Perechea euro-dolar a intrat într-o zonă de turbulențe, pe fondul semnalelor contradictorii de natură fundamentală: prețul "se zvârcolește" de la o parte la alta. Participanților de pe piață le mai rămâne de deslușit această încurcătură de contradicții pentru a se decide asupra direcției de mișcare a prețului. În prezent, traderii sunt ghidați de emoții, bucurându-se pe propriile "montagne russe americane".
Verdictul Fed și PIB-ul SUA
Rezultatele ședinței din iulie a Fed nu au fost în favoarea dolarului. Cumpărătorii perechii eur/usd s-au întors în zona cifrei 11, unde au testat nivelul de rezistență de 1,1150 (linia Tenkan-sen pe intervalul D1). Cu toate acestea, dacă analizăm rezultatele în ansamblu, ar fi corect să spunem altceva: piața a interpretat rezultatele întâlnirii din iulie în defavoarea monedei americane, în timp ce verdictul Fed poate fi privit din mai multe unghiuri.
Regulatorul american, în maniera sa specifică, a evitat detalii concrete, în special în ceea ce privește perspectivele ulterioare de strângere a politicii monetare. Potrivit lui Jerome Powell, totul depinde de evoluția indicatorilor macroeconomici-cheie: ședința din septembrie ar putea încheia fie cu o creștere a ratei, fie menținând status quo. Această retorică i-a dezamăgit pe taurii în dolari, deoarece ultimele rapoarte privind inflația au ieșit în "zona roșie", reflectând încetinirea inflației în SUA. Este logic să presupunem că, dacă inflația din iulie va repeta traiectoria lunii iunie, atunci creșterea din septembrie va fi pusă sub semnul întrebării. Aceste concluzii au exercitat o presiune semnificativă asupra dolarului - indicele dolarului american a atins un minim săptămânal, scăzând spre nivelul de bază al cifrei 100.
Cu toate acestea, situația s-a schimbat radical astăzi. Taurii dolarului au văzut din nou "lumina de la capătul tunelului" datorită datelor publicate privind creșterea economiei americane. Raportul s-a situat în zona verde, depășind semnificativ estimările. Astfel, potrivit calculelor preliminare, PIB-ul SUA în trimestrul al doilea a crescut cu 2,4%, comparativ cu o prognoză de creștere de 1,8%. Este important de reamintit că rezultatele trimestrului precedent au fost revizuite recent în sus: conform estimării inițiale, economia americană a crescut cu 1,3%, în timp ce datele finale au arătat un rezultat diferit: 2,0%.
În raportul Biroului de Analiză Economică (agenție a departamentului de comerț din SUA), se arată că această dinamică a fost determinată de creșterea cheltuielilor consumatorilor, a cheltuielilor guvernamentale și locale, a creșterii investițiilor în proprietăți comerciale, a investițiilor private în echipamente și a cheltuielilor guvernului federal. În special, cheltuielile consumatorilor, care reprezintă două treimi din economie, au crescut cu 1,6% în al doilea trimestru, iar cheltuielile guvernamentale au crescut cu 2,6%.
Vânzătorii eur/usd sunt din nou în acțiune
Pe lângă datele privind creșterea PIB-ului SUA, indicatorul altor tauri în dolari a fost plăcut surprins. Volumul total al comenzilor pentru bunuri pe termen lung a crescut în iunie cu 4,7%, față de o prognoză de creștere de 1,3%. Creșterea este înregistrată pentru a doua lună consecutivă. Volumul comenzilor pentru bunurile pe termen lung, fără transport, a crescut luna trecută cu 0,6%. Acest component al raportului s-a dovedit, de asemenea, în "zona verde", deoarece majoritatea experților se așteptau la o creștere mai modestă - de 0,1%.
În urma lansărilor de azi, a crescut așteptările ghearelor cu privire la acțiunile ulterioare ale Rezervei Federale. Conform datelor instrumentului CME FedWatch Tool, probabilitatea de creștere a ratei cu 25 de puncte în septembrie este de aproape 30%, în timp ce după anunțarea rezultatelor ședinței din iulie această probabilitate a oscilat în intervalul 19-20%.
Astfel de informații au contribuit la "reînvierea" dolarului american. Indicele dolarului SUA și-a recâștigat cu succes pozițiile pierdute, ajungând până la jumătatea nivelului de 101. În consecință, perechea EUR/USD a scăzut în jos și a atins minimele de preț din ultimele două săptămâni.
Un rol important în aceasta a fost jucat de Banca Centrală Europeană, care a pus presiune asupra monedei unice. După reuniunea din iulie, BCE a majorat ratele cu 25 de puncte, dar nu a anunțat alte măsuri în această direcție. Similar cu Rezerva Federală, regulatorul european a indicat că acum decizia privind adoptarea unor măsuri suplimentare de strângere a politicii monetare va depinde de dinamica cheilor indicatorilor macroeconomici (în special în ceea ce privește inflația). Potrivit spuselor Christinei Lagarde, BCE "a dezactivat pilotul automat" - decizia privind rata de dobândă va fi luată de la o reuniune la alta și se va baza "pe prognoza inflației, date economice și financiare, dinamica de bază a inflației". Aici trebuie să reamintim că, în urma reuniunii anterioare, Lagarde a anunțat în mod direct creșterea ratelor la întâlnirea din iulie.
Concluzii
Publicațiile macroeconomice de astăzi din SUA, precum și rezultatele ședinței BCE din iulie, au "reconfigurat" peisajul fundamental pentru perechea eur/usd. Încă mai există o piesă importantă de rezolvat: indicele de bază PCE, care va fi publicat la deschiderea sesiunii americane de vineri (28 iulie). Cu toate acestea, pentru a determina o nouă inversare către nord, acest indicator trebuie să difere semnificativ de valoarea prognozată (desigur, într-o direcție descendentă), în condițiile în care experții prevăd o dinamică descendentă până la 4,2% (după creșterea din luna mai până la 4,6%).
Din punct de vedere tehnic, este oportun să se ia în considerare pozițiile scurte pentru perechea valutară după ce vânzătorii depășesc nivelul de suport de 1,0950 (linia Tenkan-sen pe graficul săptămânal). În acest caz, următorul obiectiv sudic al urșilor eur/usd va fi de 1,0850 - aceasta fiind limita superioară a norului Kumo pe intervalul de timp D1.
