Moneda britanică se află într-o stare de incertitudine înaintea ședinței Băncii Angliei privind politica monetară. Mulți participanți de pe piață se așteaptă la o creștere a lirei sterline, dar sunt și posibilități de scădere în cazul în care banca centrală renunță la strângerea politicii monetare.
Conform previziunilor preliminare, sterlina poate scădea până la 1,2500, în cazul în care Banca Angliei crește rata cheie cu 25 puncte de bază sau poate crește până la 1,3000 în urma acțiunilor mai "agresive" ale instituției. Participanții de pe piață se așteaptă ca în ziua de joi, 3 august, banca centrală să crească rata dobânzii pentru a 14-a oară consecutiv. Opiniile economiștilor cu privire la mărimea creșterii viitoare sunt împărțite.
Cele mai multe analize (aproximativ 80%) prevăd o majorare de 25 de puncte de bază a ratei cheie de către Banca Angliei, până la 5,25% pe an, în timp ce restul se așteaptă la o creștere de 50 de puncte de bază. Piețele estimează în mare măsură probabilitatea unei creșteri a ratei de 25 de puncte de bază (66%), în timp ce majorarea de 50 de puncte de bază este estimată la 33%. De asemenea, analiștii observă că cotațiile anticipază o majorare a ratei până în martie 2024 cu 90 de puncte de bază.
Până în prezent, valuta britanică se îndreaptă spre a doua creștere lunară consecutivă, cu toate că experții prevăd o scădere după majorarea de 25 de puncte de bază. Potrivit observațiilor specialiștilor, aceasta este a patra lună pozitivă din cele cinci pentru GBP, deoarece inflația susținută și datele economice puternice din Marea Britanie contribuie la continuarea majorării ratelor de către Banca Angliei.
Amintim că la începutul verii inflația din Marea Britanie a arătat primele semne de încetinire. Pe fondul acestui lucru, probabilitatea creșterii agresive a ratelor de dobândă a scăzut, dar nu a dispărut. În același timp, prețurile de consum în țară cresc în continuare mai rapid decât în alte state G7. Într-o astfel de situație, piețele se așteaptă ca Banca Angliei să necesite o aprofundare ulterioară a politicii monetare după următoarea creștere a ratei de dobândă, pentru a controla inflația în creștere.
Pe acest fond, lira sterlină este foarte vulnerabilă, iar o creștere a ratei de dobândă cu 25 de puncte de bază nu garantează stabilitatea acesteia. Potrivit lui Kit Jukes, șeful strategiei monetare al Societății Generale, un ajutor pentru lire poate fi o creștere semnificativă a ratei de dobândă de către Banca Angliei, și anume o creștere imediată cu 50 de puncte de bază.
Anterior, analistul a confirmat că opiniile experților și participanților pe piață au fost împărțite în ceea ce privește mărimea creșterii ratei (cu 25 sau 50 de puncte de bază). Această discrepanță în evaluări destabilizează lira sterlină, care experimentează o volatilitate semnificativă. Miercuri, 2 august, perechea GBP/USD se tranzacționa la 1,2770, încercând nu numai să se stabilizeze la pozițiile actuale, ci și să crească.
Potrivit lui K. Jukes, majorarea ratei cu 25 de puncte de bază "pare rezonabilă în condițiile reducerii inflației, scăderii prețurilor la locuințe și perspectivelor economice sumbre". În același timp, lira sterlină risca să scadă semnificativ. Datele macroeconomice puternice din SUA au contribuit și ele la o scădere ușoară a GBP/USD până sub 1,2500, notează Société Générale.
Trebuie menționat că datele statistice din SUA publicate pe 1 august au fost destul de pozitive. În acest context, moneda americană a crescut în raport cu cea europeană. Potrivit estimărilor Institutului pentru Managementul Achizițiilor (ISM), în iulie, indicele activității de afaceri din sectorul industrial al SUA a crescut la 46,4%, față de 46% în iunie. Totuși, analiștii anticipau o creștere a indicelui la 46,8%.
În ceea ce privește situația de pe piața muncii din Statele Unite, numărul locurilor de muncă vacante la sfârșitul lunii iunie a fost de 9,58 milioane. Potrivit Biroului de Statistică al Muncii din SUA (BLS), această valoare a depășit luna mai (9,82 milioane), dar a fost puțin sub așteptările pieței de 9,62 milioane.
În acest context, perspectivele perechii GBP/USD rămân instabile, cu o tendință descendentă. Potrivit economiștilor de la Scotiabank, decizia iminentă a Băncii Angliei de a crește rata cu 25 de puncte de bază va duce la o politică monetară mai strânsă. În același timp, pentru a menține stabilitatea lirei, va fi necesară nu doar o "strângere a politicii de șobolan", ci și un pas suplimentar către nivelul 1,3000, subliniază în bancă.
Factorul sezonier al lunii august este "urșilor" pentru perechea GBP/USD
Situația tensionată în jurul deciziei Băncii Angliei de a crește posibil rata de bază "ține lira sterlină pe cuțit", observă Société Générale. Conform observațiilor analiștilor, luna august este tradițional considerată o lună cu sentimente "bearish" pentru liră. Amintim că în ultimii 10 ani, perechea GBP/USD a scăzut de 8 ori după decizia reglatorului de a mări rata de bază. De obicei, această tendință era înregistrată în ziua anunțului deciziei Băncii Angliei.
Deciziile anterioare de a crește ratele în 2023 au avut, de asemenea, un impact negativ asupra monedei britanice. Menționăm că trei din cele patru majorări de rate au dus la o scădere temporară a perechii GBP/USD. În acest context, economiștii de la TD Securities sunt convinși că riscurile actuale pentru liră sunt în scădere, deoarece în ultimele trei luni, atât Băncii Angliei, cât și participanților de piață li s-a impus să-și revizuiască așteptările cu privire la ratele de dobândă.
"Problema pentru lira sterlină constă în faptul că în ultima vreme Marea Britanie a câștigat marele premiu pentru stagnarea economiei. În același timp, inflația în țară a scăzut, iar tendințele de creștere economică au suferit semnificativ. Pe această fundal, lira sterlină solidă s-a crăpat și această crăpătură se poate adânci", avertizează TD Securities.
În ciuda așteptărilor generale ale pieței privind o creștere ulterioară a ratelor, experții se tem că o majorare semnificativă a acestora ar putea dăuna economiei britanice. "Creșterea ratelor este o răbdare cu două capete, de aceea nu este clar dacă lira va câștiga sau nu din aceasta", subliniază Danske Bank.
Pe fondul acestei incertitudini, mulți traderi au redus pariurile pe creșterea GBP-ului. Conform rapoartelor Comisiei pentru Tranzacții cu Futures (CFTC), reducerea actuală a ratelor pentru o creștere ulterioară a lirei sterline a devenit cea mai semnificativă de la mijlocul lunii iunie. Cu toate acestea, participanții de pe piață se așteaptă ca pozițiile Britaniei să se întărească în termen mediu și pe termen lung.
