În această săptămână, dolarul își dorește să se întărească activ, iar dinamica sa este strâns legată de așteptările de la Rezerva Federală a Statelor Unite. Deci, care sunt factorii care influențează DXY și ce decizii poate lua Federația pentru a influența mișcarea sa pe viitor.
Încercarea de a se întări în fața dolarului săptămâna trecută nu a avut succes. Influența veștilor negative de pe piața muncii și creșterii economice mai scăzute decât se aștepta s-a reflectat asupra dolarului pe parcursul întregii săptămâni anterioare.
Cu toate acestea, până la finalul zilei de vineri, valuta de rezervă a reușit să-și recupereze aproape în totalitate pozițiile. Motivul vânzării dolarilor a fost creșterea indicelui de activitatea economică PMI în sectorul de producție de la 46,4 la 47,6.
În ciuda datelor nefavorabile din SUA, decalajul între creșterea economică din SUA și Europa rămâne semnificativ, iar cererea de dolari se menține. Potrivit sistemului internațional de plăți SWIFT, ponderea dolarului american în tranzacțiile internaționale în sistem a crescut la 46,5%, în timp ce ponderea euro a scăzut la 24,4%, atingând un minim istoric.
Se pare că chiar și un flux informațional pozitiv minor din SUA poate accentua dezechilibrul dintre euro și dolar.
Deși numărul de angajați în sectorul non-agricol a depășit ușor estimările în luna august, datele statistice revizuite au indicat o creștere a ocupării mai puțin impresionantă în iulie și iunie față de informațiile anterioare.
Ridicarea nivelului salariului s-a oprit, ceea ce a întărit opinia de pe piață că Rezerva Federală va evita să majoreze rata dobânzilor în această lună.
Evaluarea probabilității creșterii ratelor în septembrie a scăzut brusc de la aproximativ 20% săptămâna trecută la aproximativ 7% după publicarea datelor privind ocuparea forței de muncă.
Reacția inițială a pieței a fost clară, când dolarul american și randamentul au scăzut, dar această scădere a fost temporară.
Odată ce primele emoții s-au liniștit, randamentul obligațiunilor pe termen lung ale Trezoreriei SUA a crescut brusc, ceea ce a dus la întărirea dolarului.
Este greu de spus care a fost cauza, însă creșterea prețurilor petrolului și rezultatele favorabile ale sondajului ISM din industria prelucrătoare au jucat fără îndoială un rol.
Privind spre viitor, perspectivele dolarului par tot mai încurajatoare. Economia deja demonstrează un grad mai mare de stabilitate decât economia zonei euro, iar ultima creștere a prețurilor la energie poate accentua și mai mult această diferență, având impact asupra cursului euro-dolar în ceea ce privește creșterea economică și fluxurile comerciale externe.
In perechea EUR/USD, scenariul de ursoi este posibil sa se intareasca in viitorul apropiat, ceea ce ne face sa asteptam o scadere ulterioara pana la nivelul de 1,0700. In acelasi timp, cresterea si stabilizarea deasupra nivelului de 1,0785 va duce la o crestere corectionala a cotatiilor catre 1,0845.
Singurul element care lipseste pentru ca USD sa inregistreze un rally pe scara larga poate fi perioada de aversiune la risc pe pietele de capital.
In China, intre timp, se observa o serie de stimulente intentionate care incep sa dea rezultate si sa restabileasca increderea investitorilor.
Saptamana trecuta, Beijingul a intensificat sustinerea gospodariilor si a sectorului constructiilor, oferind facilitati fiscale pentru cheltuielile cu copiii si educatia, precum si relaxand restrictiile privind achizitiile de locuinte.
Desi toate masurile de stimulare economica par a fi, pana acum, limitate, faptul ca ele sunt constant extinse alimenteaza sperantele ca activitatea economica din China va atinge in curand minimul.
Acest optimism precaut a avut, de asemenea, un impact asupra piețelor de mărfuri săptămâna trecută, când prețurile metalelor industriale și ale energiei au crescut abrupt.
Prețurile la petrol au atins cel mai înalt nivel din noiembrie, deoarece anticiparea creșterii cererii a dezechilibrat piața, unde marii producători și-au închis livrările de ceva timp.
De asemenea, acțiunile din Hong Kong au crescut, iar valutele legate de China, precum dolarul australian, au înregistrat o creștere în urma comerțului.
O excepție a fost dolarul canadian, care nu a reușit să profite de corelația sa obișnuită cu prețurile petrolului și, în schimb, a scăzut brusc după publicarea datelor. Cifrele au indicat o contracție neașteptată a economiei în al doilea trimestru și distrugerea speranțelor în ceea ce privește majorarea ratei dobânzii de către Banca Canadei.
Analiza evenimentelor săptămânii noi
Săptămâna aceasta știrile despre SUA sunt puține și găsirea celor pozitive nu este atât de simplu. Se estimează că volumul comenzilor industriale va scădea cu 2,5%, iar deficitul balanței comerciale va crește la 68 de miliarde de dolari.
De asemenea, se așteaptă o ușoară scădere a indicelui activității de afaceri din sectorul serviciilor de la ISM, deși nu se exclude posibilitatea ca activitatea de afaceri din acest sector să depășească așteptările.
În ceea ce privește datele săptămânale privind numărul cererilor de șomaj, prognoza se încadrează în valorile medii. Aceste date, deși nu sunt foarte optimiste, lipsa de știri negative poate fi considerată o veste bună.
Din punct de vedere tehnic, situația este în prezent destul de neclară. Indicele dolarului s-a apropiat de nivelul de rezistență și s-a oprit vineri. Prețul dolarului ar putea ajunge la 104,70 fără un sprijin puternic din partea unor știri pozitive, dar pentru o creștere ulterioară, probabil că va fi nevoie de un stimulent serios.
În a doua jumătate a săptămânii, câțiva conducători ai Rezervei Federale Americane vor lua cuvântul la conferința anuală despre tehnologia financiară din Philadelphia, unde ar putea vorbi despre planurile pentru următoarea reuniune.
În absența altor știri semnificative, poziția lor poate evalua probabilitatea viitoarelor majorări ale ratelor dobânzilor, care în prezent sunt destul de scăzute.
Dacă probabilitatea unei strângeri se va înăspri în cele din urmă, se poate presupune că indicele dolarului va continua să crească și va atinge intervalul 105,40-105,60. În caz contrar, este posibilă o corecție până la nivelul de 103,70.
