Cum am menționat în recenzia noastră de astăzi "Dolarul: datele macro importante ale săptămânii și perspectivele", potrivit procesului verbal publicat miercuri al ședinței din iunie, conducătorii Rezervei Federale și-au exprimat susținerea față de o politică monetară mai strânsă. Cu toate acestea, dolarul scade astăzi. Probabil că această săptămână va seta direcția de mișcare a dolarului până la sfârșitul lunii, când va avea loc o altă ședință a Federal Reserve la 25-26 iulie.
Între timp, una dintre monedele care se apreciază azi, inclusiv în perechea cu dolarul, este lira sterlină britanică.
El se consolidează, în ciuda raportului slăbit publicat astăzi de S&P Global cu privire la activitatea economică din sectorul construcțiilor. Acest PMI evaluează climatul de afaceri și conjunctura din sectorul construcțiilor din Marea Britanie. Prognozele anticipau o scădere a indicatorului din iunie până la 50.9 (față de 51.6 în luna precedentă), însă indicatorul a fost mai slab decât prognoza, coborând sub pragul de 50, care separă creșterea activității economice de încetinirea acesteia, cu o valoare de 48.9.
Indicatorii mai importanți, publicați ieri, au fost pozitivi. PMI final în sectorul serviciilor (de la S&P Global) a rămas la aceeași valoare de 53.7, iar PMI compozit a rămas la aceeași valoare de 52.8.
În același timp, aceste valori au fost mai slabe decât cele anterioare (PMI în sectorul serviciilor:
- 55.2, 55.9;
Indicele indicatorului de producție (PMI) ajustat, publicat la începutul săptămânii de către S&P Global, a crescut de la 46,2 la 46,5 (față de prognoza de 46,2 și aceeași estimare preliminară). Totuși, acesta rămâne sub pragul de 50, indicând încetinirea activității economice din Marea Britanie.
Economia Regatului Unit a înregistrat o creștere de +0,1% în primul trimestru al anului 2023 (față de +0,1% în trimestrul precedent și aceeași prognoză). PIB-ul anual în primul trimestru a înregistrat o creștere de +0,2% (comparativ cu o estimare inițială de +0,2% și o prognoză de +0,2%).
Aceste cifre, împreună cu datele macroeconomice prezentate anterior, indică o creștere destul de modestă, apropiindu-se de încetinire.
Cu toate acestea, economiștii consideră că lira sterlină poate conta pe susținerea ciclului de majorare a dobânzii din partea Băncii Angliei - până când economia nu va da semne mai evidente de încetinire.
Economiștii prevăd acum un vârf mai înalt al ratelor în Marea Britanie decât în zona euro sau SUA. În același timp, având în vedere și consecințele Brexit, creșterea economică în perioada 2023-2024 va fi mai slabă, iar inflația va fi mai mare decât în zona euro și SUA.
Nu se exclude faptul că, la un anumit moment, pericolul unei perspective de încetinire a economiei ar putea depăși riscurile de creștere a inflației, în timpul etapelor de strângere a politicii monetare. Mulți economiști cred că acest lucru ar putea să se întâmple deja în a doua jumătate a anului 2023.
Odată ce Banca Angliei va opri procesul de creștere a ratei dobânzii, lira sterlină își va pierde sprijinul din partea acesteia și poate începe un proces invers. În plus, nu se poate să nu observăm că pe graficul săptămânal creșterea perechii GBP/USD s-a oprit în apropierea zonei cheie de rezistență pe termen lung de la 1.2800, 1.2850, de la care poate începe un trend invers. Acesta poate fi mult mai rapid decât creșterea GBP/USD începând din septembrie anul trecut (mai multe detalii despre dinamica perechii în GBP/USD: Scenarii ale dinamicii pentru 06.07.2023).
Atunci, așa cum ne amintim, Banca Angliei a trebuit să intervină în tranzacțiile de pe piața financiară din cauza scăderii bruste a lirei sterline, ca rezultat al acțiunilor neprofesionale ale guvernului britanic condus, în acel moment, de Liz Trass.
Banca Angliei a declarat că va efectua achiziții temporare de obligațiuni de stat ale Marii Britanii cu scadențe lungi "pentru restabilirea condițiilor de piață ordonate". În cadrul programului anunțat de achiziții de obligațiuni, Banca Angliei va cumpăra obligațiuni cu scadența mai mare de 20 de ani: "în prima fază vor fi cumpărate obligațiuni în valoare de până la 5 miliarde de lire sterline într-o singură licitație".
Pentru evenimentele semnificative din săptămâna următoare, consultați Principalele evenimente economice ale săptămânii 03.07.2023 - 09.07.2023 și în revizuirea de astăzi "Dolarul: date macro importante ale săptămânii și perspective".
