Perechea USD/JPY continuă să demonstreze un impuls bullish. Yenul s-a consolidat în jurul nivelului de 149 și se apropie de targetul psihologic semnificativ de 150.00. După puterea mișcării ascendente, depășirea acestui nivel este doar o chestiune de timp. Istoria se repetă pentru a treia oară, numărând din 2022.
Desenarea unor astfel de paralele ne permite să speculăm cum se va încheia toată această poveste. Pe scurt, cumpărătorii de USD/JPY mai au aproximativ 250 de puncte de profit în rezervă. Dincolo de aceasta se află un teritoriu necartografiat, neatinse de traderi în „istoria modernă”. În acest interval de preț, riscurile cresc semnificativ - fie prin acțiunile autorităților japoneze, fie prin autoreglarea pieței. În primul caz, implică intervenții valutare, în timp ce în al doilea caz, se referă la traderi care decide independent să închidă pozițiile long (din nou, din cauza temerilor de intervenții).
Anul trecut, perechea a atins un maxim anual (151,92) și și-a schimbat direcția cu 180 de grade, presupunându-se că, la nivelul de 151,96, răbdarea autorităților japoneze în 2022 s-a subțiat în cele din urmă. Atunci a fost efectuată o intervenție valutară masivă, care a întărit yenul cu câteva mii de puncte. Cu toate acestea, în 2023, alte factori fundamentali, precum slăbirea dolarului american în contextul inflației lente din SUA și sugestii rigoriste din partea șefului Băncii Japoniei, au jucat un rol. În urma combinației acestor factori, perechea USD/JPY a scăzut cu peste o mie de puncte în doar două luni, ajungând la 140,27 în decembrie.
Cu toate acestea, în câteva săptămâni din ianuarie, perechea și-a recuperat aproape toate pozițiile pierdute. Dacă inflația din SUA nu dezamăgește moneda americană săptămâna viitoare, cumpărătorii de USD/JPY nu numai că se vor consolida în jurul nivelului de 150, ci ar putea viza și niveluri mai ridicate de preț, până la nivelul 152, care servește ca o "linie roșie" condiționată pentru autoritățile japoneze.
Problema este că acum putem vorbi despre motive sistemice pentru creșterea USD/JPY, care a priori nu pot dispărea sau fi neutralizate într-un interval scurt. De aici și natura prelungită a tendinței bullish. Fundația pentru aceasta a fost evident pusă de regulatorul american, care și-a înăsprit retorica în acest an. Banca Japoniei, dimpotrivă, a dezmințit zvonurile privind normalizarea politicii monetare în viitorul previzibil.
Mai precis, Rezerva Federală și reglementatorul japonez și-au schimbat rolurile în ceea ce privește mesajele pe care le transmit, iar rapoartele macroeconomice publicate în luna ianuarie au alimentat interesul pentru cumpărarea USD/JPY. Creșterea inflației generale în SUA, Nonfarm Payrolls puternice și creșterea susținută a economiei americane în al patrulea trimestru - toate aceste lansări au întărit dolarul american. În plus, comentariile elitare din partea reprezentanților Rezervei Federale, care indică faptul că banca centrală nu va grăbi relaxarea politicii monetare, au contribuit și mai mult la sentimentul bullish.
La finalul lunii decembrie, probabilitatea de scădere a ratei în martie era aproape de 80%. După publicarea rapoartelor macroeconomice menționate mai sus, această probabilitate a scăzut la 17% în prezent. Cu toate acestea, piața are încredere 50% că Rezerva Federală va lua această măsură după întâlnirea din luna mai. Având în vedere gradul relativ ridicat de încredere (50/50), orice îndoieli cu privire la realizarea acestui scenariu vor fi interpretate în favoarea dolarului american. Prin urmare, dacă indicele prețurilor de consum în luna ianuarie (care va fi publicat marți, 13 februarie) arată accelerație, șansele ca politica monetară să fie relaxată în luna mai vor scădea, iar taurii dolarului vor organiza o altă manifestație. În acest caz, piața își va schimba așteptările către luna iunie, presupunând o scădere susținută a inflației în SUA și o încetinire a pieței muncii.
Yenul este obligat să urmeze dolarul american deoarece nu are argumente în favoarea unei inversări a situației. Guvernatorul Băncii Japoniei, Kazuo Ueda, a declarat vineri că șansele de menținere a condițiilor de cazare sunt foarte mari, "chiar și în cazul renunțării la ratele negative." Joi, adjunctul său, Shinichi Uchida, a exprimat o poziție similară. Potrivit acestuia, reglementatorul intenționează să mențină un mediu monetar "stabil și cazat".
Mai este de remarcat faptul că Banca Japoniei va decide asupra ajustării politicii monetare nu mai devreme de aprilie-mai, în funcție de negocierile dintre reprezentanții sindicatelor și întreprinderi cu privire la creșterile salariale. Mulți experți pun la îndoială faptul că aceste negocieri vor avea succes (adică suficient de succes pentru ca banca centrală să înceapă normalizarea politicii).
Astfel, contextul fundamental stabilit contribuie la dezvoltarea ulterioară a trendului bullish în USD/JPY, în special dacă inflația din ianuarie din SUA favorizează taurii dolarului. În acest caz, în perspectiva pe termen mediu, perechea se va întoarce la "mărginile abisului", adică în intervalul 151.50-152.00.
Analiza tehnică indică, de asemenea, prioritatea pozițiilor long. Pe toate intervalele de timp "superioare" (de la H4 în sus), perechea se află între liniile de mijloc și superioare ale indicatorului Bollinger Bands. În plus, pe graficele de patru ore și săptămânal, indicatorul Ichimoku a format unul dintre cele mai puternice semnale bullish, "Parada de linii". Este recomandabil să folosiți retragerile corective pentru a deschide poziții long cu ținta inițială la 149.60 (linia superioară a indicatorului Bollinger Bands pe D1). Următoarele ținte sunt nivelurile binecunoscute de 150.50 și 151.00, în jurul cărora este recomandat să obțineți profituri datorită reacției probabilă din partea autorităților japoneze (cel puțin în termeni de intervenții verbale).
