La începutul sesiunii americane de vineri, în SUA au fost publicate datele cheie din piața muncii. Non-farm payrolls pentru luna august au fost foarte contradictorii. Această lansare a complicat și mai mult puzzle-ul fundamental deja dificil care s-a format în ultimele zile, referitor la perechea eur/usd. Fluctuațiile de preț reflectă "îngrijorarea" comercianților: cumpărătorii nu pot să se stabilizeze deasupra nivelului de 9 (chiar dacă fac astfel de încercări), vânzătorii nu au reușit să se stabilească sub nivelul de 1,0800 (chiar dacă fac astfel de încercări).
A opta figură a devenit o adevărată "zonă de compromis", în care se întorc taurii și urșii eur/usd după blitzurile eșuate. Raportul de astăzi, din cauza caracterului său contradictoriu, nu a înclinat balanța într-o direcție sau alta. În ciuda volatilității ridicate în cadrul zilei, traderii continuă să se plimbe în cerc, după un maraton sudic destul de puternic de șase săptămâni. De la mijlocul lunii iulie, perechea a scăzut cu peste 500 de puncte, dar perspectivele ulterioare de scădere sunt puse sub semnul întrebării, având în vedere imaginea fundamentală ambiguă.
Așadar, potrivit datelor publicate, rata șomajului din SUA a crescut la 3,8% în august, în timp ce majoritatea experților se așteptau să vadă acest indicator la 3,5%. Această cifră a scăzut în ultimele două luni, însă în august a ieșit neașteptat în "zona roșie", atingând cea mai înaltă valoare din februarie 2022.
Numărul persoanelor angajate în sectorul non-agricol a crescut luna trecută cu 187 de mii. Acest aspect al raportului a intrat în "zona verde" (analizticii prognozau o creștere de 169 de mii), însă există o excepție: indicatorul nu atinge pragul de 200 de mii de muncitori de-alungul celui de-al treilea luna consecutiv (cifra pentru iulie a fost revizuită în scădere la 157 de mii), ceea ce indică tendințe destul de îngrijorătoare. În sectorul privat al economiei, numărul persoanelor angajate a crescut cu 179 de mii, față de prognoza de creștere de 150 de mii. În sectorul guvernamental, numărul persoanelor angajate a crescut doar cu 8 mii.
Structura raportului indică creșterea numărului de angajați în domeniul securității sociale (cu 26 de mii), în domeniul sănătății (cu 71 de mii), în sectorul construcțiilor (cu 22 de mii) și în domeniul organizării timpului liber și al recreerii (cu 40 de mii). În același timp, în domeniul transportului a fost înregistrată o dinamică negativă (-34 de mii de locuri de muncă) - în primul rând din cauza falimentului Yellow Corp (una dintre cele mai mari companii americane de transport de mărfuri, cu un personal de aproximativ 30 de mii de angajați).
Componenta proinflaționistă pentru activitățile non-agricole a intrat în "zona roșie": nivelul salariului mediu pe oră a crescut cu 4,3% în termeni anuali. În ultimele patru luni, indicatorul a atins nivelul de 4,4% an la an, iar în august ar trebui să ajungă și la acest nivel.
Așa cum putem vedea, raportul de astăzi nu poate fi considerat o "catastrofă" pentru dolar. Dar nici nu poate fi numit un aliat al dolarului, mai ales având în vedere creșterea neașteptată a șomajului în SUA. Nu este de mirare că piața a reacționat în mod corespunzător la publicarea acestui raport: la început, perechea valutară a crescut spre nivelul de 9 cifre, dar impulsul ascendent s-a stins destul de repede, permițând vânzătorilor să preia inițiativa.
Dar în general, în prezent nu există motive suficiente pentru dezvoltarea unei tendințe de creștere (aceasta fiind cuvântul cheie) sau a unei tendințe de scădere durabile. În mare măsură, săptămâna aceasta a fost în favoarea dolarului doar indicele de bază PCE, care a înregistrat o creștere de 4,2%. Cu toate acestea, acest rezultat a fost în conformitate cu previziunile și nu a fost o "senzație" pentru participanții la piață. De asemenea, se poate menționa faptul că numărul de cereri de indemnizație de șomaj a scăzut pentru a treia săptămână consecutiv.
Dar celelalte rapoarte macroeconomice au dezamăgit taurii dolarului. De exemplu, indicatorul de încredere a consumatorului din SUA a scăzut la 106 de puncte (față de estimarea de creștere la 116 puncte) - cel mai slab rezultat din mai. Indicele de activitate în sectorul de producție pentru luna august a scăzut la 47 de puncte (față de estimarea de creștere la 48 de puncte). Produsul Intern Brut al SUA în trimestrul al doilea a crescut cu 2,1% (conform celei de-a doua estimări), în timp ce estimarea inițială era de 2,4%. Indicele de producție ISM a rămas sub pragul de 50 de puncte, deși a crescut la 47,6 puncte. Creșterea șomajului din SUA în luna august a completat această imagine.
Cu toate problemele dolarului american, euro nu este pregătit să "preia steagul căzut". Indicii PMI și IFO slabi, publicați săptămâna trecută, au subminat poziția monedei unice. Reprezentanții Băncii Centrale Europene (în special, Isabel Schnabel) s-au îngrijorat din nou de soarta creșterii economice în zona euro, ceea ce a redus probabilitatea de a crește ratele ECB în septembrie la aproximativ 35%. Procesul-verbal al ședinței din iulie a regulatorului european a amplificat doar focul: în conformitate cu textul documentului, membrii BCE au fost de acord cu concluziile economistului-șef al Băncii Centrale cu privire la faptul că perspectivele economice imediate din zona euro s-au "înrăutățit semnificativ". În aceste condiții, moneda unică nu a fost ajutată nici măcar de raportul inflaționist, conform căruia IPC-ul general a rămas în august la același nivel ca în iulie (5,3%), iar indicele de bază a scăzut la 5,3%.
Prin urmare, contextul fundamental existent nu contribuie la dezvoltarea niciunei tendințe nordice sau sudice. În perspectiva pe termen mediu, perechea EUR/USD probabil va continua să se tranzacționeze în intervalul cifrei 8, deci tactica de blitz nord-sud trebuie abordată cu precauție (adică cu mare atenție).
