Observând ultimele zile ale lui august, care este tradițional "sezonul mort" și perioada de concedii în masă, putem vorbi despre faptul că activitatea investitorilor a scăzut semnificativ. Se pare că piețele sunt presate nu doar de factorul de incertitudine cu privire la evoluția ulterioară a politicii monetare în SUA, la care ne-am referit în repetate rânduri în articolele noastre, ci și de o cauză banală - sezonul estival.
Evenimentul principal al săptămânii va fi, fără îndoială, întâlnirea "căpitanilor" lumii bancare la simpozionul economic de la Jackson Hole. Pe piață încă mai există mulți investitori care vor asculta discursul președintelui Fed, Jerome Powell, pentru a înțelege, încă o dată, care va fi direcția politicii monetar-creditare a Rezervei Federale până la sfârșitul anului în curs.
Ce vor să audă piețele de la Powell?
În primul rând, participanții de pe piață doresc să audă cuvinte clare și concise referitoare la faptul dacă Fed va opri sau nu o altă majorare a dobânzilor de 0,25%, anunțată anterior. Va fi liniștită autoritatea americană de reglementare, evaluând perspectivele reale ale nivelului inflației, care poate să nu scadă la ținta de 2%, ținând cont de ansamblul economiei mondiale și în special a celei americane? De fapt, putem spune că perioada de zece ani cu inflație scăzută și, implicit, cu dobânzi reduse s-a încheiat. Va realiza autoritatea de reglementare că în această situație economică dificilă, un nivel de inflație de 3% nu este chiar atât de rău sau nu?
Toate acestea sunt întrebări foarte importante care vor influența direct costul banilor și dorința jucătorilor de pe piață de a cumpăra acțiuni ale companiilor. Deja randamentele obligațiunilor guvernamentale de referință cu o maturitate de 10 ani s-au stabilizat cu încredere peste nivelul de 4% și, până acum, nu există motive pentru o reducere.
În timp ce investitorii se întreabă dacă consolidarea dolarului s-a oprit pe piața valutară, indicele său ICE nu a reușit să depășească nivelul de 104 puncte și, în momentul redactării acestui articol, se află la nivelul de 103,13 puncte, înregistrând o inversare locală în scădere.
Aurul, de asemenea, se inversează, dar doar în creștere și, dacă depășește nivelul de 1900,00 dolari pe uncie, poate continua să crească, cu condiția ca Powell să dissipate cumva ceața de nesiguranță legată de politica monetară în discursul său de la simpozionul actual.
Și acum, întrebarea supremă. Va comunica șeful Rezervei Federale ceva nou piețelor?
Ne pare că nu. Cel mai probabil, el va repeta pur și simplu ceea ce a mai spus deja despre riscul unei inflații ridicate, despre piața forței de muncă stabilă, despre faptul că economia Americii se descurcă în general cu provocările și așa mai departe. Deci, putem trage concluzia că până la sfârșitul acestei luni, până la publicarea datelor actualizate privind piața forței de muncă și valorile inflației consumatorilor, putem vedea o imagine neclară și nedefinită pe piețe. Și numai înrăutățirea situației șomajului și reluarea scăderii inflației în august ar putea determina Rezerva Federală să înceteze complet ciclul de creștere a ratelor, ceea ce va lovi cursul dolarului și va fi un imbold enorm pentru creșterea cererii de acțiuni și inversarea randamentelor pe bursă în jos.
Prognoza zilei:
EUR/USD
Perechea testează nivelul de 1.0915, iar depășirea acestuia deschide calea către creșterea către nivelul de 1.1000 și continuarea tendinței ascendente promițătoare către 1.1045.
GBP/USD
Perechea "încercă" nivelul de 1.2790. Dacă îl va depăși, se deschide perspectiva unei creșteri către nivelul de 1.2865.
