Banca Angliei intenționează să facă a 15-a mișcare în cadrul politicii monetar-creditoare, majorând rata REPO cu 25 de puncte de bază până la 5,5%. Această versiune este susținută și de piața de maturități, care are o probabilitate de 75% de a anticipa o creștere a costului împrumuturilor la întâlnirea BoE din 21 septembrie. Cu toate acestea, ultimele comentarii ale oficialilor par a indica contrariul. Ce va face cu adevărat Banca Centrală? Și cum va reacționa perechea valutară GBP/USD la verdictul său?
Potrivit economistului șef Hugh Pilla, Banca Angliei are două opțiuni. Fie să continue creșterea ratelor și apoi să le reducă abrupt, așa cum se așteaptă piețele. Fie să mențină costul împrumuturilor la un platou pe o perioadă mai lungă de timp. Personal, el ar prefera a doua abordare. Andrew Bailey și adjunctul său Sir Jon Cunliffe consideră că rata REPO se apropie de vârful ciclului. Potrivit Svatii Dhirghe, politica monetar-creditoare restrictivă a evoluat prea rapid, existând astfel riscul ca BoE să fi mers prea departe.
Într-adevăr, cele 14 acțiuni ale Băncii Centrale fac ca actualul ciclu de restricție monetară să fie cel mai agresiv din istorie. Cele anterioare au avut loc în anii '70 și '80 și s-au încheiat cu recesiuni. În lumina descreșterii pieței muncii, scăderii PIB-ului în iulie și deteriorării altor macrodate, totul se îndreaptă acum spre o recesiune. Este tocmai amenințarea recesiunii care determină oficialii Băncii Angliei să treacă de la hotărâre la precauție. Schimbarea viziunii BoE este unul dintre factorii care conduc la vârful GBPUSD.
Dinamica așteptărilor pieței referitoare la rata REPO
Într-adevăr, încă din mijlocul verii, piața rapidă prognoza că costul împrumuturilor în Marea Britanie ar putea crește peste 6%, ceea ce a făcut lira sterlină principala favorită în G10. Cu toate acestea, șansele au scăzut rapid de atunci. Și acum, prognoza privind vârful ratei repo de 5,75% pare extrem de îndoielnică. Măcar Banca Angliei ar avea curajul să o crească la 5,5%!
Scenariul de bază este cel de-al 15-lea pas în direcția restricționării monetare, cu o aluzie la încheierea ciclului său. Cu toate acestea, exemplul negativ al Băncii Centrale Europene, care a făcut practic același lucru și a scufundat în același timp euro, ar putea influența decizia lui Andrew Bailey și a colegilor săi. Potrivit experților Bloomberg, inflația în Albionul Încețoșat s-a accelerat la 7% în august, iar devalorizarea lirei sterline poate crește și mai mult prețurile de consum. Cu atât mai mult că salariile continuă să crească la rate record, în ciuda descreșterii pieței muncii.
Banca Angliei nu este de invidiat, iar furtuna GBP/USD pare a fi rezolvată. Creșterea volatilității în pereche poate să apară mai devreme. După ce vor fi publicate cifrele actualizate privind inflația din august.
Tehnic, pe graficul zilnic, GBP/USD are o tendință descendentă stabilă. Acest lucru este confirmat de distanța sa față de rezistența dinamică sub forma unei combinații de medii mobile. Incapacitatea taurilor de a se agăța de nivelul de pivotare de 1,239 va fi un semn de slăbiciune a acestora și un motiv pentru a vinde lira sterlină către 1,224 și 1,21 dolari. În caz contrar, vom forma poziții scurte pe perechea analizată în creștere, cu o respingere ulterioară de la nivelurile de rezistență de 1,2475 și 1,2500.
