Stabilitatea economiei zonei euro generează o falsă liniște. Această stare de spirit este extrem de periculoasă în condițiile actuale ale politicii monetară a BCE, care se strânge treptat în timp. Conform cercetărilor Bloomberg, majorarea ratei dobânzii la depozite cu 425 de puncte de bază de la începutul ciclului va afecta PIB-ul zonei valutare cu 3,8%. Luând în considerare efectul negativ al crizei energetice și eliminarea măsurilor de stimulare fiscală, această cifră va crește la 5%. Nu este de mirare că membrii Consiliului de Administrație încep să-și pună la îndoială oportunitatea de a continua restricțiile monetare în luna septembrie, iar EUR/USD scade.
Efectul restricției monetare a BCE asupra economiei zonei euro
De fapt, majoritatea investitorilor, potrivit ING, consideră că euro va crește până la sfârșitul anului în raport cu dolarul american. Conform evaluării de consens a experților Bloomberg pentru perechea valutară principală, este de 1,12. În același timp, corecțiile EUR/USD de 5% în februarie, de 4% în mai și de 3% în iulie-august indică puterea tendinței ascendente. "Urșilor" le este din ce în ce mai dificil să ducă cotațiile mai jos.
Cu toate acestea, așteptările sunt una, iar realitatea este cu totul alta. Pentru a întări euro, este nevoie de o îmbunătățire a stării economiei globale. Atunci, valutele pro-ciclice vor fi preferate. Din păcate, deocamdată acest lucru nu se întâmplă. În același timp, puterea pieței forței de muncă din SUA determină Rezerva Federală să fie atentă. Funcționarul FOMC, Michelle Bowman, consideră că băncii centrale i se va cere să crească rata fondurilor federale de la 5,5% la 5,75%.
Sprijinul pentru dolarul american provine din contextul favorabil extern, în ceea ce privește creșterea randamentului obligațiunilor ca urmare a emisiunilor masive realizate de Trezoreria SUA, scăderea ratingului de credit de către agenția Fitch și începerea normalizării politicii monetare a Băncii Japoniei. În același timp, sunt înregistrate scăderi ale indicilor bursieri, care s-au redresat neîncetat timp de cinci luni. Reducerea apetitului global pentru risc reprezintă un factor semnificativ al declinului EUR/USD. În această situație, crește cererea investitorilor pentru dolar ca adăpost sigur.
"Urșii" în tranzacționarea principalei perechi valutare mai au o carte în mânecă. Cu toate că economia SUA este stabilă, nimeni nu a anulat ciclul de afaceri. 67% din investitorii intervievați în cadrul sondajului MLIV PULSE consideră că SUA va fi afectată de o recesiune până la sfârșitul anului 2024. În același timp, 20% dintre cei chestionați estimează că aceasta va avea loc deja în acest an. Pare că nu au încredere în Rezerva Federală (Fed), care nu mai ia în considerare scenariul unei recesiuni în 2023.
Prognozele investitorilor cu privire la recesiunea din economia SUA
Prin urmare, euro nu își justifică încă speranțele, iar slăbiciunea economiei zonei euro ar putea duce la încheierea prematură a ciclului de strângere a politicii monetar-credit prin Banca Centrală Europeană. În schimb, dolarul american beneficiază de cererea investitorilor datorită puterii economiei americane, statutului de refugiu sigur și creșterii randamentului obligațiunilor de trezorerie.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD continuă implementarea modelului Celor Trei Indieni. Am profitat cu succes de retragere, formând poziții de vânzare pe scurt la respingerea rezistenței de la 1,1035. Ne păstrăm și creștem pozițiile în caz de sfărâmături sub suportul de la 1,0965.
