Azi dimineață, perechea dolar-yen își linge rănile după o cădere puternică în ziua precedentă. Marți trecută, majoul a căzut brusc de la maximul ciclic de 147,375 în urma datelor economice șocante din SUA. Să încercăm să înțelegem ce a slăbit cotația și care sunt perspectivele sale viitoare.
Dolarul a auzit tunetul pe cer senin
Până ieri, taurii dolari erau convinși că economia americană este în regulă. Aceasta a inspirat speranța pentru o nouă creștere a ratei dobânzii în acest an, mai ales că vineri trecută șeful Fed a menționat această posibilitate.
La simpozionul economic de la Jackson Hole, Jerome Powell a declarat că ar putea fi necesară o strângere suplimentară pentru a duce lupta împotriva inflației până la capăt.
Ritmul agresiv al managerului a dus la întărirea monedei americane pe toate fronturile, dar mai ales perechea USD/JPY a câștigat cel mai mult din asta.
Marți trecut, yenul a înregistrat un declin semnificativ față de dolarul american, atingând un minim de 10 luni de 147,375. Presiunea asupra monedei japoneze a fost și un comentariu recent de dovadă al președintelui BOJ.
În timpul unei discuții la un forum economic din Jackson Hole, Kadsuo Ueda a atras atenția asupra inflației de bază încă scăzute din Japonia, ceea ce a justificat intenția sa de a menține în continuare politica monetară ultra-soft actuală.
Astfel, divergența monetară dintre SUA și Japonia a devenit din nou forța motrice principală pentru perechea USD/JPY, dar ieri încrederea traderilor într-o creștere ulterioară a fost puternic zdruncinată.
Datele macroeconomice publicate la începutul săptămânii au arătat că "regatul american" nu este chiar atât de prosper. Economia SUA începe să se contracte sub presiunea politicii cuprinzătoare, ceea ce ar putea determina Fed să relaxeze condițiile monetar-credit în țară mai devreme decât se așteaptă piața.
Vineri trecută, șeful Băncii Centrale Americane a promis să acționeze cu prudență în viitoarele întâlniri ale Comitetului pentru operațiuni de deschidere a pieței monetare și a subliniat că datele primite vor fi principalul factor de decizie pentru autoritatea de reglementare.
Rezultatele economice de ieri s-au dovedit a fi extrem de dezamăgitoare. În luna august, indicele încrederii consumatorilor, elaborat de Conference Board (CB) și care reflectă nivelul de încredere al americanilor în stabilitatea economiei țării, a scăzut la 106,10 față de valoarea anterioară de 114,00 și în contradicție cu previziunile pieței de 116,0.
Cea mai mare șoc a fost însă suferită de urșii dolarului după publicarea raportului JOLTS privind numărul de posturi vacante de pe piața muncii din SUA. În luna iulie, indicatorul nu a confirmat consensul pieței, care prognoza o creștere la 9,465 milioane, și a înregistrat doar 8,827 milioane. Aceasta este cel mai scăzut nivel din martie 2021.
În contextul acestor date pesimiste, traderii și-au revizuit prognozele cu privire la un nou val de strângere a politicii monetare în SUA în acest an.
Acum, piețele futures estimează o probabilitate de creștere a ratei în noiembrie de 47%, în timp ce la începutul săptămânii aceasta era de 62%.
Slăbirea sentimentelor agresive ale investitorilor a condus la o scădere abruptă a randamentului bonurilor de trezorerie americane pe întreaga curbă. Ieri, randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 2 ani a scăzut cu 18 puncte de bază, până la 4,871%, iar randamentul obligațiunilor guvernamentale pe 10 ani a ajuns la un minim din 11 august, la 4,106%.
Scăderea acestor indicatori a provocat o scădere bruscă a perechii USD/JPY. Marți, cursul major a încheiat la nivelul de 145,84, înregistrând o scădere de aproape 0,5% într-o singură zi.
Presiunea suplimentară asupra cotațiilor a fost exercitată și de creșterea speculațiilor de pe piață cu privire la posibila modificare a cursului monetar al Băncii Japoniei (BOJ) în contextul comentariilor recente belicoase ale oficialilor japonezi.
Luni, fostul candidat la funcția de guvernator al Băncii Japoniei, Tsutomu Watanabe, a acuzat BOJ de evaluări prea scăzute ale inflației. În opinia sa, reglementatorul ascunde realitatea pentru a evita să insufle investitorilor speranțe privind normalizarea cursului monetar înainte de timp.
O declarație neașteptată a fost făcută în această săptămână și de către Naoki Tamura, unul dintre liderii belicoși ai Băncii Japoniei. Vorbind în fața liderilor de afaceri locali în Hokkaido, oficialul a presupus că banca centrală ar putea atinge obiectivul său mult dorit - o rată stabilă a inflației de 2% - chiar la începutul anului viitor.
Aceasta va marca începutul unei noi ere monetare în Japonia. N. Tamura se așteaptă ca BOJ să înceapă să crească ratele în primul trimestru al anului 2024.
Acest scenariu este foarte favorabil pentru moneda japoneză și ar putea duce la o scădere semnificativă a perechii dolar - yen față de nivelurile actuale.
Perspectivele imediate pentru USD/JPY
Astăzi dimineață, dolarul a început să crească în corecție față de yen. În momentul pregătirii publicării acestui articol, a înregistrat o creștere de 0,28%, până la nivelul de 146,32.
În următoarele zile, analiștii prevăd o volatilitate crescută pentru perechea USD/JPY, deoarece traderii se așteaptă la un calendar economic destul de încărcat.
Astăzi, raportul ADP privind modificările în numărul de angajați din sectorul non-agricol din SUA va fi în centrul atenției investitorilor, precum și datele finale privind PIB-ul SUA pentru al doilea trimestru.
Mâine, declanșatorul cheie va fi publicarea indicei de cheltuieli pentru consumul personal (PCE), care este utilizat de către Rezerva Federală ca principal indicator al inflației. În ziua de vineri se așteaptă punctul culminant - publicarea statisticilor lunare privind ocuparea forței de muncă în sectorul non-agricol din SUA, numite Nonfarm Payrolls.
Ținând cont că piața a reacționat extrem de mult la datele de ordin secundar, cum ar fi raportul JOLTS și indicele de încredere a consumatorului CB, experții se așteaptă ca la finalul săptămânii monedele majore dolarice să poată prezenta și mai multă turbulență, deoarece NFP este unul dintre cei mai importanți indicatori macroeconomici ai SUA.
Strategul valutar Matt Simpson avertizează că vineri va fi cea mai fierbinte zi din această săptămână, dar în zilele de miercuri și joi investitorilor li se recomandă să se prindă bine de centuri.
După părerea expertului, în acest moment urșii privind USD pot profita de orice date care să confirme raportul JOLTS, care a indicat fisurile din economia americană.
Dacă în viitorul apropiat piața înregistrează statistici slabe, dolarul va continua să se slăbească în toate fronturile, inclusiv în perechea USD/JPY. În caz contrar, putem în schimb să vedem o redresare fermă a dolarului până la nivelul maxim recent.
Din punct de vedere tehnic, perechea dolar-ienă arată destul de bine în prezent, chiar și în ciuda scăderii recente a cotației. Analiza graficului zilnic arată că prognoza pe termen scurt pentru majoritatea este una optimistă.
Indicatorul de putere relativă se află deasupra liniei sale medii și evidențiază o tendință ascendentă. Pe indicatorul MACD se observă benzile verzi, ceea ce indică posibila intensificare a impulsului taurului.
În plus, perechea se menține deasupra mediilor mobile simple de 20, 100 și 200 de zile. Aceasta indică faptul că cumpărătorii continuă să controleze imaginea generală.
Este foarte probabil ca taurii să-și păstreze avantajul pe termen scurt. Urșii vor prelua controlul numai dacă activul depășește linia de suport ascendentă de 3 săptămâni în zona de 145,55.
