Acțiunile americane au fost supuse presiunii vânzărilor vineri, în urma rezultatelor dezamăgitoare ale marilor bănci americane, încheind o săptămână aglomerată cu date privind inflația, schimbări ale așteptărilor pieței referitoare la politica Rezervei Federale și creșterea tensiunilor geopolitice.
Toate cele trei indice principale au scăzut cu peste 1%, extinzându-și pierderile pe tot parcursul săptămânii. S&P 500 (.SPX) a înregistrat cea mai mare scădere săptămânală de la ianuarie, în timp ce Dow Jones Industrial Average (.DJI) a avut cea mai mare pierdere din martie 2023.
Mike Dixon, șeful cercetării la Horizon Investments din Charlotte, Carolina de Nord, a declarat: "Având în vedere mediul macroeconomic, inflația puternic crescândă exercită presiuni asupra companiilor, în special asupra celor care se pregătesc să-și raporteze câștigurile în acest trimestru. Există o anumită nervozitate în ceea ce privește așteptările privind câștigurile".
Publicarea rezultatelor celor trei mari bănci a marcat începutul neoficial al sezonului de raportare al primului trimestru. De exemplu, JPMorgan Chase & Co (JPM.N), cea mai mare bancă americană după active, a raportat o creștere a profitului de 6%, dar prognoza sa pentru veniturile nete din dobânzi a fost sub așteptări, determinând scăderea prețului acțiunilor sale cu 6,5%.
Acțiunile Wells Fargo & Co (WFC.N) au scăzut și ele după ce profitul a scăzut cu 7%, având în vedere scăderea veniturilor nete din dobânzi din cauza cererii slabe de împrumuturi.
Citigroup (CN) a înregistrat pierderi din cauza beneficiilor de disponibilizare și a costurilor de asigurare a depozitelor, ceea ce a dus la scăderea prețului acțiunilor sale cu 1,7%.
Președinta Federal Reserve din Boston, Susan Collins, a declarat că se așteaptă la mai multe reduceri ale ratei de dobândă în acest an, dar a menționat că inflația ar putea dura ceva timp pentru a reveni la ținta sa.
Indicele Dow Jones Industrial Average (.DJI) a scăzut cu 475,84 puncte, sau 1,24%, până la 37.983,24. Indicele S&P 500 (.SPX) a înregistrat o scădere de 75,65 puncte, sau 1,46%, închizându-se la 5.123,41, iar indicele compozit Nasdaq (.IXIC) a scăzut cu 267,10 puncte, sau 1,62%, închizându-se la 16.175,09.
Toate cele 11 sectoare majore ale indicelui S&P 500 s-au încheiat în teritoriu negativ, cele mai semnificative pierderi procentuale fiind înregistrate în sectorul mărfurilor (.SPLRCM).
Acțiunile Advanced Micro Devices (AMD.O) și Intel (INTC.O) au scăzut cu 4,2%, respectiv 5,2%, după rapoartele conform cărora oficialii chinezi au cerut, la începutul acestui an, operatorului de telecomunicații cel mai mare din țară să renunțe la utilizarea cipurilor străine până în 2027.
Acțiunile US Steel (X.N) au scăzut cu 2,1% după ce acționarii au votat pentru aprobarea fuziunii propuse cu Nippon Steel Corporation (5401.T).
Pe New York Stock Exchange, raportul declinurilor față de avansuri a fost de 4,19 la 1, în timp ce pe Nasdaq raportul a fost de 3,16 la 1, contribuind la scăderea generală.
Indicele S&P 500 a atins 12 maxime noi în ultimele 52 de săptămâni și 9 minime noi. Indicele compozit Nasdaq a înregistrat 35 maxime noi și 211 minime noi.
Volumul total de tranzacționare pe bursele americane a fost de 11,67 miliarde de acțiuni, peste media ultimelor 20 de zile de tranzacționare de 11,41 miliarde de acțiuni.
Unii investitori cred că acțiunile din sectorul energetic ar putea reprezenta o protecție împotriva inflației din SUA. Inflația din acest an a fost mai mare decât se aștepta, amenințând sustenabilitatea acțiunilor în ansamblu, subminând așteptările privind acțiunile Federației pentru a reduce ratele în 2024.
"Dacă inflația crește... protecția ar trebui să fie în mărfuri," a declarat Ayako Yoshioka, manager senior de portofoliu la Wealth Enhancement Group.
Portofoliile pe care le gestionează se concentrează pe acțiunile din sectorul energetic, incluzând companii precum Exxon Mobil (XOM.N) și Chevron (CVX.N), deoarece au alocat alocări de capital mai conservatoare în sector.
Liderii din sectorul energetic anul acesta au inclus Marathon Petroleum (MPC.N), în creștere cu 40%, și Valero Energy (VLO.N), în creștere cu 33%.
Economia va fi în centrul atenției în săptămâna următoare, odată cu începerea sezonului de raportare a rezultatelor din primul trimestru, fiind așteptate rapoarte de la Netflix (NFLX.O), Bank of America (BAC.N) și Procter & Gamble (PG.N). Datele lunare privind vânzările cu amănuntul din SUA, lansate luni, vor oferi o măsură a comportamentului consumatorilor după recentul raport neașteptat de înaltă inflație.
Stocurile din sectorul energetic au înregistrat creșteri pe măsură ce câștigurile de pe piața de valori au depășit companiile de tehnologie care au dominat anul trecut. Cu toate acestea, interesul investitorilor în sectoarele non-materiale prime ar putea avea de suferit dacă așteptările de inflație continuă să crească și preocupările legate de politica agresivă a Fed-ului cresc.
Îngrijorările legate de inflație au făcut ca piețele să devină mai volatile în ultimele săptămâni. În afara acțiunilor, îngrijorările legate de creșterea prețurilor de consum au determinat creșterea prețului aurului, un refugiu popular împotriva inflației, la niveluri record.
Stocurile din sectorul energetic au fost la fel de populare în afara Statelor Unite.
Stocurile miniere, siderurgice și din alte resurse au crescut împreună cu cele din sectorul energetic.
„Investitorii constată că economia nu este chiar în declin... în timp ce există îngrijorări legate de blocajele în aprovizionare în sectorul materiilor prime, în special la petrol”, a declarat Peter Tooze, președintele Chase Investment Counsel Corp.
În 2023, stocurile din sectorul energetic sunt în scădere cu aproape 5%, în timp ce indicele mai larg S&P 500 este în creștere cu 24%. Cu toate acestea, capacitățile lor de protecție împotriva inflației au primit un impuls în 2022. Sectorul energetic al S&P 500 a crescut cu aproximativ 60% în acel an, oferind un punct luminos pentru o piața de valori care a avut de suferit atunci când Fed-ul a crescut dobânzile în răspuns la inflația care a atins un maxim în ultimii 40 de ani.
Săptămâna trecută, strategii de la Morgan Stanley și RBC Capital Markets și-au reiterat perspectivele optimiste asupra stocurilor energetice. În revizuirea sa, Laurie Calvasina de la RBC a remarcat riscurile geopolitice în creștere și „recunoașterea tot mai mare că economia este de fapt destul de puternică”.
Analiștii evidențiază de asemenea evaluările relativ scăzute. Stocurile energetice din indicele S&P 500 se tranzacționează la un multiplu al câștigurilor pe ultimele 12 luni de 13 ori estimările câștigurilor viitoare, în timp ce indicele total S&P 500 se tranzacționează la un multiplu de aproape 21 de ori, conform datelor LSEG Datastream.
Prețurile petrolului ar putea avea de suferit dacă tensiunile din Orientul Mijlociu se relaxează sau dacă creșterea economică globală începe să încetinească, lucru care ar putea influența perspectivele pentru stocurile energetice.
Pe de altă parte, o creștere economică puternică ar putea stimula profiturile corporative și ar putea atrage investitorii către alte sectoare care au avut performanțe bune în acest an, cum ar fi industriale și financiare. Se estimează că companiile din indicele S&P 500 își vor crește profiturile cu 9% în acest an, conform LSEG IBES.
Martha Norton, directorul de investiții al Americii la Morningstar Wealth, a remarcat că firma sa deține acțiuni la companii de conducte energetice și alte Parteneriate cu Răspundere Limitată pentru Master, sau MLP-uri, care ar putea servi drept hedge împotriva inflației mai puternice.
