Datorită raliului de 6 zile, lira sterlină și-a consolidat conducerea în cursa valutară G10. De la începutul anului, aceasta s-a întărit cu peste 8% față de dolarul american și se tranzacționează la niveluri maxime din aprilie 2022. Goldman Sachs subliniază faptul că în Marea Britanie salariile mari și inflația necesită o politică monetară mai strânsă, prognozând o creștere a GBP/USD până la 1,33 în următoarele 12 luni. Aceasta este o estimare mai degrabă conservatoare având în vedere saltul brusc al lirei în săptămâna până la 14 iulie. Cu toate acestea, continuarea ascensiunii va fi mult mai dificilă.
Dinamica valutelor G10
Dacă încetinirea consumului în SUA la 3% a provocat vânzări masive de dolari americani pe fondul așteptărilor de încheiere a ciclului de creștere a ratelor dobânzii, atunci reacția pieței la datele referitoare la inflația britanică va fi mai puțin previzibilă. Experții Bloomberg se așteaptă la o scădere a ritmului de creștere a IPC de la 8,7% la 8,2% în iunie. Aceasta este mai mare decât prognoza de 7,9% a Băncii Angliei. Formal, o astfel de dinamică a prețurilor de consum ar trebui să diminueze evaluarea vârfului anticipat al ratei repo, care în prezent este de 6,5%. Ca rezultat, lira sterlină va suferi o undă de vânzări.
Nu este neapărat să se întărească dacă inflația rămâne la același nivel sau crește. În acest scenariu, pe piața Forex se va întoarce teama că o politică monetară excesiv de strânsă aplicată de Andrew Bailey și colegii săi va refrigera semnificativ economia Albionului cețos și va provoca o recesiune. Combinația dintre creșterea lentă a PIB-ului și prețurile ridicate, cunoscută sub numele de stagflație, nu reprezintă cel mai bun mediu pentru moneda națională.
Mai ales că primele fisuri datorate rigidizării politicii monetar-creditare de către BoE încep deja să se simtă pe piața muncii. Numărul de locuri de muncă vacante în primele trei luni până în iunie s-a redus cu 24,4% în comparație cu anul precedent. Indicatorul este acum cu 26,6% mai mic decât înaintea pandemiei din 2019. Se pare că economia va începe să se răcească. În mai, produsul intern brut s-a redus cu 0,1%, ceea ce nu poate să nu îngrijoreze Banca Angliei. Monex, cel mai precis previzionist al lirei în al doilea trimestru, se așteaptă să scadă până la 1,29 dolari până la sfârșitul anului. JP Morgan prognozează un nivel maxim de 1,19 dolari până în decembrie.
Dinamica numărului de locuri de muncă vacante în Marea Britanie
Cu toate acestea, aversiunea investitorilor față de dolarul american și divergența în politica monetară a Băncii Angliei și a Rezervei Federale riscă să trimită aceste prognoze într-un coș de gunoi. Piața înțelege foarte bine că, după încheierea ciclului de strângere a politicii monetar-creditoare, trebuie să urmeze o reducere a ratei federal funds și vinde moneda americană. Derivatele prevăd doar o singură acțiune de restricție monetară a Rezervei Federale cu 25 de puncte bază la 5,5%, În același timp, rata repo a Băncii Angliei poate crește cu 150 de puncte bază la 6,5%.
Tehnic, după o comandă avansată pe GBP/USD, parte dintre investitori au decis să-și ia profitul, ceea ce a dus la scăderea cotațiilor perechii. Cu toate acestea, trendul ascendent rămâne valabil. Prin urmare, să ne folosim de revenirea de la zona de convergență 1,2985-1,3015 sau de revenirea peste nivelul pivot de la 1,312 pentru a cumpăra lire sterline în raport cu dolarul american.
