BCE creează o riscuri pe termen scurt pentru euro în creștere, așadar există riscul unei scăderi în cazul în care politicienii de la Frankfurt adoptă o atitudine mai puțin încrezătoare săptămâna viitoare.
BCE este aproape gata să crească ratele de dobândă cu 25 de puncte de bază, deoarece luptă împotriva inflației care depășește 2%. Prețurile de pe piață arată că se așteaptă o altă creștere în septembrie.
Dar analiza Commerzbank avertizează că aceste așteptări s-ar putea să nu se îndeplinească.
Acest apel este făcut pe fondul recuperării rapide a cursului de schimb euro-liră, care a dus la creșterea perechii de la 0,8505 la 0,8660 în decurs de o săptămână, datorită susținerii continue a monedei unice a zonei euro în timpul slăbirii generale a lirei.
Concentrarea pe euro
Astfel, euro este a treia cea mai performantă monedă principală a anului 2023, datorită îmbunătățirii perspectivelor economice legate de scăderea prețurilor la gaze și de creșterea stabilă a ratelor de dobândă în BCE.
Monedele urmează în general așteptările pieței cu privire la viitoarele majorări ale ratelor, câștigând teren pe măsură ce aceste așteptări cresc și pierzând teren atunci când așteptările se schimbă. Este suficient să privim scăderea lirei acestei săptămâni pentru a ne convinge că reducerea așteptărilor de majorare a ratei de către banca centrală poate afecta semnificativ moneda.
Întrebarea pentru euro este dacă va întâmpina o recuperare similară, mai ales având în vedere semnele crescânde ale unei dinamici globale deflaționiste, care au fost accentuate clar în această săptămână prin scăderea inflației în Marea Britanie în iunie.
Membrii Consiliului de Administrație al Băncii Centrale Europene monitorizează temperatura globală, iar această săptămână pare să confirme așteptările pieței cu privire la posibilitatea ca majorarea ratei BCE din iulie să fie ultima din ciclu.
Unul dintre cei mai deștepți membri ai Consiliului de Administrație al BCE - Klaas Knot - a afirmat săptămâna aceasta că inflația de bază în zona euro pare să fi atins un platou și este optimist că inflația se va întoarce la nivelul țintă de 2% în 2024.
"Cred că începând din iulie ar trebui să monitorizăm cu atenție ceea ce ne spun datele despre distribuția riscurilor", a remarcat Knot într-un interviu acordat Bloomberg TV.
Ce cred bancherii și strategii
Președintele Băncii Centrale a Germaniei, Joachim Nagel, a declarat că decizia de a crește rata dobânzii la ședința din septembrie depinde acum în întregime de datele primite. Acest lucru înseamnă că BCE nu mai urmează un traseu predefinit pentru creșterea ratelor dobânzilor.
Se pare că măsura din septembrie poate fi pusă sub semnul întrebării.
Strategii de la Convera afirmă că luarea oricărei decizii privind rata dobânzii cu unu sau două luni înainte nu poate fi justificată. De aceea, politicienii europeni și-au schimbat recent tonul și au descris decizia privind rata dobânzii din septembrie ca fiind deschisă și dependentă de datele furnizate.
Inflația de bază va urma inflația generală, dar mai târziu. Nivelul general al inflației se va întoarce la ținta de 2%.
Strategii de valută de la Commerzbank consideră că, dacă piața concluzionează că majorarea ratei dobânzii în septembrie este exclusă, euro poate fi temporar supus presiunii de devalorizare cea mai mare.
Strategii de la Barclays au declarat în buletinul lor săptămânal recent că nu văd motive pentru a crește cursul euro de la nivelurile actuale.
Această concluzie a fost trasă după ce perechea EUR/USD a ieșit săptămâna trecută din intervalul de șase luni de la 1,0800–1,1000 și a ajuns la maximul de 1,1275.
Din punct de vedere tehnic, EUR/USD este una dintre cele mai întinse perechi în ceea ce privește costul în acest moment.
Economiștii băncii consideră că restabilirea inflației în zona euro este încă necesară pentru o creștere mai susținută a euro.
În același timp, analiștii ING Bank raportează că modelul lor financiar pe termen scurt al valorii corecte implică o supraevaluare a cursului EUR/USD cu 3% în urma recentului rally al perechii.
De asemenea, în această săptămână, la UBS au declarat că mențin o poziție constructivă față de euro, deși au decis să își păstreze ținta pentru luna septembrie la nivelul de 1,1200. Se așteaptă o creștere limitată de la acest punct în restul verii.
La UBS se consideră că nu există nevoia de a-și schimba prognozele. Până în decembrie, se preconizează o creștere până la 1,1400, până în martie - până la 1,1600, iar până la mijlocul anului următor - până la 1,1800.
City Technical Analysis
Conform noii analize tehnice de la City Index, cursul EUR/USD ar putea scădea în perspectiva apropiată înainte de continuarea tendinței ascendente generale.
Gama îngustă recent observată în pereche indică o supraevaluare în perspectiva pe termen scurt, ceea ce ar putea duce la o oarecare slăbiciune. Este posibil ca această slăbiciune să se instaleze sub nivelul de 1,1200.
Cu toate acestea, prognoza pe termen lung pentru EUR/USD rămâne pozitivă. Avansul exploziv din săptămâna trecută susține tendința bullish și se așteaptă ca taurii să controleze mișcarea de preț în viitorul apropiat.
Se preconizează o extindere a creșterii către nivelul de 1,1220, unde ar putea apărea o oarecare rezistență. Apoi, mișcarea se va continua către nivelul de 1,1380, înainte ca perechea EUR/USD să atingă un vârf temporar sau pe termen lung.
Din perspectiva suportului, este important să menținem nivelul de 1,1140, deoarece acesta reprezintă un nivel critic pentru perspectiva pe termen scurt a perechii EUR/USD. În cazul în care acest nivel este depășit, următorul nivel de sprijin devine maximul din aprilie, la nivelul de 1,1095, iar în continuare este posibil să asistăm la o creștere către un suport semnificativ în zona de 1,1000.
