Între timp, piața de valori americană, în special S&P500, își revine treptat la nivelurile maxime anuale, conform Morgan Stanley. Totul merge pe același trend ca în 2019, anul care a fost unul dintre cei mai buni pentru S&P 500 în ultima decadă.
În acel an, investitorii au obținut un profit de 29%. "Datele pe care le avem în prezent ne arată că ne aflăm la sfârșitul unui ciclu de urși", se menționează în notă. Ultimul exemplu al unui astfel de interval a avut loc în 2019, când Sistemul Federal de Rezervă a făcut o pauză și apoi a scăzut dobânzile. O astfel de decizie a contribuit la un raliu stabil pe piața de acțiuni, care a fost determinat aproape exclusiv de multiplicatori, nu de profitul companiilor. Dacă nu ar fi fost anul crizei din 2020, când a început pandemia de coronavirus, nu se știe unde ar fi dus toate acestea."
În acest an, indicele S&P 500 a crescut deja cu 19%. Investitorii au ignorat complet declarațiile reprezentanților Rezervei Federale în prima jumătate a anului despre probabilitatea unei recesiuni și, după cum s-a dovedit, au făcut-o corect. Potrivit datelor recente, economia SUA se menține mai bine decât se aștepta și face față bine ratelor de dobândă ridicate, ceea ce întărește speranțele unei aterizări ușoare în anul viitor. "Analogia cu anul 2019 în sine implică un potențial mai mare de creștere a indicelui", se menționează într-o notă analitică.
Cu toate acestea, este important să se menționeze că Rezerva Federală a redus ratele de dobândă pe parcursul unei părți semnificative a anului 2019, ceea ce a contribuit la creșterea pieței. O poveste similară se poate repeta în 2024, când, după atingerea obiectivelor sale referitoare la inflație, pentru a evita o recesiune reală a economiei, regulatorul va începe să reducă activ ratele.
Vă reamintesc că săptămâna trecută reprezentanții FRS au majorat din nou costul împrumuturilor. În ciuda semnelor încurajatoare că creșterea ratelor FRS își îndeplinește scopul de a tempera presiunea prețurilor, președintele Jerome Powell a reiterat faptul că politicienii vor avea de parcurs un drum lung pentru a re Read more at 2% nivelul țintă de inflație.
Vă reamintesc că la începutul anului, Morgan Stanley a adoptat un scenariu mai puțin optimist, subliniind că riscul unei recesiuni este mult mai mare decât înainte. Acum, strategii companiei iau în considerare variantele în care economia SUA poate intra într-un nou ciclu de creștere chiar și fără a avea o recesiune tehnică. Din acest motiv, statistica macroeconomică care va fi disponibilă în perioada de toamnă are o importanță critică pentru Systema Federală de Rezerve, care ar dori să încheie ciclul politicii monetare stricte, dar în prezent nu vede oportunitatea de a face acest lucru.
În ceea ce privește imaginea tehnică a S&P500, cererea pentru indice rămâne. Cumpărătorii au șanse să continuie trendul ascendent, iar taurilor le este necesar să rămână peste $4582. De la acest nivel ar putea avea loc un salt către $4609. O altă sarcină prioritară pentru tauri va fi menținerea controlului peste $4637, ceea ce va consolida piața taurilor. În cazul unui declin în contextul scăderii apetitului pentru risc, cumpărătorii trebuie să se facă remarcați în zona de $4582. Încălcarea acestui nivel va trimite rapid instrumentul de tranzacționare înapoi la $4557 și va deschide calea către $4539.
