Lira sterlină s-a ieftinit cu peste 3% de la 13 iulie, când a atins cele mai înalte niveluri față de dolar din aprilie 2022, în jurul valorii de 1,3140 dolari.
Dezangajarea lirei sterline de la nivelurile maxime de 15 luni a fost determinată de revizuirea așteptărilor pieței referitoare la ratele dobânzilor în Marea Britanie, după ce inflația din țară a scăzut în iunie mai mult decât se aștepta.
Pentru comparație, în iulie, piața monetară a văzut un vârf al ratei bancare la puțin peste 6,5%, iar acum se așteaptă un vârf puțin sub 5,75%.
"Participanții de pe piață își reevaluează strângerea politicii Băncii Angliei și, se pare, că vor trebui să-și reducă încă așteptările", au remarcat strategii de la ING.
Specialiștii de la Mizuho Bank previzionează o slăbire ulterioară a lirei sterline în perspectiva pe termen scurt.
"Credem că economia britanică va încetini, iar așteptările privind ratele Băncii Angliei vor scădea, ceea ce, la rândul său, va exercita presiune asupra lirei sterline", au declarat aceștia.
Experții de la MUFG Bank consideră că sterlina va continua să înregistreze performanțe scăzute.
Din punctul lor de vedere, așteptările privind strângerea politicii monetar-creditare în Marea Britanie cu încă 50 de puncte bază sunt exagerate.
"Noi credem că este probabil să se mai înregistreze o creștere a ratei cu 25 de puncte bază", au declarat reprezentanții MUFG Bank.
"Semnele de slăbire de pe piața muncii și datele recente privind vânzările cu amănuntul, care arată o încetinire a cheltuielilor consumatorilor, întăresc argumentele în favoarea ipotezei că Banca Angliei ar putea să încetinească ciclul de strângere", au adăugat aceștia.
Datele publicate luni arată că vânzările cu amănuntul din Marea Britanie au crescut cu 1,8% în ultimele 12 luni până în iulie, ceea ce este semnificativ mai puțin comparativ cu 4,2% în luna anterioară și cu proiecția economiștilor de 3%.
Traderii prevăd o probabilitate de aproximativ 60% pentru creșterea ratei de bază de către Banca Angliei cu 25 de puncte de bază la următoarea sa întâlnire din 21 septembrie și o probabilitate aproximativă de 40% pentru nicio modificare.
"Noul ghid al Băncii Angliei se potrivește cu prognoza noastră conform căreia banca va crește rata și apoi se va opri în septembrie", au declarat analiștii de la Berenberg.
Strategii ING continuă să anticipeze creșterea ratei dobânzii în Marea Britanie în luna septembrie, dar recunosc că Banca Angliei va suspenda campania sa de strângere în luna următoare.
"Pauza nu este opțiunea noastră de bază, dar considerăm că investitorii au dreptate să se gândească la asta", au declarat ei.
"BoE a subliniat în actualizarea politicilor din august că se îndreaptă spre o politică care se concentrează nu neapărat pe vârful ratelor dobânzilor, ci pe menținerea ratelor la niveluri ridicate. În termeni simpli, reglementatorul va căuta să evite creșterea anticipată a ratelor în 2024 și să mențină condițiile de finanțare destul de stricte pentru a tempera așteptările inflaționiste", au declarat specialiștii ING.
Se pare că Banca Angliei nu dorește să imite Rezerva Federală, sugerând pauze în ciclul de creștere a ratelor, dar reacționează aspru la așteptările de scădere a ratelor, au remarcat ei.
"BoE, probabil va fi mai puțin concentrată pe cât de înalte ar trebui să fie ratele și, în schimb, obiectivul principal va rămâne din ce în ce mai mult menținerea ratelor de piață (să zicem, timp de doi-trei ani) la un nivel înalt încă mult timp după ce ele încetează să mai crească", au declarat experții de la ING.
În același timp, ei indică faptul că există și două rapoarte importante privind piața muncii și inflația în perioada dintre ziua de azi și reuniunea Băncii Angliei din septembrie, care ar putea determina regulatorul să apeleze la butonul "stop".
Dacă inflația din Marea Britanie scade de la aproximativ 7,9% până la 6,7% în august și la 6,3% în septembrie, iar creșterea salariilor încetinește de la 7,7% la 7,2% în august și la 6,9% în septembrie, BoE poate opta pentru o pauză, consideră cei de la ING.
Cu toate acestea, scenariul de bază al băncii este că regulatorul britanic va crește din nou ratele în septembrie și le va menține în noiembrie, deoarece creșterea salariului probabil va continua și va încetini până la 6% la sfârșitul anului.
"Acesta va fi probabil argumentul principal în favoarea menținerii ratelelor la niveluri ridicate. În același timp, nu va fi nevoie de o creștere a ratelor în noiembrie deoarece inflația va continua să scadă, deoarece scăderea prețurilor la gaze afectează companiile și gospodăriile, exercitând chiar presiune asupra componentei sustenabile a inflației în sectorul serviciilor", au declarat analiștii ING.
"Așteptăm ca această poveste să devină mai evidentă până în noiembrie și vom vedea o continuare graduală a îmbunătățirii ofertei de forță de muncă. Prin urmare, scenariul nostru de bază este că Banca Angliei va crește din nou ratele în septembrie, dar acesta va marca sfârșitul ciclului de strângere monetară", au adăugat ei.
În teorie, o atitudine mai puțin "de vultur" din partea BoE ar trebui să diminueze atractivitatea lirei în ochii investitorilor.
Cu toate acestea, strategii Barclays afirmă că nivelul ridicat al inflației din Marea Britanie este determinat de o cerere stabilă a consumatorilor în contextul unei piețe puternice a forței de muncă, ceea ce ar putea menține ratele de dobândă în țară la un nivel ridicat pentru o perioadă mai îndelungată, în comparație cu Statele Unite, fapt care ar susține, la rândul său, lira sterlină.
„Mesajul principal al Băncii Angliei este că restricțiile monetare probabil vor rămâne în vigoare pentru o perioadă mai lungă. Acest lucru implică susținerea de lungă durată pentru lira sterlină din partea ratelor ridicate (atât în termeni absoluti, cât și în comparație cu cele asemănătoare), chiar dacă rata finală va fi probabil mai mică decât s-a prognozat cu doar câteva săptămâni în urmă", au remarcat aceștia.
O evaluare mai amplă a Barcalys indică faptul că problema inflației din Marea Britanie este un simptom al unei cereri susținute pe fondul unei piețe muncii tensionate și scăderea ofertei aggregate a forței de muncă se potrivește cu această evaluare.
Specialiștii băncii prognozează o creștere moderată a cursului lirei sterline față de dolar.
Joi, perechea GBP/USD își revine și aproape că întrerupe o serie de două zile de eșecuri, deoarece datele privind inflația din Statele Unite, mai puțin puternice decât se aștepta, inversă unele succese recente ale dolarului.
Potrivit Ministerului Muncii din Statele Unite, inflația generală în țară a crescut cu 3,2% în termeni anuali în luna iulie, în timp ce inflația de bază a crescut cu 4,7%.
Experții se așteptau ca primul indicator să crească cu 3,3%, iar al doilea cu 4,8%.
"Dacă inflația de bază CPI în Statele Unite continuă să crească cu 0,2% în termeni lunar, atunci până în decembrie aceasta se va încetini și mai mult (aproximativ la 3,5%). Având în vedere caracterul restrictiv al politicii, Fed va fi precaută în ceea ce privește strângerea excesivă a politicii monetare", au declarat analiștii de la Scotiabank.
Până la următoarea ședință a FOMC, datele despre inflația din august vor fi publicate, dar în acest comunicat nu există nimic care să indice că oficialii de la Fed vor face altceva în afară de menținerea ratelor dobânzilor la nivelul la care se află în prezent.
Datele inflației din iulie în Statele Unite, mai blânde decât s-a prevăzut, stimulează creșterea indicilor bursieri americani, ceea ce la rândul său beneficiază de valoarea lirei, care se încadrează în categoria valutelor mai riscuri decât dolarul.
Lira sterlină poate continua să se întărească în fața contrapartidelor sale americane, dacă datele PIB-ului britanic pentru al doilea trimestru, așteptate să fie publicate vineri, se dovedesc a fi mai bune decât așteptările.
Conform prognozelor, indicatorul se va menține neschimbat în comparație cu primul trimestru, dar va crește cu 0,2% la nivel anual.
"Considerăm că riscul recesiunii scade și ne așteptăm la o creștere trimestrială a PIB-ului britanic de 0,3%, atât în al treilea, cât și în al patrulea trimestru", au declarat specialiștii de la Pantheon Macroeconomics.
Însăși o creștere a lirei sterline legată de datele de vineri privind creșterea economică din Marea Britanie va fi probabil limitată, având în vedere raportul privind ocuparea forței de muncă, care va fi publicat marțea viitoare, și publicarea datelor privind inflația, care va fi făcută miercuri.
Componenta salarială va fi deosebit de importantă în primul caz, deoarece va servi drept bază pentru o nouă declarație a Băncii Angliei că ratele dobânzilor în Marea Britanie vor rămâne probabil mai ridicate pe termen mai lung din cauza pieței tensionate a muncii.
Între timp, noile cifre privind inflația vor crește sau vor reduce șansele ca septembrie să fie ultima creștere a ratei dobânzii BoE în acest ciclu.
Prin urmare, orice scădere în cifrele privind ocuparea forței de muncă, împreună cu semnele de slăbire a presiunii prețurilor, ar putea provoca o slăbire ulterioară a lirei sterline.
Pe de altă parte, un set solid de date privind salariile și inflația va crește probabilitatea majorării ratelor de către Banca Angliei în noiembrie și va oferi șansa lirei sterline să-și recupereze recentele poziții pierdute.
Până în prezent, lirea se întărește ușor pe parcursul zilei, deși rămâne în limitele recentului său interval de tranzacționare, spun economiștii Scotiabank. Cel mai apropiat nivel de suport pentru GBP/USD se află în zona 1,2695-1,2700. Ei menționează că rezistența inițială este situată în jurul nivelului de 1,2785-1,2795 și apoi la nivelul de 1,2815.
