Piața ia în considerare totul. Ceea ce se întâmplă în prezent cu rubla nu este rezultatul rebeliunii mercenarilor Wagner și a amenințării asociate cu el la adresa puterii din Rusia, ci o prognoză a investitorilor cu privire la perspectivele economiei acesteia. Cu toate evaluările optimiste ale FMI și experților Reuters, viitorul PIB al Rusiei nu este deloc roz. Și acest lucru adaugă combustibil în focul raliului USD/RUB. Părea a ajuns la niveluri maxime de la începutul conflictului armat din Ucraina, ceea ce ne permite să privim înapoi. În trecut.
În februarie 2022, dolarul a crescut semnificativ peste valoarea de 100 de ruble, adică a devenit mai ieftin decât un cent american. Principala cauză a fost considerată prognozele pesimiste privind reducerea produsului intern brut de aproape două ori sub influența celor mai ample sancțiuni vestice din istorie. În realitate, indicatorul a scăzut cu doar 2,1% datorită cheltuielilor guvernamentale, reorientării fluxurilor de petrol de la Vest la Est și trecerii economiei pe șinele militare. Astfel, ritmul de creștere a raportului dintre cheltuielile bugetare și PIB în primul trimestru a crescut cu 13,5% în comparație cu anul precedent, fiind cea mai bună dinamică din 1996.
Stimularea fiscală, adaptarea economiei la sancțiuni și cererea stabilă de petrol din partea Chinei și Indiei stau la baza prognozelor optimiste. Fondul Monetar Internațional estimează că economia Rusiei va crește cu 1,5% în 2023, în timp ce experții Reuters prezintă o cifră de 2%. Dar, în opinia mea, toate acestea nu sunt decât extrapolări ale evenimentelor din anul trecut. În realitate, rezultatul va fi mai slab.
Dinamica PIB-ului rusesc
Disproporțiile în economia rusă vor face simțită vârtos sau mai târziu, iar decalajul tehnologic prezintă doar un singur scenariu de evoluție - o stare de stagnare prelungită. Fix aceasta este viitorul pe care îl conturează acum perechea USD/RUB. Piața ia în calcul toate acestea, deci nu există îndoieli cu privire la continuarea perioadei de recesiune pentru PIB-ul Rusiei.
Potrivit cercetărilor Capital Economics, veniturile din exporturile de resurse energetice în Rusia vor scădea de la 340 miliarde de dolari în 2022 la 200 miliarde de dolari în 2023 și se vor stabiliza la acest nivel în 2024. Aceasta face deprecierea rublei în mod inevitabilă. Din cauza sancțiunilor occidentale și a fugii de capital străin, fluxurile de investiții au un impact redus asupra cursului său. Acesta este determinat de dinamica balanței de plăți curente și de încasările în valută.
Se înțelege perfect acest lucru și în Moscova. Cu toate că s-a anunțat reducerea producției și a exportului, companiile rusești își măresc în mod record ritmul de foraj. În perioada ianuarie - iunie, în Federația Rusă au fost forate 14.700 de puțuri de exploatare, cu 6,6% mai mult decât era prevăzut și cu 8,6% mai mult decât în perioada similară din 2022.
Evoluția forajului de puțuri de petrol în Rusia
Este clar că la baza unor astfel de contradicții stă dorința de a vedea prețurile la petrol mai ridicate și speranța de a crește veniturile în valută. Chiar dacă pentru asta trebuie să se mintă.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic USD/RUB se îndreaptă rapid spre nord, precum un tren poștal. "Taurii" nu pot fi opriți atunci când se conturează un țel de 261,8% conform modelului AB=CD. Acesta corespunde nivelului de 97. Am continuat să urmăm strategia anterioară de cumpărare.
