarea acestora de a o înăspri în 2022 este principalul motor de scădere pentru perechea XAU/USD. Fed prevede în special trei creșteri ale ratei fondurilor federale anul viitor. Piața futures se așteaptă ca Banca Angliei să urmeze același lucru. BCE intenționează să reducă achizițiile de active de la 80 de miliarde de euro pe lună, cât este în prezent, la 20 de miliarde de euro pe lună până în octombrie, în timp ce Banca Japoniei pune capăt programului său de creditare preferențială pentru întreprinderile mari.
Ieșirea celor mai mari cumpărători de pe piața datoriilor și creșterea ratelor dobânzilor sunt argumente puternice pentru creșterea randamentelor nominale ale obligațiunilor în întreaga lume. Dacă previziunile autorităților de reglementare privind încetinirea inflației în a doua jumătate a anului 2022 se adeveresc, randamentele reale ale obligațiunilor vor începe să scadă, urmându-le pe cele nominale. Aceasta este o veste proastă pentru taurii perechii XAU/USD.
Înăsprirea politicii monetare de către principalele bănci centrale din lume a stat la baza prognozei bearish a AMB AMRO pentru aur. Banca se așteaptă ca acesta să coboare la 1.500 de dolari pe uncie până la sfârșitul anului 2022 și la 1.300 de dolari până la sfârșitul anului 2023. În plus, se concentrează pe faptul că stocurile fondurilor specializate tranzacționate la bursă sunt încă cu 19% mai mari decât la începutul anului 2020, deși au scăzut de la 110 milioane de uncii la 89 milioane de uncii în ultimele luni. Este posibil ca acestea să continue să scadă, ceea ce ar duce la noi scăderi ale cotațiilor XAU/USD.
Prin urmare, pozițiile pe aur sunt precare. Cred că singura soluție este decizia Fed de a renunța la principiile sale agresive de restricționare monetară. Cu toate acestea, deocamdată este puțin probabil.
Din punct de vedere tehnic, țintele de la 88,6% și 161,8% din modelele shark și AB=CD, care corespund la 1.700 și 1.715 dolari pe uncie, nu au fost anulate. Baza pentru vânzarea aurului va fi o depășire cu succes a suportului de la 1780 dolari. Acesta este punctul în care se află valoarea justă, detectată de profilul pieței.
Aur, graficul zilnic
