Se pare că după publicarea datelor anterioare privind piața muncii din SUA, investitorii au ajuns la concluzia că Rezerva Federală nu va mai crește ratele dobânzilor, pentru a nu arunca economia națională într-o recesiune cu adevărat gravă.
Reamintim că în ultimele luni, datele privind piața muncii din SUA au prezentat o creștere medie a numărului de locuri de muncă noi sub pragul de 200.000. În același timp, numărul cererilor de șomaj a rămas constant peste acest nivel.
Anterior, banca centrală americană a legat clar politica sa monetară - creșterea ratelor dobânzii pentru a combate inflația, direct de piața muncii puternice. Prin urmare, este logic să presupunem că slăbirea acesteia poate deveni o condiție importantă pentru încheierea ciclului de majorare a ratelor dobânzilor.
Chiar cred investitorii că banca centrală americană va opri creșterea ratelor dobânzilor?
Pe de o parte, cu adevărat, principalul parametru la care s-a orientat Rezerva Federală încă din 2022, piața muncii, arată că ciclul de creștere a ratelor poate fi oprit. Dar există și o altă fațetă a monedei - aceasta este valoarea inacceptabilă a inflației. Conform ultimelor date, aceasta, după atingerea unui minim local de 3,0%, a urcat în luna august la 3,7% în termeni anuali. Și totuși, ținta rămâne în continuare un nivel de 2%. Și aici, reglementatorul va trebui să se obișnuiască fie cu faptul că inflația este ridicată pentru Statele Unite, fie să riște și să majoreze ratele din nou.
Care este pericolul creșterii ratelor?
Pericolul este că, în contextul creșterii șomajului, se deschide drumul către o recesiune pe scară largă în economia americană. În acest caz, America va avea nu doar o puternică scădere economică, ci și inflație la pachet. Și aceasta înseamnă deja probleme de altă natură. De aceea, investitorii au reacționat atât de pozitiv la deteriorarea situației de pe piața muncii și la creșterea inflației.
De fapt, se poate spune că sunt convinși și nu fără temei că Rezerva Federală nu va mai crește ratele dobânzii în acest ciclu economic.
Cum se va reflecta această situație în prețul activelor?
Participanții de pe piață au reacționat deja la datele privind inflația prin creșterea cererii de acțiuni și consolidarea dolarului. Cu toate acestea, creșterea sa față de principalele valute a fost limitată. Dacă a fost cumpărat, a fost ca o monedă-refugiu și nimic mai mult. Această comportare este legată de faptul că investitorii consideră că, chiar dacă Federația Rusă nu va mai crește ratele dobânzii, cel puțin până la începutul anului viitor, nu ar trebui să se aștepte la scăderea acestora. Și în această situație, în primul rând în contextul recesiunii din Europa, dolarul va fi căutat în comparație cu valutele europene.
În încheiere, observăm că formarea unei atitudini pozitive pe piețele financiare este legată de deteriorarea economiei SUA, ceea ce înseamnă că piața consideră că, urmând tradiția monetaristă, Rezerva Federală ar putea opri creșterea ratelor și, dacă inflația nu va continua să crească și în contextul creșterii șomajului, chiar va relua scăderea, acest lucru ar putea reprezenta un motiv pentru începerea tăierii ratei deja în anul următor. Această probabilitate este, desigur, luată în considerare de către investitorii pe termen lung, care achiziționează în primul rând acțiuni ale companiilor.
Prognoza zilei:
Țițiul tip WTI
Prețul țițeiului se tranzacționează peste nivelul de 90 de dolari pe baril. Acesta este susținut în continuare de politica OPEC+ și de perspectivele de relaxare a dolarului. Prețul ar putea corecta la nivelul de 90,00 și, dacă rezistă acolo, este foarte probabil să reînceapă creșterea către 93,50.
USD/CHF
Perechea se tranzacționează peste nivelul de 0,8935. Dacă dolarul continuă să sufere influențele slăbire așteptate din partea așteptărilor privind finalizarea ciclului de creștere a ratei dobânzii de către Fed, se poate aștepta o scădere a perechii sub acest nivel și o coborâre către 0,8850 în săptămâna următoare.
