Perechea euro-dolar continuă să derapeze în intervalul de preț 1,0650 - 1,0770, în cadrul căruia se tranzacționează deja a doua săptămână la rând. Ieri, cumpărătorii eur/usd au încercat să atace limita superioară a coridorului - maximul de joi a fost înregistrat la nivelul de 1,0778. Dar traderii nu au reușit să se stabilizeze peste nivelul de 1,0770: deja astăzi urșii au preluat inițiativa, stingând impulsul nordic. În general, nu există nimic surprinzător în asta. Nu se observă nicio bază pentru o tendință nordică susținută a eur/usd în acest moment.
Mai mult decât atât, înaintea ședințelor din iunie ale BCE și FED, mișcările trendurilor stabile într-o direcție sau alta sunt imposibile a priori, deoarece băncile centrale pot "rescrie" cu ușurință fundalul fundamental al perechii. Intriga rămâne, iar acest lucru se aplică atât Rezervei Federale, cât și Băncii Centrale Europene. Posibilele surprize de natură de vultur sau de porumbel mențin în tonus atât cumpărătorii, cât și vânzătorii de eur/usd. Traderii nu îndrăznesc să "joace pe termen lung", astfel încât își închid pozițiile comerciale aproape de granițele cifrei 8 sau la scăderea în zona de 1,0650.
Dilema pentru BCE
Vineri este o zi liniștită pentru pereche. Calendarul economic nu este bogat în evenimente, iar discursul vicepreședintelui BCE, Luis de Guindos, este singurul lucru interesant. Cu toate acestea, el nu a putut oferi sprijin suplimentar perechii, deși a transmis mesaje destul de agresive. Practic, Guindos și-a repetat retorica anterioară. Săptămâna trecută, el a comentat datele privind inflația din zona euro (care au reflectat încetinirea indicelui prețurilor de consum), afirmând că cifrele publicate sunt "pozitive, dar încă departe de nivelurile țintă". În acest context, el a adăugat că Banca Centrală Europeană mai are un drum de parcurs în ceea ce privește creșterea ratelor.
În general, înaintea ședinței BCE din iunie, reprezentanții regulatorului european păstrează o atitudine de șoim, dar, judecând după dinamica ezitantă a eur/usd, traderii nu sunt siguri că banca centrală va demonstra o atitudine agresivă săptămâna viitoare. Cel puțin ultimele eliberări macroeconomice nu contribuie la consolidarea poziției de șoim. Amintesc că indicele general al prețurilor de consum din zona euro a scăzut în mai la 6,1%, în timp ce se prognoza o scădere la 6,3%. Acesta este cel mai slab ritm de creștere a indicatorului din martie 2022. Indicatorul a scăzut semnificativ - în luna precedentă (adică în aprilie), indicele general a fost de 7,0%. IPC de bază, fără a lua în considerare prețurile la energie și alimente, a scăzut la 5,3% (în timp ce se prognoza o creștere la 5,6%). Acest component al raportului scade pentru a doua lună consecutiv.
Și nu doar inflația a ajuns în "zona roșie": ieri, de exemplu, s-a aflat că zona euro a intrat în recesiune. Potrivit celei de-a doua evaluări a Eurostatului, volumul PIB-ului în primul trimestru a scăzut cu 0,1% în termeni trimestriali. În termeni anuali, economia zonei euro a crescut doar cu 1,0% (evaluarea inițială - 1,2%).
Cum vor afecta aceste lansări retorica/deciziile BCE - este o întrebare deschisă. Prin urmare, participanții de pe piață privesc cu precauție declarațiile de șoim ale reprezentanților Băncii Centrale Europene.
Dilema pentru Fed
O situație similară s-a dezvoltat și pentru Rezerva Federală. În prezent, există așa-numitul "regim de tăcere", dar înainte de instaurarea sa, reprezentanții Fed au exprimat o retorică contradictorie. Potrivit unor oficiali (printre care, de altfel, și Jerome Powell), regulatorul american poate face o pauză în creșterea ratei. Poziția lor este argumentată de criza din sectorul bancar și de scăderea multor indicatori macroeconomici. De exemplu, ultimele indice ISM în sectorul serviciilor, precum și în sectorul de producție, au ieșit în "zona roșie", fiind semnificativ sub valorile prognozate.
Reprezentanții aripii de vultur a Fed continuă să insiste asupra creșterii ratei, indicând creșterea indicelui de bază PCE și scăderea lentă a altor indicatori de inflație (în special IPC).
În ce direcție se va înclina balanța pe 14 iunie - din nou, este o întrebare deschisă. De aceea, traderii eur/usd reacționează atât de puternic la orice raport macroeconomic semnificativ care ar putea influența atitudinea membrilor reglementatorului american.
În special, ieri, dolarul a scăzut pe întregul piață, reacționând la datele privind creșterea cererilor inițiale de șomaj în SUA. Indicatorul a crescut până la 261 de mii în această săptămână (față de o prognoză de creștere la 230 de mii), în timp ce săptămâna trecută a fost de 233 de mii. Indicatorul crește pentru a treia săptămână la rând, și anume într-un ritm foarte activ. Dolarul a scăzut pe întregul piață, randamentul obligațiunilor de trezorerie americane pe 10 ani a scăzut brusc, iar perechea eur/usd a atins un nou maxim local, ajungând la 1,0778.
Concluzii
După comportamentul prețului eur/usd, traderii sunt îndoielnici - atât cumpărătorii, cât și vânzătorii. Probabil că această situație va persista cel puțin până la anunțarea rezultatelor ședinței din iunie a Rezervei Federale (14 iunie).
Blitzkrieg-ul de nord eșuat, întreprins ieri de taurii eur/usd, confirmă această presupunere. Prin urmare, în zilele următoare, perechea va fi probabil tranzacționată într-un interval de preț stabil între 1,0650 și 1,0770.
