Perechea dolar-ienă continuă să cadă în gol, adâncul căruia nu se vede încă fundul. Urșii au preluat controlul ferm și nu par să vrea să slăbească prindere în viitorul apropiat, mai ales că mâine dolarul verde ar putea primi un alt lovitură devastatoare sub formă de date slabe privind inflația din SUA. Vom vedea cât de mult riscă să scadă activul USD/JPY în perspectiva pe termen scurt și în viitorul îndepărtat.
Fed: sfârșitul este aproape
Politica agresivă a Federal Reserve, care a fost forța principală din spatele dolarului timp de ultimele 15 luni, se apropie de termen. Aceasta a fost declarat ieri de mai mulți oficiali americani, ceea ce a provocat altă slăbiciune a dolarului.
Reamintim că la sfârșitul săptămânii trecute, dolarul a scăzut abrupt față de coșul de valute majore, în urma unui raport neașteptat de slab privind ocuparea forței de muncă din SUA. Non-farmurile din luna iunie au dezamăgit estimările economiștilor și au arătat o încetinire semnificativă pe piața muncii din SUA față de luna anterioară.
Statisticile pesimiste au avut puțin impact asupra așteptărilor pieței referitoare la întâlnirea FOMC din iulie. Majoritatea comercianților continuă să creadă că în acest lună, reglementatorul va relua strângerea măsurilor și va crește rata dobânzii cu 0,25%.
Însă, în lumina ultimelor date privind ocuparea forței de muncă, mulți investitori încep să se îndoiască în mod serios cu privire la o eventuală creștere ulterioară a dobânzilor: dacă va mai urma ceva după luna iulie.
Perspectiva ca Fed să pună capăt ciclului său actual de strângere după întâlnirea din iulie a exercitat o presiune puternică asupra dolarului. Vineri trecută, dolarul a suferit o vânzare masivă, iar cea mai mare acțiune s-a desfășurat pe perechea USD/JPY, care a condus în cele din urmă la o scădere de 1,4% a cotației.
La începutul noii săptămâni de lucru, dolarul a continuat să scadă liber, în tandem cu yenul. Ieri, perechea USD/JPY a înregistrat o scădere de 0,65% și s-a închis la minimul lunar de 141,31.
Așa cum am menționat mai sus, declarațiile oficialilor Federației Ruse au fost cauza unei noi scăderi a dolarului. Lunea trecută, Loretta Mester, Mary Daly și Michael Barr au fost de acord că banca centrală va trebui să își ridice și mai mult dobânzile pentru a reduce inflația ridicată. Acest lucru a întărit previziunile pieței cu privire la o nouă rundă de strângere a politicii monetare în luna iulie.
Cu toate acestea, ieri membrii FOMC au fost surprinzător de unanimi în evaluarea perspectivelor ulterioare ale politicii monetare a Băncii Centrale a Statelor Unite. Deși toți oficialii consideră că este oportun să continue lupta împotriva creșterii prețurilor, fiecare dintre ei a subliniat faptul că acest ciclu de strângere se apropie inevitabil de final.
Această retorică a fost interpretată de piață ca fiind favorabilă. După declarațiile oficialilor de la Federația Ruse, dolarul a scăzut pe toate direcțiile, inclusiv perechea USD/JPY. Yena a primit un sprijin semnificativ din perspectiva că decalajul dintre ratele dobânzilor din Statele Unite și Japonia ar putea înceta în cele din urmă să crească.
Acum există un risc ridicat ca mâine îngrijorările investitorilor cu privire la relaxarea condițiilor monetare în SUA să se intensifice și mai mult. Un factor declanșator în acest sens ar putea fi datele reci privind creșterea prețurilor de consum din luna iunie, care vor fi publicate pe 12 iulie.
