Pentru a câștiga lupta, puterea nu este suficientă. Este nevoie de hotărâre. Discursul Cristinei Lagarde la conferința de presă după ședința BCE din iunie a părut piețelor mai clar și mai precis decât formulările vagi ale lui Jerome Powell. Franțuzoaica a declarat că, dacă nu va avea loc o schimbare semnificativă a inflației de bază, banca centrală va continua să crească ratele. Randamentul obligațiunilor germane a crescut, iar EUR/USD a revenit pentru prima dată de la mijlocul lunii mai peste 1,09.
Președintele Rezervei Federale a încercat să atenueze semnalul de creștere a ratei fondurilor federale cu 50 de puncte de bază până la 5,75% în noile previziuni FOMC. El a numit luna iulie o lună importantă pentru luarea deciziilor, dar nu a menționat că costul împrumuturilor va crește în mod necesar în urma acesteia. Mai mult, declarația că pauza nu este de fapt o pauză, ci un alt pas pe calea restricției monetare, a creat confuzie în mintea investitorilor. Potrivit lui Jerome Powell, Fed se apropie de sfârșitul ciclului, iar în acest moment este necesar să se reducă viteza. Dar menținerea ratei la nivelul de 5,25% nu este altceva decât o oprire!
Pe un fundal atât de tulbure, Christine Lagarde a părut un ideal de claritate. Potrivit francezei, inflația în zona euro este prea mare și se menține la un nivel ridicat de foarte mult timp. Așadar, BCE nu și-a încheiat încă munca. Împreună cu faptul că banca centrală și-a crescut prognoza de inflație de bază pentru 2023 de la 4,6% la 5,1% și pentru 2024 de la 2,5% la 3%, acest lucru sugerează continuarea ciclului de strângere a politicii monetare dincolo de vara. Piața de capitaluri a crescut imediat șansele de creștere a ratei de dobândă la depozite în septembrie la 4% de la 50% la 80%. Acest lucru nu a fost deloc un catalizator mai rău pentru creșterea EUR / USD decât creșterea randamentului obligațiunilor germane.
Prognozele BCE privind inflația
În opinia mea, piața a greșit. A crezut urechilor și a închis ochii. Consolidarea euro față de dolarul american în urma ședințelor a două dintre cele mai importante bănci centrale din lume - este rezultatul unei retorici mai clare a Christinei Lagarde în comparație cu Jerome Powell. În realitate, cel mai important lucru a fost omis. Rezerva Federală intenționează să crească rata fondurilor federale la 5,75%. Acestea sunt noile previziuni ale FOMC. Și până acum, Comitetul a reușit să le atingă.
De mult timp a semnalat creșterea costului împrumuturilor până la nivelul actual de 5,25%. De mult timp a afirmat absența unei inversări "albastre". Investitorii adesea nu au crezut banca centrală, pentru care au fost pedepsiți. Același lucru se va întâmpla și acum. Trebuie nu doar să ascultăm, ci și să vedem.
Previziunile FOMC privind rata fondurilor federale
Presupun că în viitorul apropiat piețele vor începe să coboare de pe cer pe pământ. Atât BCE, cât și FED intenționează să facă încă două pași, iar economia SUA pare mai puternică decât cea europeană.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD continuă să se realizeze modelul de inversare 1-2-3. Am reușit să intrăm cu succes în poziții lungi la reperul de 1,0775. Target-urile menționate anterior la 1,0925 și 1,0975 sunt tot mai aproape. Cu toate acestea, respingerea perechii valutare principale de la aceste niveluri de rezistență va fi nu numai motivul pentru a lua profit, ci și motivul pentru inversare - deschiderea pozițiilor scurte.
