Absența unor știri macroeconomice semnificative și tăcerea Rezervei Federale înaintea ședinței de săptămâna trecută au dus la o altă zi liniștită cu volatilitate scăzută.
Liderul pieței rămâne dolarul australian, care a crescut după decizia neașteptată a Băncii Rezervelor Australiei de a crește rata dobânzii, iar pentru celelalte valute, tranzacționarea se desfășoară într-un interval îngust fără perspective de mișcări puternice. Tendința de risc scade după ce China a arătat astăzi dimineață o deteriorare semnificativă a balanței comerciale, exporturile au scăzut în mai cu 7,5% față de anul precedent, ceea ce este mult mai rău decât estimările, ceea ce poate indica încetinirea cererii globale.
Prețul petrolului, după o deschidere optimistă luni, pe fondul pregătirii OPEC+ de a reduce producția pentru a menține intervalul de prețuri, a scăzut, ceea ce poate indica și așteptările de încetinire a cererii.
Piața ar putea fi afectată astăzi de BCE, sunt programate mai multe discursuri ale conducerii băncii înainte de săptămâna de liniște care începe mâine, dar în general trebuie să se plece de la faptul că până la săptămâna viitoare, când vor fi cunoscute rezultatele ședinței FRS, activitatea pe piețe va fi scăzută și tranzacționarea se va desfășura în principal în intervale înguste.
USD/CAD
Banca Canadei va lua astăzi o decizie cu privire la rata dobânzii, care va fi prezentată doar sub formă de declarație, fără nicio prognoză sau conferință de presă. Așteptările sunt neclare, Bloomberg consideră că rata va rămâne neschimbată la nivelul de 4,50%, iar unele bănci, în special Scotiabank, consideră că va avea loc o creștere de un sfert de punct.
Banca Canadei încă este precaută, concluzia cheie a ultimei ședințe fiind că BoC va monitoriza piețele pentru a înțelege dacă politica restrictivă este suficientă pentru a readuce inflația la nivelul țintă de 2%, și va fi pregătită să o crească dacă va decide că este necesar.
Inflația va scădea probabil în mijlocul anului din cauza efectului de bază, dar în același timp, așa cum reiese din comunicatul de presă anterior al Băncii Canadei, trebuie să vedem o scădere a activității pe piața muncii, ceea ce nu se observă încă.
Există argumente pentru orice decizie. Creșterea PIB-ului în primul trimestru cu 3,1% a depășit prognoza de 2,3%, ceea ce înseamnă că economia Canadei continuă să se dezvolte în condițiile unei cereri excesive, deci amenințarea creșterii inflației rămâne ridicată. Piața imobiliară se recuperează mai rapid decât prognozele, în aprilie, șeful BoC a declarat că se așteaptă la o creștere a prețurilor la locuințe în a doua jumătate a anului, dar ultimele date arată că acest proces a început deja.
CAD a demonstrat cea mai semnificativă îmbunătățire a sentimentelor în ultima săptămână. Pozițiile speculative net scurte pe dolarii canadieni s-au redus cu 1,394 miliarde de dolari americani și au ajuns la 2,2 miliarde de dolari americani, sau puțin sub 300 de mii de contracte net. Aceasta este cea mai mică poziție de urs pe CAD din martie.
Prețul de calcul s-a întors în jos, dar întoarcerea pare încă neconvingătoare.
Cu o săptămână în urmă, am presupus că USD/CAD va continua să crească, având premise destul de evidente, însă situația s-a schimbat semnificativ până miercuri dimineață. Dacă previziunile cu privire la faptul că Banca Canadei va arăta o atitudine mai agresivă astăzi se vor confirma, atunci probabilitatea de a ieși din intervalul de tranzacționare spre sud va fi mai mare. Așteptăm încercarea de a testa limita inferioară a figurii tehnice de 1,3330, apoi suportul de 1,3295/3305. Nu există încă motive pentru mișcări puternice, cu excepția cazului în care Banca Canadei va surprinde.
USD/JPY
Creșterea salariilor în Japonia în luna aprilie a fost sub așteptări, crescând cu 1% față de creșterea revizuită din martie de 1,3%, în timp ce se prognoza o creștere de 1,8%. Piața aștepta o creștere mai semnificativă, bazându-se pe rezultatele recentelor negocieri anuale privind salariile, dar datele nu sunt încă definitive și este probabil ca creșterea salariilor să fie reflectată în raportul din luna mai. În orice caz, nu există niciun motiv pentru Banca Japoniei să fie activă, iar următoarea ședință de vineri, cel mai probabil, nu va aduce nicio surpriză.
Slăbirea yenului este justificată, dar puțin probabil să fie pe termen lung. Primele evaluări preliminare ale PIB-ului trimestrial arată că Japonia a ieșit din recesiunea tehnică, iar indicele bursier Nikkei 225 a atins recorduri. Activitatea din sectorul de producție, spre deosebire de SUA, Marea Britanie și zona euro, rămâne ridicată, volumele de export cresc și cererea pentru yen ar trebui să crească și ea, în special dacă prețurile la materii prime rămân la nivelurile actuale sau scad.
Poziția netă scurtă pe JPY a crescut în săptămâna raportată cu 1,327 miliarde, ajungând la -8,602 miliarde, poziționarea pentru yen este ferm pe partea de urși. Investitorii s-au consolidat în ideea că așteptările privind ajustarea poziției Băncii Japoniei în direcția strângerii nu vor fi realizate, prețul de calcul este mai mare decât media pe termen lung și este îndreptat în sus.
USD/JPY se pregătește să testeze din nou limita superioară a canalului, dar, deoarece nu există un driver clar, este posibilă continuarea tranzacționării într-un interval sau chiar o retragere către mijlocul canalului 137.60/90. Pe termen lung, trendul este bullish, astfel că după consolidare, încercarea de a atinge un nou maxim local la 140.91 pare mai probabilă, cu obiectivul de a atinge nivelul tehnic de 142.50.
