În timp ce Brent crește, iar China și India continuă să cumpere petrol rusesc, rubla are ce să se agațe. Cotațiile USD/RUB sunt blocate în consolidare în apropierea nivelului de 80 datorită creșterii prețurilor la petrol și creșterii exportului rusesc. În săptămâna până la 19 mai, livrările medii de petrol din Rusia prin porturile maritime au crescut cu 15% față de începutul lunii aprilie și au atins un nou maxim. Este ușor să ajungi la nivelul de 4 milioane de barili pe zi. Acest lucru ridică îndoieli cu privire la reducerea producției anunțată de Moscova cu 500 de mii de barili pe zi și susține rubla.
În 2022-2023, piața petrolului s-a schimbat semnificativ. Dacă înainte de conflictul armat din Ucraina, ponderea Rusiei, Iranului și Venezuelei în importul de petrol negru în China și India era de 12%, acum această cifră depășește 30%. Cele trei țări sunt sub sancțiuni occidentale. Dacă nu ar fi fost cele mai mari economii din Asia, ar fi fost greu pentru ele să supraviețuiască.
Dinamica livrărilor de petrol din Rusia, Iran și Venezuela în India și China
O mare parte din petrolul rusesc este exportat în India și China. Acest lucru întărește influența acestor țări asupra Moscovei la maximum. În același timp, Arabia Saudită își pierde cumpărătorii din Asia. La prima vedere, acest lucru nu ar trebui să placă Riadului. Cu toate acestea, acesta tace. Acest lucru sugerează că relațiile sale cu Moscova sunt mai strânse decât se crede.
Creșterea volumului de export de petrol pe fondul creșterii cotațiilor Brent - o veste bună pentru bugetul rus și rubla. În principal, cheltuielile pentru apărarea națională domină planul financiar al statului. Moscova trebuie să-și mențină mașina militară, iar conjunctura pieței petrolului negru permite acest lucru. Este de mirare că USD/RUB este stabil?
Ponderea cheltuielilor bugetare ale Rusiei
"Urșii" pentru perechea analizată ar fi putut să treacă la contraatac, dacă nu ar fi întărirea dolarului american față de principalele valute mondiale. Unii consideră că "americanul" crește datorită statutului de activ-refugiu în condițiile în care se înrăutățește situația în jurul plafonului datoriei guvernamentale. În opinia mea, motivele trebuie căutate în raliul randamentelor obligațiunilor de trezorerie și în renunțarea pieței la ideea de inversare "albastră" a FRS în 2023.
Astfel, oficialul FOMC, Christopher Waller, a declarat că, dacă rata fondurilor federale nu va fi crescută în iunie, ar trebui să fie ridicată în iulie. Ca rezultat, investitorii au renunțat complet la așteptările de expansiune monetară în noiembrie. Reducerea costului împrumuturilor în decembrie este încă în joc.
Astfel, rubla continuă să reacționeze la fluxurile de natură comercială. Și îmbunătățirea potențială a contului curent, creșterea veniturilor în valută și a veniturilor bugetului Federației Ruse pe fondul creșterii prețurilor la petrol și a volumelor de export către China și India permit stabilizarea USD/RUB.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic al perechii există o consolidare în intervalul 79-81. Ruperea graniței superioare va fi baza pentru formarea pozițiilor lungi pe USD/RUB cu un target la 161,8% conform modelului de tranzacționare armonică AB=CD. Acesta este situat în apropierea nivelului de 88,5. În schimb, o spargere de succes a suportului la 79 va intensifica riscurile de corecție.
