Luni, indicele USD a scăzut aproape de minimele săptămânii, în jurul valorii de 104,50 puncte, pierzând aproximativ 0,5% și revenind peste jumătate din punctele acumulate săptămâna trecută.
Slăbirea dolarului american este determinată de intensificarea sentimentelor de risc de pe piață.
Investitorii reacționează pozitiv la vestile bune venite din China în weekend.
Datele publicate sâmbătă arată că inflația consumatorilor în țară a înregistrat o ușoară creștere, iar scăderea prețurilor producătorilor s-a temperat.
Astfel, indicele CPI din China a crescut cu 0,1% în termeni anuali în august, comparativ cu o scădere de 0,3% în iulie.
Indicele PPI a înregistrat o scădere de 3% în termeni anuali în luna trecută, după o scădere de 4,4% în iulie.
Traderii salută aceste date, deoarece indică faptul că noile stimulente din partea autorităților chineze pătrund în economia reală.
În ultimele luni, Beijingul a anunțat o serie de măsuri de stimulare a creșterii economice.
"La primele semne de stabilizare a creșterii economice în China, observăm o slăbire a presiunii deflaționiste", au remarcat strategii ANZ.
Beijingul are încă posibilități de a stimula economia, în cazul în care este necesar, a declarat în weekend secretarul Trezoreriei SUA, Janet Yellen.
"Cred că ei au destul spațiu pentru manevră în ceea ce privește stimulentele, dacă consideră că este necesar să le utilizeze. Până în prezent, în opinia mea, au făcut doar ajustări destul de mici în politica monetară", a spus ea.
In plus, J. Yellen a exprimat incredere ca Statele Unite vor reusi sa obtina o "aterizare usoara" a economiei.
Ea ramane in continuare de parere ca economia americana poate evita o recesiune, in ciuda masurilor de control al inflatiei luate de Reserva Federala.
"Cred ca putem spune ca suntem pe drumul potrivit", a declarat J. Yellen.
Comentariile sale au adaugat optimism participantilor la piata si au determinat declinul dolarului protectiv, care a scazut de la nivelul maxim din aproape sase luni, inregistrat in zona de 105,10 saptamana trecuta.
O contributie la scaderea indicelui USD a venit si de la intarirea yenului, care s-a apreciat semnificativ fata de omologul sau american.
Luni, perechea USD/JPY a atins nivelul minim din septembrie, in jurul valorii de 145,90, pe fondul cresterii asteptarilor ca Banca Japoniei sa renunte la stimulentele monetare ample din ultimul deceniu.
Sîmbătă, șeful BOJ, Kadsuo Ueda, a declarat că până la finalul anului, reglementatorul poate obține suficiente date pentru a determina dacă poate pune capăt ratelor de dobândă negative.
Deși perechea USD/JPY a suferit cel mai mult, vânzarea acesteia s-a simțit pe întregul piață valutară.
Crestere fragila a lirei sterline
Lira sterlină s-a întărit cu aproape 0.6% față de dolar luni, revenind în zona de peste 1.25 dolari.
Potrivit specialiștilor de la MUFG Bank, lira sterlină este una dintre cele mai subevaluate monede în raport cu dolarul american, cu peste 3%.
În același timp, ei consideră că va fi dificil pentru liră să obțină un impuls semnificativ în următoarele săptămâni, deoarece vârful creșterii ratelor dobânzilor din Marea Britanie pare a fi aproape.
Săptămâna trecută, lira sterlină a fost supusă unei puternice presiuni de scădere după ce guvernatorul Băncii Angliei, Andrew Bailey, a sugerat că reglementatorul se apropie de finalul ciclului de creștere a ratelor dobânzilor.
El a declarat că economia națională este acum mult mai aproape de vârful ciclului, pornind de la datele actuale.
"Economia a trecut de perioada în care era clar că dobânzile trebuie să crească, iar întrebarea era doar cu cât", a subliniat E. Bailey, adăugând că aceasta nu mai este relevantă.
Comentariile guvernatorului BoE au determinat investitorii să reducă așteptările referitoare la majorarea ratei dobânzii de către regulator în luna noiembrie, în același timp crescând șansele ca Banca Angliei să mențină rata dobânzii nemodificată chiar și în luna septembrie.
Traderii vor fi atenți la raportul privind ocuparea forței de muncă din luna iulie, care va fi publicat marți și care se așteaptă să indice că salariul mediu, luând în considerare primele, va înregistra o creștere de 8,2%, ceea ce corespunde unui nivel ridicat al inflației în țară, pe care Banca Angliei ar dori să-l reducă.
Cu toate acestea, este evident că piața muncii se răcește. Potrivit estimărilor, rata șomajului a crescut la 4,3% în luna iulie față de 4,2% în luna iunie.
Miercuri va fi publicat raportul lunar privind PIB-ul național, care poate reflecta o creștere de 0,4% în luna iulie, ceea ce va fi semnificativ mai mic decât 0,9% înregistrat în luna iunie.
Cresterea fragila a economiei impreuna cu aparitia fisurilor pe piata muncii ar putea consolida perspectiva investitorilor ca Banca Angliei poate sa nu fie nevoita sa creasca dobanzile dupa sedinta din septembrie.
In aceasta situatie, probabil ca lira sterlina va avea din nou un declin.
Daca raportul privind ocuparea fortei de munca din Marea Britanie se dovedeste a fi neobisnuit de puternic, atunci GBP/USD va avea sansa unei reveniri.
Orice incercari de crestere a GBP/USD se vor confrunta cu rezistenta in zona de 1,2550 pe calea de a atinge nivelul de 1,2600.
Urmatoarea rezistenta ascendenta apare la nivelul de 1,2650 sub forma unei medii mobile de 100 de zile. Depasirea decisiva a acestui obstacol va inclina balanta in favoarea "taurilor" si va indica faptul ca tendinta recenta de scadere si-a epuizat puterea.
Pe de alta parte, nivelul de 1,2500 serveste drept suport initial.
Următoarele niveluri sunt minimul de trei luni de la 1,2450, înregistrat săptămâna trecută, și media mobilă pe 200 de zile, care acum este în apropiere de 1,2425. O ruptură a ultimului nivel și o scădere sub nivelul de 1,2400 vor fi semnalul că "urșii" preiau inițiativa și vor provoca pierderi suplimentare.
Dolarul așteaptă susținere
Traderii așteaptă cu nerăbdare date importante din SUA, care vor fi publicate înainte de ședința FOMC din septembrie.
Oficialii FED au opinii diferite cu privire la următorii pași ai regulatorului.
"Putem sta doar și aștepta dacă inflația va continua să scadă", a declarat membrul Consiliului de Administrație al Rezervei Federale, Christopher Waller.
Între timp, președintele Fed Dallas, Lorie Logan, crede că este probabil să fie necesară o mai mare strângere a politicii monetare.
Prognozele punctuale, publicate în iunie, au arătat că, în opinia majorității șefilor de la Fed, ratele dobânzilor ar trebui să crească peste 5,5% până la sfârșitul anului pentru a reduce în mod sustenabil inflația la nivelul țintă de 2% al Fed.
"Pe măsură ce înaintăm, rămâne deschisă întrebarea dacă avem suficiente măsuri de restricție pentru a atinge acest obiectiv", a spus președintele Fed din New York, John Williams.
Datele din august referitoare la prețurile de consum, precum și la prețurile producătorilor din SUA, care vor fi publicate miercuri și joi, vor fi examinate cu atenție de către investitori pentru a obține indicii privind trajectoria ratelor dobânzilor.
Se presupune că în luna august indicele de bază al prețurilor de consum (CPI) a crescut cu 0,2% față de luna anterioară, iar indicele general cu 0,6%.
Se estimează că indicele prețurilor producției (PPI) va fi de 0,4% în ceea ce privește luna curentă.
Dacă cifrele reale vor depăși prognozele, dolarul va găsi probabil sprijin suplimentar, deoarece acestea vor alimenta așteptările că rata dobânzii în Statele Unite va rămâne la niveluri ridicate pentru o perioadă mai lungă de timp.
"Având în vedere că datele privind activitatea de afaceri din Statele Unite rămân solide, se pare că piața poate cumpăra ideea încă unui "salt" - adică FED-ul nu va majora dobânzile în septembrie, dar le va crește din nou mai târziu în acest an. Este evident că acest lucru va reînvia ideea unui ciclu ulterior de relaxare monetară din partea FED și va permite dolarului să se întărească mai mult", au declarat analiștii ING.
Experții HSBC și-au revizuit opinia despre dolar și acum consideră că moneda americană se va întări și în anul viitor, având în vedere perspectivele mai slabe ale economiei globale.
"Schimbăm perspectiva noastră și vedem un potențial de creștere și mai mare al dolarului american. Acum anticipăm întărirea dolarului în anul 2024", au remarcat specialiștii.
Conform estimărilor HSBC, se prognozează că euro va scădea față de dolar la 1,03 dolari în primul trimestru al anului 2024, față de estimările anterioare de creștere la 1,15 dolari."
Strategii Societe Generale sunt de părere că dolarul va continua să crească datorită perspectivelor de prețuri mai mari la petrol.
Statele Unite exportă mai multă petrol și gaze decât importă, motiv pentru care dolarul va câștiga într-adevăr, spun ei.
"Prețurile ridicate ale petrolului creează probleme pentru euro în a inversa tendința de slăbire față de dolar", spun specialiștii Societe Generale. Ei fac prognoza că în septembrie euro va scădea la 1,05 dolari.
Soarta euro în mâinile BCE
Profitând de slăbirea poziției dolarului, perechea EUR/USD începe săptămâna cu o notă pozitivă și se menține aproximativ cu 70 de puncte peste minimul ultimelor trei luni, atins săptămâna trecută în jurul valorii de 1,0690.
Cu toate acestea, unii experți avertizează că euro ar putea să scadă din nou sub 1,07 dolari în această săptămână, dacă BCE nu va reuși să găsească o abordare corectă joi.
Întrebarea cheie este dacă reglementatorul va continua să crească ratele sau va opri creșterea lor.
"Este o alegere foarte dificilă între pauză și creșterea ratei. Este aproape ca și cum aruncăm moneda în aer", au declarat analiștii ING.
Există o mare incertitudine cu privire la decizia Băncii Centrale Europene în ceea ce privește rata, deoarece presiunea prețului în zona euro rămâne ridicată, în timp ce activitatea economică în regiune se desfășoară într-un ritm accelerat.
"Porumbeii" din Consiliul Guvernator al Băncii Centrale Europene, cum ar fi Guvernatorul Băncii Centrale a Portugaliei, Mario Centeno, avertizează asupra necesității prudenței. În schimb, "șoimii", precum Isabel Schnabel, Martins Kazaks și Robert Holzman, afirmă că pauza nu este încă o problemă rezolvată.
"Scenariul nostru de bază este că BCE va fi în general mai preocupată de datele privind creșterea și va folosi întâlnirea din septembrie ca o oportunitate de a face o pauză", au declarat economiștii de la JPMorgan.
Strategii de la UBS se așteaptă ca BCE să crească costul împrumuturilor cu 25 de puncte de bază joi.
"Dacă BCE nu va crește ratele în septembrie, atunci situația nu se va îmbunătăți în octombrie, deoarece datele economice, cel mai probabil, se vor înrăutăți, iar inflația va scădea ușor în septembrie", au informat ei.
"Dacă BCE nu va majora ratele în septembrie, atunci fereastra pentru majorare se va închide. Economia zonei euro se află pe marginea recesiunii și creșterea creditării în regiune încetinește rapid", au remarcat experții de la Pictet Wealth Management.
Traderii estimează șansele unui nou ciclu de creștere a ratelor BCE la aproximativ 40% și văd o probabilitate de 60% pentru o pauză.
În orice caz, președintele BCE, Christine Lagarde, va trebui să depună eforturi considerabile pentru a-i convinge pe investitori că costul împrumuturilor poate crește în continuare, având în vedere că inflația în zona euro va rămâne prea ridicată.
Chiar dacă reglementatorul ar surprinde cu o creștere a ratei dobânzii, piața ar putea considera că această creștere va fi anulată mai devreme decât mai târziu, dat fiind deteriorarea perspectivelor economice ale zonei monetare.
Prin urmare, cea mai ușoară cale pentru perechea EUR/USD rămâne cea de scădere.
Minimul din septembrie la 1,0690 formează suportul cel mai apropiat pe calea spre minimul din mai la 1,0635. În cazul unei căderi sub nivelul de 1,0600, scăderea poate accelera, deoarece acesta va deveni un nou declanșator pentru "urși".
Pe de altă parte, ținta cea mai apropiată pentru o revenire este nivelul de 1,0770, urmat de nivelul rotund de 1,0800 și media mobilă de 200 de zile de la 1,0830.
