Lira sterlină în pereche cu dolarul a fost "pe val" astăzi, reacționând la publicarea datelor privind creșterea inflației în Marea Britanie. Unele (deși nu toate) componente ale raportului s-au situat în "zona verde", datorită cărora perechea a atins aproape maximul prețului pe o săptămână, ajungând la nivelul de 1,2765. Fără îndoială, raportul de astăzi nu contribuie la slăbirea monedei britanice.
Dar trebuie să fim foarte atenți la dinamica în creștere a gbp/usd. Situația este ambiguă, mai ales în contextul datelor referitoare la piața muncii, care au fost publicate marți.
Inflație contradictorie
Potrivit previziunilor preliminare, toate componentele raportului inflației ar trebui să reflecte o încetinire a inflației britanice. Și, într-adevăr, acest lucru s-a întâmplat, cu excepția indicele prețurilor de consum de bază, care a rămas la același nivel ca luna anterioară. IPC de bază a atins un maxim în mai (7,1%), apoi a scăzut ușor în iunie - până la 6,9% - și a rămas la același nivel în iulie.
Toate celelalte componente ale raportului au reflectat o încetinire a inflației, dar în mare parte nu s-au aliniat cu valorile prognozate. Unele au ieșit în "zona verde", altele în "zona roșie". Dar, repet, ele au confirmat în general scăderea inflației în Marea Britanie.
De exemplu, indicele general al prețurilor de consum lunar a scăzut la -0,4% (față de o prognoză de scădere la -0,5%). Cu toate că indicatorul se află în "zona verde", el a intrat pentru prima dată din ianuarie în această zonă negativă. La nivel anual, indicele general al prețurilor de consum a scăzut la 6,8% (față de o prognoză de scădere la 6,7%), față de valoarea precedentă de 7,9%! Din nou - pe de o parte, rezultatul efectiv nu corespunde prognozei, dar pe de altă parte, 6,8% reprezintă cea mai redusă rată de creștere a acestui indicator din februarie 2022.
Indicele prețurilor de retail a scăzut la -0,6% (față de o prognoză de scădere de până la 0,7%). Această componentă a raportului a intrat în zona negativă pentru prima dată din ianuarie 2021. De asemenea, aceasta este cea mai slabă performanță din februarie 2019. În comparație anuală, indicatorul s-a situat în "zona roșie", scăzând la 9,0% (față de o prognoză de scădere de până la 9,1%, față de valoarea anterioară de 10,7%). Aceasta este cea mai mică rată de creștere din martie 2022. De menționat că acest indice este utilizat de angajatorii britanici în negocierile salariale.
De asemenea, indicele prețurilor de achiziție ale producătorilor a intrat în "zona roșie" – atât în raport anual, cât și lunar. De exemplu, în comparație anuală, indicatorul a scăzut la -3,3% (față de o prognoză de scădere de până la -3,1%). Acesta este al doilea mois consecutiv când indicatorul se situează sub valoarea zero – rezultatul din iulie este cel mai slab din august 2020.
Ce indică acest raport inflaționist?
Constatăm că nu putem vorbi despre o accelerare a creșterii inflației în Marea Britanie. Singura îngrijorare ar putea fi indicele principal al prețurilor de consum, care a rămas la nivelul lunii iunie în luna iulie. Plusul este indicatorul salarial, care este în favoarea inflației. Potrivit datelor publicate ieri, nivelul salariului mediu a crescut cu 8,2% în iunie (cu primele incluse) - acest indicator crește consecutiv de patru luni, atingând cel mai înalt nivel din august 2021. Fără prime, salariile au crescut cu 7,8% - aceasta este cea mai mare creștere înregistrată vreodată la acest indicator, adică din 2001.
În același timp, rata șomajului în Marea Britanie a crescut neașteptat în iunie la 4,2%, în timp ce majoritatea experților se așteptau să o vadă la 4,0%, ca în luna mai. O dezamăgire a fost și alt component al raportului: indicatorul creșterii numărului de cereri de șomaj a ajuns la 29 000 (față de o prognoză de creștere de 19 000) - acesta este cel mai slab rezultat din luna februarie 2021.
Concluzii
Imaginea fundamentală pentru perechea gbp/usd este una contradictorie. Tranzacționarii au interpretat release-ul de astăzi în favoarea monedei britanice, îmbinând, așa să spunem, IPC-ul de bază și datele salariale. Și deși celelalte indicatori inflaționari arată o tendință descendentă (în multe cazuri - destul de accentuată), participanții de pe piață au decis că "paharul este pe jumătate plin, nu gol".
Pe fondul acestui context, cuplul gbp/usd încearcă să se apropie de nivelul de rezistență 1.2770 (linia de mijloc a indicatorului Bollinger Bands pe graficul zilnic), reacționând la creșterea așteptărilor în sensul adoptării unor măsuri ferme din partea Băncii Angliei.
Vreau să reamintesc că la ultima ședință, guvernatorul băncii centrale britanice a pus sub semnul întrebării creșterea ulterioară a ratei dobânzii, deși nu a exclus această posibilitate. Andrew Bailey a "legat incidenta ratei de schimb" de evoluția cheie a indicatorilor macroeconomici. Și deoarece principalele indicatori macroeconomici ai Marii Britanii demonstrează în ultima perioadă o dinamică contradictorie (o creștere minimă, dar totuși o creștere a PIB-ului în trimestrul al doilea, o creștere solidă a producției industriale, dar în același timp o creștere a nivelului șomajului; o scădere a multor indicatori inflaționisti, dar totuși o creștere a indicelui prețurilor de consum de bază și a indicatorilor salariați) - intrigă este păstrată aici.
Tocmai de aceea creșterea perechii gbp/usd este atât de precaută. Și tocmai de aceea nu trebuie să grăbiți cu long-uri pe pereche - cel puțin până când prețul nu depășește nivelul de rezistență de la 1,2770. În acest caz, următorul obiectiv al mișcării spre nord va fi nivelul țintă de la 1,2880 - în acest punct de preț, linia Kijun-sen se suprapune peste limita superioară a norului Kumo pe intervalul de timp D1. Dacă cumpărătorii nu vor depăși barierea de preț menționată mai sus, ursii vor prelua din nou inițiativa pe pereche, îndreptând prețul către nivelul de suport de la 1,2650 (linia de jos a benzilor Bollinger pe graficul de patru ore).
