Perechea dolar-iene continuă să testeze noi maxime. Ieri, majorul a urcat la un vârf de 7 luni la 141,82, după declarațiile guvernatorilor japonezi, dar a scăzut după discursul președintelui FRS în Congresul SUA. Ce a spus Jerome Powell și de ce majoritatea experților sunt în continuare pozitivi în privința creșterii activului USD/JPY?
BOJ și FRS pe poziții opuse
Mai întâi, să vedem ce a provocat ultima creștere a dolarului față de yen. Principalele catalizatoare au fost protocolul întâlnirii Băncii Japoniei din aprilie, publicat miercuri dimineața, și comentariile guvernatorilor BOJ.
Minutele băncii centrale japoneze au arătat că decizia de a menține ratele de dobândă foarte scăzute în aprilie a fost luată în unanimitate. Toți cei 9 membri ai comitetului de politică monetară au susținut necesitatea unei politici ultra-încurajatoare pentru a atinge o creștere economică stabilă în țară.
Amintim că și Banca Japoniei a luat o decizie similară în acest luna. În plus, șeful instituției, Kadsuo Ueda, a declarat ieri încă o dată că, în viitorul apropiat, banca centrală intenționează să mențină politica monetară actuală, deși economia japoneză câștigă teren în mod moderat.
La fel de opinie a exprimat și membrul consiliului de conducere al BOJ, Seiji Adachi, miercuri. Funcționarul a recunoscut că inflația din țară crește mai repede decât se aștepta, dar acest lucru nu este un argument în favoarea normalizării de urgență a politicii monetare.
S. Adachi a pledat pentru menținerea unei politici monetare foarte moi din cauza incertitudinii cu privire la prognoza privind creșterea prețurilor de consum, precum și a respins așteptările privind o modificare rapidă a mecanismului de control al curbei de randament.
- Dacă funcționarea pieței obligațiunilor va rămâne în starea actuală, atunci probabilitatea unei corecții a YCC în iulie este mică, - a declarat el.
Rhetorica porumbeilor ai membrii BOJ a exercitat o presiune puternică asupra yenului pe toate fronturile, inclusiv perechea cu dolarul, care aștepta susținerea de lașteaptă susținerea de la președintele Fed în midweek.
Cu toate acestea, J. Powell nu a reușit să inspire încredere în bullii dolarilor, ceea ce a avut un impact negativ asupra evoluției de greenback. După discursul șefului Fed în fața legislatorilor de pe Dealul Capitoliului, în care acesta a prezentat raportul privind politica monetară, activul USD/JPY a căzut de pe vârful său intraday cu 0,6%, la nivelul de 141,6.
Între timp, discursul lui J. Powell de ieri nu poate fi considerat dovish. Oficialul a declarat că va trebui să parcurgă o cale lungă pentru a readuce inflația la ținta de 2% și a numit ultimul dot plot "o presupunere destul de bună" a direcției în care se îndreaptă Fed.
Reamintim că diagrama de previziuni a Fed, publicată săptămâna trecută, a arătat că membrii FOMC așteaptă încă două creșteri ale ratelor de dobândă până la 5,6% în acest an.
Ultimele comentarii ale lui J. Powell ne spun că el nu exclude această posibilitate, ceea ce, logic, ar trebui să sprijine dolarul. Dar în acest moment, când reglementatorul a arătat deja o poziție flexibilă, luând o pauză în iunie, traderii cu siguranță ar fi dorit să audă un ton mai sigur din partea șefului Fed.
În prezent, majoritatea participanților de pe piață se așteaptă la o singură rundă suplimentară de strângere a politicii monetare în SUA. Dacă J. Powell ar fi dat în mod clar de înțeles că se înșelă, acest lucru ar fi dus la o creștere instantanee a cursului dolarului pe toate fronturile.
Pentru yenul japonez care va rămâne în viitorul apropiat sub presiunea Băncii Japoniei, este total neimportant câte majorări de rate sunt planificate în America. Orice perspectivă de continuare a politicii agresive în SUA va contribui la slăbirea yenului japonez față de dolar.
Analiștii consideră că în viitorul apropiat perechea USD/JPY ar putea continua raliajul său, chiar dacă retorica președintelui Fed din această zi va fi din nou maxim precaută.
Da, poate că piața nu va fi mulțumită de ceea ce spune J. Powell, dar faptul rămâne evident: banca centrală americană nu intenționează să înceteze campania antiinflaționistă în acest an și cu atât mai puțin să reducă ratele, așa cum se presupunea anterior.
Păstrarea noului val de strictețe în America ar trebui să sprijine activ USD/JPY. Iar având în vedere atitudinea Japoniei față de politica guvernamentală liberală, putem spune cu încredere că calea cu cel mai mic rezistență este acum îndreptată spre sus pentru cotare.
Prognoza tehnică USD/JPY
Economiștii de la Credit Suisse consideră că nivelul de 142,25/50 se va dovedi a fi o barieră destul de rigidă pentru cumpărătorii mărcii majore, dar în general prognoza lor privind perechea dolar-iene rămâne ferm bullish.
- Așteptăm ca în cele din urmă să se producă o ruptură deasupra acestui nivel. Aceasta va oferi o nouă impulsă ascendentă mărcii majore și îi va deschide o cale rapidă către următoarea rezistență semnificativă din zona 145,00/12, - au remarcat experții.
O retragere sub 139,85, în schimb, va aduce activul într-o fază de consolidare descendentă. Următorul suport semnificativ va fi minimul din iunie de la 138,48, urmat de media mobilă de 200 de zile de la 137,78/23.
