Perechea USD/JPY, după o deliberare prelungită, a decis în sfârșit să atace cifra de 149. Aceasta a urmat săptămâni de asediu, așa că impulsul ascendent actual ar trebui să fie văzut ca o recunoaștere în forță.
Cu toate acestea, este necesar să recunoaștem că sentimentele de creștere încă domină perechea valutară: dolarul își menține pozițiile, în timp ce yenul este sub presiune din partea reglementatorului japonez. Speranțele traderilor pentru schimbări revoluționare în politica Băncii Japoniei s-au diminuat la sfârșitul lunii decembrie, când perechea USD/JPY se afla la baza cifrei 140. De atunci, yenul s-a depreciat cu peste 800 de puncte.
Ținta de 149,00 (linia superioară a indicatorului de benzi Bollinger pe graficul de patru ore) s-a dovedit a fi un nivel puternic de rezistență în mod neașteptat - practic, creșterea de 800 de puncte a fost oprită în această zonă de preț. Prin urmare, deschiderea de poziții lungi pe pereche este recomandată doar atunci când cumpărătorii USD/JPY se stabilesc în regiunea de 149, depășind următoarea barieră de preț de la 149,40 (linia superioară a benzilor Bollinger pe graficul zilnic). Un astfel de dezvoltare este foarte probabilă. De ce?
Aici este esențial să răspundem la o altă întrebare - de ce exact a înregistrat moneda japoneză o depreciere atât de accentuată pe tot parcursul lunii ianuarie? Răspunsul este cunoscut: din cauza decuplării ratelor de schimb ale Rezervei Federale și Băncii Japoniei. La sfârșitul anului trecut, piața era plină de zvonuri că banca centrală japoneză se pregătea să normalizeze politica monetară și că în curând va renunța la ratele negative. Aceste zvonuri au fost alimentate de banca însăși, reprezentată de președintele Kazuo Ueda.
În decembrie, Ueda le-a comunicat parlamentarilor că banca centrală ia în considerare diferite opțiuni privind rata dobânzii țintă, după ieșirea din politica ratei negative. Potrivit lui, autoritatea de reglementare poate menține rata dobânzii aplicată rezervelor sau poate reveni la o politică concentrată pe rata peste noapte. După această declarație, au existat discuții în piață că Banca Japoniei ar urma să-și schimbe cursul aproape la următoarea întâlnire.
În același timp, a avut loc ședința din decembrie a Rezervei Federale, rezultatele dovish ale căreia au șocat literalmente participanții de pe piață. Regulatorul a atenuat vizibil termenii declarației anexate, iar președintele Fed, Jerome Powell, a indicat fără greș că, începând de la următoarea întâlnire, Rezerva Federală va discuta despre relaxarea politicii monetare.
Astfel de informații au permis urșilor USD/JPY să atingă un minim de preț de 5 luni, ajungând la nivelul de 140.25.
Dar deja în ianuarie, situația s-a schimbat dramatic. Banca Japoniei s-a distanțat de orice schimbări în viitorul previzibil, în timp ce Rezerva Federală a redus semnificativ așteptările referitoare la o relaxare iminentă a politicii monetare. Acum, acești factori fundamentali, așa să zicem, se "dezvăluie" prin retorica dovish a reprezentanților regulatorului japonez și remarci hawkish din partea Rezervei Federale.
Impulsul ascendent de joi a fost declanșat de shinichi Uchida, guvernator adjunct al Băncii Japoniei, care a declarat că banca centrală intenționează să mențină un "mediu monetar stabil și relaxat", iar chiar dacă ratele negative sunt eliminate, condițiile de relaxare vor fi în continuare menținute. Cu toate acestea, Uchida nu a specificat niciun interval de timp. A remarcat doar că evoluția viitoare a ratelor depinde de dezvoltarea economiei și a prețurilor: "În primul rând, vom determina dacă au apărut condițiile pentru schimbarea politicii monetare, iar apoi vom lua în considerare cele mai potrivite mijloace și secvența de acțiuni."
Reamintim că, în urma întâlnirii din ianuarie a Băncii Japoniei, Ueda a sugerat că orice discuții privind ajustarea politicii monetare ar putea avea loc doar după "ofensivele de primăvară", adică după negocierile salariale anuale dintre sindicate și întreprinderi. Potrivit unor estimări, probabilitatea ca reglementatorul să considere aceste negocieri "reușite" nu depășește 30%. Aceasta a fost afirmat de fostul membru al consiliului Băncii Japoniei, Momma Kazuo.
Un astfel de context informațional contribuie la slăbirea ulterioară a yenului, în special în pereche cu dolarul american, aliat al Federal Reserve. Reprezentanții Federal Reserve și-au intensificat vizibil retorica în ianuarie, în răspuns la creșterea inflației generale, a forței de muncă Nonfarm și a creșterii economiei SUA.
Miercuri, membrul Consiliului Federal de Rezerve, Adriana Kugler, a declarat că doar o temperare a inflației și a pieței muncii "ar putea face oportună o reducere a ratei". Cu toate acestea, dacă ritmul de desinflație încetinește, reglementatorul va fi forțat să mențină rata la nivelul curent și dincolo de acesta. O poziție similară a fost exprimată anterior de mulți alți reprezentanți ai Federal Reserve, inclusiv Jerome Powell.
În acest fel, decuplarea pozițiilor dintre Federal Reserve și Banca Japoniei va continua să impingă perechea în sus - până la "niveluri periculoase", adică până la nivelul de 151. Aceasta reprezintă o sortă de limită, iar intersectarea acesteia ar putea duce la intervenție valutară.
Cum s-a menționat anterior, este recomandabil să se deschidă poziții lungi după ce cumpărătorii USD/JPY depășesc nivelul de rezistență de 149,40 (linia superioară a benzilor Bollinger pe graficul zilnic). Principalele obiective ale mișcării ascendente sunt nivelurile de 150,50 și 151,00.
