Începutul săptămânii a fost destul de aglomerat pentru principalele valute: dolarul american se află la o răscruce a drumurilor, dorind să atingă noi culmi, dar fără posibilitatea de a o face, euro rămâne într-o oarecare indecizie, dar menținând echilibrul, iar lira sterlină se teme de o nouă scădere pe termen lung.
Luni dimineața, 18 septembrie, dolarul verde a înregistrat o ușoară scădere, cedând ușor în fața euro. Perea EUR/USD fluctua în apropiere de 1,0663, încercând să se ridice către noi vârfuri.
Potrivit analiștilor UOB, moneda europeană se află acum într-o fază de consolidare. Intervalul de tranzacționare estimat pentru perechea EUR/USD este destul de larg - între 1,0645 și 1,0695. Pentru a menține impulsul ascendent al euro, este recomandat de către UOB să se tranzacționeze îndeaproape de nivelul de rezistență actual de 1,0730.
Cât despre moneda americană, în ultimele săptămâni aceasta a înregistrat o creștere sigură, dar acum s-au conturat semne de vulnerabilitate a USD. Potrivit rapoartelor privind indicele dolarului (USDX), în prezent este înregistrată o creștere a sentimentelor "bullish" față de dolar. Săptămâna trecută, participanții de pe piață au intensificat construirea de poziții nete long pe creșterea USD. Conform estimărilor analiștilor, jucătorii mari de pe piață și-au mărit cumpărările cu 10% și au redus vânzările. Dacă această tendință se va intensifica, este posibilă o ulterioară creștere a monedei americane. Cu toate acestea, în prezent există întrebări cu privire la acest lucru.
Strategii valutari ai băncii UBS consideră perspectivele imediate ale dolarului ca fiind instabile. Potrivit specialiștilor, asistența oferită de reducerea decalajului în ratele cu SUA va reveni euro: "În prezent, FRS și BCE trebuie să ia decizii echilibrate cu privire la creșterea ulterioară a ratelor. În același timp, probabilitatea strângerii acestora în zona euro este mai mare decât în SUA, deoarece inflația de bază în țările din UE scade mai încet decât în America".
Pe lângă acest lucru, la UBS sunt convinși că surprizele economice negative în regiune sunt deja luate în considerare în evaluarea euro. Cu toate acestea, în ansamblu, evoluția "europeanului" este destul de pozitivă. Moneda unică va primi de asemenea sprijin din îmbunătățirea balanței comerciale a zonei euro, se crede la bancă.
În ceea ce privește perspectivele imediate ale monedei britanice, experții nu dau dovadă de iluzii, dar nici nu se îndreaptă către aspecte negative. Mulți analiști sunt rezervați în ceea ce privește lira sterlină. Totuși, majoritatea economiștilor mari sunt optimiști cu privire la dinamica pe termen lung a lirei sterline. Ei anticipează o creștere a GBP în 2024.
Nu este exclus ca în urma anului următor, lira sterlină să se confrunte cu provocări unice, care nu vor trece neobservate în economia britanică. Conform analiștilor, Marea Britanie va fi pusă în fața a cinci factori "urși", care vor exercita o presiune puternică asupra lirei sterline în 2024: 1. Piața imobiliară
În prezent, experții au constatat încetinirea vânzărilor de locuințe în țară. Pe lângă aceasta, mulți proprietari de case găsesc din ce în ce mai dificil să-și plătească ratele la creditele ipotecare. Să menționăm că unele tranzacții pe cinci ani, încheiate înainte de pandemia COVID-19, se vor încheia în 2024, iar atunci proprietarii de case din Marea Britanie se vor confrunta cu consecințele creșterii rapide a ratelor la creditele ipotecare. Cu toate că guvernul le oferă sprijin, acesta s-ar putea dovedi a fi insuficient.
2. Cresterea costurilor de trai și inflația galopantă
Pe parcursul acestui an, autoritățile din Marea Britanie au redus inflația mai lent decât majoritatea altor țări principale. În plus, în luna august, rata inflației a fost de două ori mai mare decât în Statele Unite (6,8% față de 3,2%). Potrivit analiștilor, "spectrul unei atitudini mai dure a Băncii Angliei" a întărit lira sterlină în 2023, dar banca centrală nu poate crește ratele la nesfârșit". Potrivit estimărilor preliminare, inflația din Marea Britanie și criza costului vieții asociată acesteia nu au avut încă un impact negativ asupra economiei. Cu toate acestea, nu trebuie să ne odihnim pe laurii noștri, deoarece pe fondul crizei este posibilă creșterea ratei șomajului, încetinirea economiei și instaurarea recesiunii. Asta va încetini semnificativ potențiala creștere a lirei sterline, avertizează experții.
3. Recesiune economică
Pe parcursul acestui an, economia Marii Britanii a surprins analiștii și participanții de pe piață, fiind mai stabilă decât se credea inițial. Cu toate acestea, situația s-a înrăutățit spre sfârșitul verii. Datele din luna august privind indicele de activitate economică din țară au înregistrat o scădere semnificativă: indicele de activitate în sectorul serviciilor a scăzut la 48,7 puncte, iar în industria prelucrătoare la criticele 42,5 puncte. Pe fondul acestor cifre, probabilitatea producerii unei recesiuni până la următoarele alegeri generale, care vor avea loc în 2024, a crescut brusc. Problemele economice legate de inflație și creșterea costului vieții în Marea Britanie doar alimentează această situație.
4. Dificultăți cu Brexit-ul
O problemă separată pentru Marea Britanie este Brexit-ul. Unele analize au ajuns la o concluzie paradoxală că Brexit-ul reprezintă în principal o creștere lentă, nu o prăbușire economică bruscă. În același timp, până în prezent, la șapte ani de la votul privind ieșirea din UE, influența negativă asupra lirei sterline persistă. Pe lângă încetinirea creșterii economiei britanice, care a avut loc în urma Brexit-ului, există și alte probleme structurale (cum ar fi dificultăți cu lanțurile de aprovizionare).
5. Surprize posibile în alegeri
O importanță deosebită pentru comercianții care tranzacționează în GBP o reprezintă alegerile generale care vor avea loc în 2024. Mulți analiști se așteaptă ca guvernul să fie preluat de către Partidul Laburist, iar victoria conservatorilor pare puțin probabilă. Cu toate acestea, în prezent este dificil de determinat cum va afecta acest scenariu dinamica lirei sterline. În plus, există o serie de factori care vor exercita presiune asupra GBP. Cu toate astea, alegerile ar putea aduce multe surprize care vor împiedica, de asemenea, creșterea lirei sterline.
În centrul atenției piețelor se află în prezent întâlnirea Federației Ruse, care este programată pentru marți și miercuri, 19–20 septembrie. În urma acestei întâlniri, reglementatorul poate menține rata cheie la nivelul actual. Acest pas este deja inclus în cotațiile pieței, subliniază experții.
O importanță deosebită pentru traderi și investitori o prezintă comentariile lui Jerome Powell, președintele Rezervei Federale, care însoțesc decizia actuală a regulatorului. Poziția fermă a Federal Reserve și disponibilitatea sa de a lupta împotriva inflației, precum și evaluarea actualului tablou economic și a traiectoriei inflației, vor exercita presiune asupra activelor cu risc.
În plus, în această săptămână, participanții de pe piață vor evalua datele preliminare privind indicele de activitate în industrii și sectorul serviciilor din Europa și Statele Unite. Aceste indicatori reflectă starea de spirit a afacerilor în contextul ratelor ridicate, subliniază experții.
O majoritate copleșitoare de analiști (99%) se așteaptă la menținerea ratei-cheie în cadrul ședinței din septembrie. Amintim că în prezent aceasta se situează între 5,25% și 5,5% pe an. Până la sfârșitul anului 2023, mulți experți își prevăd creșterea la 5,5% - 5,75%. Menționăm că creșterea ratei sprijină dolarul american, motiv pentru care așteptarea unei pauze în creșteri controlează costul monedei americane.
În planurile Rezervei Federale se află publicarea unor noi prognoze macroeconomice, printre care se numără potențiala dinamică a ratei-cheie, nivelul PIB-ului și inflația. În același timp, comentariile lui J. Powell au o importanță enormă, deoarece reflectă planurile reglementatorului privind rata.
De asemenea, joi, 21 septembrie, este programată o întâlnire a Băncii Angliei, în cadrul căreia ea poate crește rata-cheie cu 25 p.b., precum și publicarea datelor privind inflația în Marea Britanie. Nu se exclude posibilitatea ca regulatorul britanic să crească rata de dobândă la 5,5% față de nivelul actual de 5,25%. Decizia băncii centrale va influența evoluția lirei sterline, dar experții au dificultăți în a spune dacă acest impact va fi pozitiv sau negativ.
Participanții de pe piață așteaptă înăsprirea ulterioară a politicii monetare restrictive de la Banca Angliei și o pauză în majorarea ratei-cheie din partea Rezervei Federale. Mulți experți sunt aproape 100% convinși că rata va rămâne neschimbată. În același timp, analiștii nu exclud o creștere ulterioară a ratelor de dobândă ale Rezervei Federale pe fondul unei inflații în creștere prelungite în Statele Unite ale Americii.
