Perechea euro-dolar încearcă astăzi să se corecteze după o scădere bruscă ieri către nivelul de bază de sub 7 cifre. Datorită creșterii sentimentului de risc, dolarul s-a consolidat pe întregul piață, iar perechea EUR/USD, la rândul său, a atins minimul prețului din ultimele trei luni. De obicei, după astfel de mișcări impulsionale unilaterale, urmează o corecție (pe care o observăm astăzi), după care evenimentele evoluează într-una dintre cele două scenarii: fie mișcarea trendială se reia (în cazul nostru, către sud), fie perechea intră în deriva într-un nou interval de preț, arătând o mișcare laterală. Din punctul meu de vedere, cel de-al doilea scenariu de dezvoltare a evenimentelor este mai probabil. Înaintea ședinței BCE din septembrie, care va avea loc săptămâna viitoare, traderii (atât cumpărătorii, cât și vânzătorii EUR/USD) probabil se "vor retrage în defensivă", stabilind noi limite ale coridorului de preț - 1,0700 - 1,0800. Cu alte cuvinte, dacă în ultimele patru săptămâni perechea a fost tranzacționată în cadrul celei de-a opta cifre (excluzând mișcările de impulsiuni către zona de-a noua și-a șaptea cifră), acum participanții de pe piață și-au schimbat nivelul de preț, coborând cu un nivel mai jos.
Dacă această presupunere este adevărată, ne așteaptă o "plimbare" inutilă și destul de plictisitoare în cadrul cifrei 7 până la întrunirea Băncii Centrale Europene. Urșii vor încerca să tragă prețul sub nivelul de 1,0700, în timp ce taurii vor încerca să urce peste nivelul de 1,0800.
În prezent, preocuparea pieței se concentrează asupra economiei Chinei și a creșterii globale. Strategii valutari ai celor mai mari conglomerate financiare numesc "factorul chinez" ca fiind principalul motor al întăririi dolarului sigur. Dar aici apare o întrebare: de ce lumea financiară s-a îngrijorat atât de brusc în privința perspectivelor de creștere a Chinei chiar acum, când rapoartele macroeconomice slabe au fost publicate în China în iulie și august?
Printre experți nu există un consens asupra acestui aspect, dar, în opinia mea, nu există nici o cauză unică. Sunt mai multe. În primul rând, este efectul cumulativ al unei serii de lansări dezamăgitoare din partea Chinei, în al doilea rând - este deprecierea bruscă a yuanului (perechea usd/cny a atins un maxim de 10 luni, dar se corectează acum în urma activității băncilor centrale chineze), în al treilea rând - decizia neașteptată a președintelui chinez Xi Jinping de a renunța la participarea la viitoarea reuniune G20 din India. Ultimul factor are mai degrabă un caracter conspirativ, dar având în vedere celelalte circumstanțe, joacă și el un rol. Cu atât mai mult că unele mass-media internaționale totuși asociază decizia lui Xi cu problemele economiei din China.
De exemplu, conform publicației japoneze Nikkei, liderul Chinei nu va participa la forum "din cauza temerilor că i-ar putea fi puse întrebări directe despre slaba performanță a economiei chineze". Autorii articolului, precum și colegii lor de la The Wall Street Journal, menționează probleme serioase în sectorul imobiliar din China, "al cărei simbol este reprezentat de problemele celui mai mare dezvoltator imobiliar, grupul Evergrande". De asemenea, conform informațiilor furnizate de jurnaliștii de la Nikkei, șomajul în rândul tinerilor în țară a crescut atât de mult încât autoritățile chineze au încetat să publice datele corespunzătoare. Cu toate acestea, datele publicate lasă de asemenea de dorit - creșterea slabă a PIB-ului Chinei, indicatorii dezamăgitori ai comerțului exterior, ai industriei, indicele PMI cu "culoare roșie" și așa mai departe. Cu toate că aceste date au fost publicate în ultimele două luni, îngrijorările legate de încetinirea creșterii economice în China au apărut doar acum. Mai exact, îngrijorările au început să se manifeste, oferind astfel sprijin dolarului sigur.
Urșii eur/usd beneficiază de situația creată. Și în acest caz, putem spune că există un "dublu avantaj". În primul rând, perechea se află sub presiune în contextul intensificării sentimentului antirisc. Dolarul sigur este "la putere", datorită fugii generale de riscuri. În al doilea rând, "factorul chinez" slăbește indirect așteptările de la Banca Centrală Europeană privind acțiunile sale ulterioare. În prezent, probabilitatea unei majorări a dobânzilor la ședința din septembrie este de mai puțin de 30%. În plus, potrivit unor experți, reglementatorul european va fi nevoit să reducă ratele în prima jumătate a anului viitor, în contextul încetinirii creșterii globale. Și deși unii reprezentanți ai Băncii Centrale Europene continuă să arate un ton combativ (cum ar fi Klaas Knot, care a declarat că piețele nu evaluează pe deplin probabilitatea creșterii ratelor în septembrie), în general domina scepticismul printre experți cu privire la perspectivele de strângere ulterioară a politicii monetare europene.
În ansamblu, fundalul fundamental existent permite urșilor eur/usd să controleze situația cu perechea valutară, dar (încă) nu permite o altă rupere spre sud, de data aceasta spre zona cifrei 6. Având în vedere această dispoziție, nu ar trebui să se ia în considerare tranzacții pe termen lung deoarece riscurile sunt prea mari. Vânzări - fie în retrageri corecționale, fie după ce vânzătorii se stabilizează sub nivelul de susținere de 1,0705 (linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul zilnic). În acest caz, următorul obiectiv al mișcării spre sud va fi nivelul de 1,0640 - aceasta este linia inferioară a benzilor Bollinger pe graficul săptămânal.
