Cursul euro-dolar s-a consolidat la baza celei de-a opta figuri, în așteptarea evenimentelor cheie ale săptămânii curente. Înainte stau datele privind inflația în Germania și în zona euro, raportul privind creșterea indicelui PCE de bază, precum și Nonfarm. În plus, indicele PMI al Chinei, procesul verbal al reuniunii BCE din iulie și indicele ISM de producție. Cea mai importantă informație macroeconomică va fi publicată în cea de-a doua jumătate a săptămânii, așadar această consolidare este justificată: traderii nu își asumă riscuri deschizând poziții mari înaintea unei posibile turbulențe a prețurilor.
Nu trebuie să uităm că liniștea de astăzi este "liniște după furtună". La sfârșitul săptămânii trecute, urșii eur/usd au atins un minim de preț de două luni, stabilindu-se la nivelul de 1,0764. Și deși vânzătorii nu au reușit să testeze nivelul de suport de la 1,0750 (linia inferioară a indicatorului Bollinger Bands pe graficul in interval de patru ore), "punctajul general" s-a dovedit în favoarea lor. Privind graficul săptămânal, observăm că săptămâna trecută a fost a șasea săptămână consecutivă care s-a încheiat cu o lumânare de partea vânzătorilor. În aceste șase săptămâni, perechea a scăzut cu 500 de puncte, reflectând puterea trendului descendent.
Săptămâna curentă poate de asemenea să fie "ursuză" pentru perechea eur/usd, dacă rapoartele macroeconomice cheie vor fi publicate cel puțin la nivelul prognozelor.
Vă reamintesc că în cadrul simpozionului economic de la Jackson Hole și-au exprimat opinia, în special, președintele Federal Reserve și președintele Băncii Centrale Europene. Dacă Jerome Powell a susținut moneda verde, Christine Lagarde s-a limitat la afirmații generale deja exprimate în trecut. Pozițiile lor au avut un caracter similar: atât Powell, cât și Lagarde au arătat hotărâre în lupta împotriva prețurilor de consum ridicate, declarând că băncile centrale pe care le conduc vor menține ratele de dobândă la un nivel suficient de ridicat "atâta timp cât va fi necesar". De asemenea, au constatat anumite progrese în combaterea inflației, dar au recunoscut în același timp că bătălia nu a fost încă câștigată în totalitate.
Dar, spre deosebire de Christine Lagarde, șefa FED Jerome Powell și-a lăsat intenționat ușa deschisă pentru o nouă majorare a ratei dobânzii, evaluând posibilitatea unei astfel de măsuri în cadrul unei viitoare ședințe. Președintele BCE s-a abținut de la astfel de aluzii "de natură anunțătoare", exercitând presiuni suplimentare asupra perechii eur/usd. Lagarde s-a limitat la asigurarea că banca centrală europeană nu are de gând să adopte în viitorul apropiat o politică monetară mai relaxată. Răspunzând unei întrebări referitoare la perspectiva strângerii politicii monetare, a subliniat din nou importanța menținerii ratelor "la un nivel suficient de restrictiv" pentru o perioadă "necesară", pentru a readuce treptat inflația la nivelul țintit. Totodată, Lagarde a exprimat încrederea că indicatorii inflației pe parcursul anului vor fi semnificativ diferiți față de stadiul actual.
Este evident că dacă rapoartele imediate vor reflecta accelerarea inflației în zona euro, întrebarea referitoare la majorarea ratelor de către BCE se va ridica din nou. În caz contrar, BCE va menține aproape garantat statu quo în cadrul reuniunii din septembrie și, posibil, și în octombrie. Acesta este motivul "tăcerii" Christinei Lagarde, deoarece cifrele din august pot aduce corecții corespunzătoare.
Raportul privind creșterea inflației în Germania va fi publicat poimâine, adică miercuri. Raportul privind creșterea inflației în zona euro va fi publicat în ziua următoare, adică pe 31 august. Conform estimărilor preliminare, indicele prețurilor de consum (general) din Germania va demonstra o dinamică descendentă - de la 6,2% an-an la 6,0%. De asemenea, IPC armonizat ar trebui să scadă în mod similar - ajungând la 6,2% an-an.
Inflația în întreaga Europă, conform prognozelor, nu va fi favorabilă pentru euro. Indicele general al prețurilor de consum în zona euro ar trebui să scadă în august la 5,1% (cea mai scăzută valoare a indicatorului din februarie 2022), iar indicele de bază să scadă la 5,3%. Amintesc că în ultimele două luni, Indicele de Prețuri de Consum de bază a rămas la 5,5%, în ciuda previziunilor de scădere.
Conform opiniei unor experți, Christine Lagarde, în ultima vineri, a anunțat practic o pauză în creșterea dobânzilor, garantând în același timp menținerea acestora la nivelul atins pentru o perioadă lungă de timp. Dacă datele menționate mai sus vor fi în "zona roșie" (cu prognoze destul de slabe), acest scenariu va deveni "cel de bază", cel mai probabil. Dar dacă rapoartele vor surprinde cu "nuanțe verzi", suspansul legat de posibilele rezultate ale ședinței BCE din septembrie va continua să existe.
În ceea ce privește valuta americană, situația este puțin diferită. Rapoartele inflaționiste publicate în august au reflectat deja o situație contradictorie (creșterea indicelui general al prețurilor de consum și creșterea neașteptată a indicelui prețurilor producătorilor, dar în același timp scăderea indicelui de bază al inflației). Raportul privind creșterea indicelui de bază PCE va înclina balanța într-o direcție sau alta. Conform estimărilor, indicele va începe să crească din nou, ajungând la 4,2% (conform estimării lui Powell - 4,3%). În acest caz, probabilitatea creșterii ratei de dobândă a Federal Reserve în septembrie sau noiembrie va crește semnificativ.
Mai mult decât atât, Jerome Powell nu a exclus în luna iulie efectuarea unui alt ciclu de strângere a politicii monetare la una dintre ședințele de toamnă (adică în septembrie sau noiembrie). La simpozionul de la Jackson Hole, el și-a repetat tezele din iulie, reafirmând faptul că Rezerva Federală este pregătită să continue creșterea ratelor. Dacă indicele de bază PCE va rămâne în "zona verde", așteptările în rândul vânătorilor de rate privind acțiunile ulterioare ale Fed-ului vor crește, ceea ce cu siguranță va fi profitabil pentru taurii dolariului.
Astfel, contextul general fundament al pieței este în favoarea unei scăderi ulterioare a perechii eur/usd. Cu toate acestea, participanții de pe piață nu se grăbesc cu concluzii, preferând să fie precauți înaintea evenimentelor cheie din această săptămână. Prin urmare, în perspectiva următoarelor zile, este probabil că perechea va continua să se tranzacționeze în intervalul 1,0770 - 1,0850 (linia inferioară a benzilor Bollinger - linia Tenkan-sen pe graficul D1).
