Perechea euro-dolar a făcut săptămâna trecută un cerc complet și a încheiat maratonul de cinci zile aproape la același nivel de la început (prețul de deschidere - 1,1027, prețul de închidere - 1,1008). Au pierdut ambele părți - atât vânzătorii, cât și cumpărătorii. Taurii eur/usd nu au reușit să se consolideze peste nivelul țintă de 1,1030 (linia superioară a benzilor Bollinger, coincizând cu limita inferioară a norului Kumo pe H4), iar urșii nu au reușit să-și mențină pozițiile sub nivelul de 1,0950 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe același interval de timp). Fundalul fundamental contradictoriu nu a înclinat balanța într-o direcție sau alta - traderii s-au regăsit din nou "în punctul zero", în cadrul intervalului de preț de la 1,0950 la 1,1030. Totuși, în curând participanții de pe piață se vor găsi din nou în centrul turbulențelor de preț, deoarece zilele următoare vor fi marcate de inflația americană.
In săptămâna următoare, în SUA vor fi publicate mai multe rapoarte inflaționiste importante. Cel mai semnificativ dintre acestea este raportul privind creșterea indicelui prețurilor de consum, care va fi făcut public joi, 10 august. Conform previziunilor preliminare, în luna iulie indicele CPI general va începe să crească din nou, iar indicele de bază va încetini în mod minim. Astfel, în opinia majorității experților, indicele general al prețurilor de consum va ajunge la 3,3% (în iunie, valoarea s-a redus la 3,0%). Pe de o parte, această "revenire" are un caracter minim, dar aici importantă este tendința în sine. Indicele CPI general a scăzut consecutiv timp de 12 (!) luni. Dacă în iulie va atinge nivelul prognozat (fără să mai vorbim de "zona verde"), indicele se va accelera pentru prima dată din iunie anul trecut. La nivel lunar, inflația generală ar trebui să demonstreze, de asemenea, o dinamică ascendentă, ajungând la 0,4%.
Atenția pieței va fi concentrată asupra indicelui de bază al prețurilor de consum, fără a lua în considerare prețurile la alimente și combustibili. Aici, dimpotrivă, se așteaptă o ușoară scădere - atât în termeni anuali, cât și lunari. În special, în termeni anuali, indicele de prețuri de consum de bază ar trebui să ajungă la 4,7%. Un astfel de rezultat va dezamăgi taurii dolarului. Motivul este că indicatorul a scăzut constant în ultimele trei luni și a atins 4,8% în iunie - acesta fiind cel mai slab ritm de creștere din noiembrie 2021. Dacă indicele de bază al prețurilor de consum va fi în conformitate cu prognozele, atunci putem vorbi despre o tendință descendentă durabilă. Cu toate consecințele care decurg de aici, despre care vom discuta puțin mai jos. Dacă, în schimb, indicele de bază va începe să crească din nou (în ciuda prognozelor), dolarul va-și consolida pozițiile pe întreaga piață.
De asemenea, în această săptămână va fi publicat raportul privind creșterea indicelui prețurilor producătorilor (vineri, 11 august). Amintesc că acest indicator poate semnala schimbări în tendințele inflaționiste. Majoritatea experților sunt de părere că indicele va începe să crească din nou. Atât indicele general, cât și indicele fără alimente și energie ar trebui să înregistreze o dinamică pozitivă. Dacă aceste indicatori se află în "zona verde", dolarul va beneficia de susținere suplimentară. În acest caz, este importantă și tendința în sine, deoarece, de exemplu, indicele prețurilor de consum pe termen anual a înregistrat consecutiv o scădere în ultimele 12 luni.
Semnificația lansărilor menționate mai sus este greu de supraevaluat, luând în considerare rezultatele ședinței din iulie a Rezervei Federale. Potrivit lui Jerome Powell, perspectivele ulterioare de strângere a politicii monetare depind de dinamica indicatorilor macroeconomici cheie: ședința din septembrie ar putea să se încheie fie cu o creștere a ratei, fie cu menținerea status-quo-ului. Cu alte cuvinte, acum soarta ratei dobânzii este în "mâinile" lansărilor macroeconomice principale, în primul rând în domeniul inflației.
Amintesc că rapoartele inflaționiste pentru luna iunie s-au dovedit a fi toate în "zona roșie", reflectând o scădere activă a indicatorilor corespunzători. Inclusiv indicele principal al cheltuielilor pentru consum personal (PCE Price Index), care măsoară nivelul de bază al cheltuielilor și afectează dinamica inflației în SUA (se consideră că acest indicator este urmărit cu atenție de membrii reglementatorului). Publicarea indicatorului preferat de către Rezerva Federală a inflației a fost, de asemenea, în "zona roșie", scăzând la 4,1% - acesta fiind cel mai scăzut ritm de creștere a indicatorului din octombrie 2021.
Dacă ritmul inflației în luna iulie se accelerează (așa cum presupun mulți experți), probabilitatea menținerii statusului quo la ședința din septembrie va scădea și, respectiv, așteptările de duritate se vor intensifica. Cu toate acestea, dacă inflația din iulie va reflecta traiectoria celei din iunie, dolarul va fi supus unei presiuni semnificative.
La fel, conform instrumentului CME FedWatch Tool, probabilitatea menținerii unei poziții de așteptare în septembrie este de 72% (respectiv o probabilitate de creștere a ratei cu 25 de puncte de bază - 28%). Rapoartele privind inflația pot întări orientarea păsării de pradă a comercianților, cu atât mai mult cu cât prognozele preliminare permit o astfel de evoluție a evenimentelor. Dar în caz contrar, dolarul va fi din nou "lovit sub centură" și va expune din nou vulnerabilitatea sa.
