S&P 500 și Nasdaq pierd teren
Principalele indici ai Wall Street și-au încheiat săptămâna pe teritoriu negativ. S&P 500 și Nasdaq au înregistrat cele mai mari pierderi dintr-o singură zi din ultimele două săptămâni, determinate de preocupările legate de încetinirea reducerilor ratei dobânzii și reacția piețelor la primele acțiuni ale președintelui ales Donald Trump.
Jerome Powell: 'Prudența înainte de toate'
Președintele Federal Reserve, Jerome Powell, a conturat joi trei factori cheie care influențează politica reglementatorului: creștere economică stabilă, o piață a muncii puternică și o inflație de peste 2%. Aceste condiții, a spus el, necesită ca Fed să adopte o abordare mai măsurată în privința deciziilor viitoare privind ratele.
Piața revizuiește așteptările
Investitorii și-au ajustat prognozele: probabilitatea ca rata să rămână neschimbată la întâlnirea Fed din decembrie a crescut la 42% de la 14% acum o lună, conform CME FedWatch. În plus, comercianții sunt mai puțin încrezători că relaxarea monetară va continua în 2025.
Datele adaugă combustibil pe foc
Vineri, statisticile publicate au crescut îngrijorarea investitorilor. Vânzările cu amănuntul din SUA în octombrie au arătat o creștere ușor mai puternică decât se aștepta, iar prețurile de import au arătat o revenire. Un factor suplimentar a fost datele publicate anterior care indică stabilitatea inflației, în ciuda eforturilor Fed.
De la alegeri la realitate
Pe fondul vânzărilor de vineri, piețele au încheiat o săptămână în care sentimentul investitorilor s-a schimbat semnificativ. Dacă alegerea lui Donald Trump a fost inițial văzută ca un semnal în favoarea afacerilor, acum atenția s-a mutat asupra riscurilor asociate cu politicile noii administrații, precum și asupra incertitudinii privind perspectivele inflației și politicii monetare.
"O lună bună, dar profituri încasate"
Volumul de tranzacționare de vineri a fost peste medie, ceea ce analiștii atribuie încasării parțiale a profiturilor.
"Acțiunile americane au arătat rezultate excelente în această lună, dar activitatea curentă nu indică o fixare panicată. Acestea sunt mai degrabă semne de rotație între sectoare," a comentat John Augustine, directorul de investiții al Huntington National Bank. El a remarcat că creșterea în sectorul utilităților (.SPLRCU) a devenit un fel de indicator al schimbării interesului investitorilor.
Piața reacționează la numiri neașteptate de personal
Anunțul lui Donald Trump cu privire la planurile de a-l numi pe Robert F. Kennedy Jr. în funcția de șef al Departamentului de Sănătate și Servicii Umane a devenit un alt factor de presiune asupra pieței. Kennedy este cunoscut pentru criticile sale la adresa vaccinurilor și alimentelor ultraprocesate, ceea ce a afectat acțiunile companiilor producătoare de vaccinuri și ale celor din sectorul alimentar. Investitorii au reacționat negativ la această veste, temându-se de reglementări mai stricte în aceste industrii.
Rezultatele de vineri: indicii se închid pe roșu
- Indicele Dow Jones Industrial Average a scăzut cu 305.87 puncte (-0.70%), încheind la 43,444.99.
- S&P 500 a scăzut cu 78.55 puncte (-1.32%) și a încheiat ziua la 5,870.62.
- Nasdaq Composite a pierdut 427.53 puncte (-2.24%), ajungând la 18,680.12.
- Indicele Russell 2000 al companiilor mici a încheiat ziua în scădere cu 1.4%, marcând a patra sesiune consecutivă de pierderi.
Rotație sau îngrijorare?
Dinamica actuală a pieței arată că investitorii se adaptează la noile provocări. Focalizarea se mută de la așteptările de profit către acțiuni prudente legate de politica Fed și schimbările de personal din administrație. Deocamdată, acest lucru pare mai degrabă o revizuire a strategiei decât începutul unei scăderi globale, dar piața rămâne într-o zonă de incertitudine.
Companiile de apărare pierd teren
Acțiunile companiilor de apărare și contractanții guvernamentali sunt sub presiune. Principalul motiv a fost incertitudinea cauzată de decizia lui Donald Trump de a numi șeful noului Departament de Eficiență Guvernamentală. Investitorii sunt îngrijorați că astfel de schimbări ar putea afecta dimensiunea și natura contractelor guvernamentale.
Tehnologia, sub atac
Tehnologia informației (.SPLRCT) a fost veriga slabă dintre cele 11 sectoare-cheie ale S&P 500, încheind ziua cu o scădere de 2,5%. Industria semiconductoarelor a fost lovită mai ales. Indexul Philadelphia Semiconductor (.SOX) a pierdut 3,4%, în timp ce acțiunile Applied Materials (AMAT.O) au scăzut cu 9,2% după ce compania a oferit îndrumări privind veniturile din primul trimestru care nu au îndeplinit așteptările analiștilor de pe Wall Street.
Farmaceuticele în declin
Sectorul farmaceutic a fost, de asemenea, sub presiune. Moderna (MRNA.O) a pierdut 7,3% iar Pfizer (PFE.N) a scăzut cu 4,7%, trăgând indicele de sănătate (.SPXHC) în jos cu 1,88%. Aceasta a fost a cincea zi consecutivă de declin pentru sector, care a atins cel mai scăzut nivel de la lună mai.
Produsele de bază pentru consumator în scădere
Chiar și sectorul relativ stabil al bunurilor de consum de bază (.SPLRCS) a fost grav afectat, încheind ziua cu o scădere de 0,8%. Cei mai mari pierdători au fost:
- Monster Beverage (MNST.O), în scădere cu 7%;
- Lamb Weston (LW.N), în scădere cu 6%;
- Keurig Dr Pepper (KDP.O), în scădere cu 5%, atingând cel mai scăzut nivel din aprilie.
Slăbiciunea în sectoarele-cheie de la tehnologie la bunurile de consum arată că investitorii sunt nervoși. Deciziile politice și incertitudinea economică continuă să apese asupra piețelor, forțând participanții să-și regândească strategiile și să găsească noi puncte de sprijin.
Indicele de frică crește, dar se temperează
Indicele de Volatilitate CBOE (.VIX), adesea numit "barometrul fricii" de pe Wall Street, a crescut la 17,55 vineri, cel mai ridicat nivel de la alegerile din 5 noiembrie. Dar indicele a scăzut înapoi la 16,14 până la sfârșitul zilei, semnalând că unele din fricile de pe piață s-au mai domolit.
Declinurile au depășit creșterile la Bursa de Valori din New York cu un raport de 1,89 la 1, cu 117 noi maxime și 108 noi minime înregistrate pe zi. Nasdaq a fost și mai dramatic, cu 3.115 acțiuni în declin și doar 1.241 în creștere, pentru un raport de 2,51 la 1 în favoarea declinurilor.
S&P 500 a înregistrat 13 noi maxime anuale și 25 de noi minime, în timp ce Nasdaq Composite a înregistrat 36 de noi vârfuri și 285 de noi minime. Volumul total al tranzacțiilor pe bursele americane a fost de 15,47 miliarde de acțiuni, depășind media pe 20 de sesiuni de 13,94 miliarde.
Nvidia: Un punct central pentru investitori
Gigantul tehnologic Nvidia Corp. (NVDA.O) revine în centrul atenției, investitorii concentrându-se pe rezultatele companiei, care ar putea stabili o nouă direcție pentru piața de acțiuni din SUA. Cu raliul determinat de alegeri încetând, piețele își îndreaptă privirea către sectorul tech pentru inspirație, în special în inteligența artificială.
Lider AI: Creșterea remarcabilă a Nvidia
Acțiunile Nvidia au crescut cu aproape 800% în ultimii doi ani, conduse de poziția sa de lider în domeniul AI. Acest lucru a făcut ca producătorul de chipuri să devină compania cu cea mai mare capitalizare de piață din lume. Investitorii așteaptă cu nerăbdare mai multe date de la Nvidia pentru a vedea dacă dominația sa va continua și dacă poate insufla o nouă viață unei piețe obosite.
Impactul asupra indicilor: Povara pe umerii Nvidia
Cea mai mare companie AI din lume, Nvidia, deține poziții-cheie în benchmark-uri de piață precum S&P 500 (.SPX) și Nasdaq 100 (.NDX). Investitorii așteaptă cu sufletul la gură rezultatele sale de pe 20 noiembrie, care promit să fie un indicator al apetitului pieței pentru acțiuni tech și AI. Datele ar putea oferi un semnal clar asupra sentimentului investitorilor față de acțiuni în general.
Surprize moderate: Așteptările sunt mari, dar nu exorbitante
După ce Nvidia a surprins piața cu rezultate fenomenale anul trecut, îndrumările sale au devenit mai temperate. În cel mai recent trimestru, compania a depășit așteptările cu doar 6%, conform datelor LSEG. Pentru investitori, acesta este un semn că era marilor surprize s-ar putea să se fi încheiat, iar ratele de creștere devin mai realiste.
Rezultatele T3: Un tablou mixt
Rezultatele Nvidia încheie un sezon de câștiguri mixt pentru companiile din SUA în al treilea trimestru. Câștigurile S&P 500 au crescut cu 8,8% față de anul trecut, conform LSEG IBES, dar doar 76% dintre companii au depășit estimările. Aceasta este sub media de 79% în ultimele patru trimestre.
Cei Magnifici 7: Motoare de Creștere sau Suprasarcină?
Cea mai mare parte a acestui sezon de profituri a fost, din nou, susținută de un grup mic de mega-cap-uri, inclusiv Nvidia, Apple (AAPL.O) și Microsoft (MSFT.O). Cei Magnifici Șapte au raportat o creștere a câștigurilor de 30%, în timp ce celelalte 493 de companii din S&P 500 au raportat o creștere mult mai modestă de 4,3%, conform analistului senior LSEG, Tajinder Dhillon.
Pietele într-o stare de reflecție
În ciuda puterii și influenței gigantilor tehnologici, Nvidia și alte acțiuni mega-cap au înregistrat o retragere săptămâna aceasta, pe măsură ce investitorii continuă să digere consecințele alegerilor, evaluând impactul său pe termen lung asupra pieței și economiei în sens larg.
Ratele pe masă, dar fără un calendar clar
Guvernatorul BoJ, Kazuo Ueda, a reiterat luni că banca este pregătită să mărească ratele dobânzilor dacă condițiile economice și dinamica prețurilor sunt în linie cu așteptările. Cu toate acestea, a evitat să ofere specificații despre posibilitatea ca majorarea să aibă loc încă din decembrie, lăsând piețele într-o stare de incertitudine.
Vorbind la o conferință de presă, Ueda a menționat riscurile menținerii ratei reale scăzute pentru prea mult timp, ajustate pentru inflație. O astfel de politică, a spus el, ar putea duce inflația la niveluri excesive, forțând banca să acționeze mai agresiv în viitor.
Focalizare pe yen
Investitorii se concentrează pe comentariile lui Ueda, căutând indicii despre o posibilă majorare a ratei care ar putea susține yenul japonez slab. Moneda s-a slăbit semnificativ, pierzând aproximativ 7% față de dolar de la începutul lunii octombrie. Săptămâna trecută, rata a depășit 156 yeni per dolar pentru prima dată din iulie, ridicând îngrijorări cu privire la necesitatea unei intervenții de către autoritățile japoneze.
La momentul publicării, yenul și-a revenit ușor și se tranzacționa la 154,40 per dolar. Totuși, comercianții rămân precauți, așteptând eventuale măsuri din partea reglementatorului.
Piața și prognoze
Conform analistului IG, Tony Sycamore, decizia BoJ cu privire la ratele dobânzilor va depinde de rata de schimb. "Dacă perechea dolar-yen atinge nivelul 160, este posibil să crească probabilitatea unei schimbări a ratei. Totuși, un nivel în jur de 150-152 probabil nu va declanșa o acțiune imediată din partea BoJ," a spus expertul.
El a adăugat și că o schimbare în politică este inevitabilă: "Este o chestiune de timp... Economia japoneză este într-o stare stabilă."
Piețele se așteaptă ca BoJ să-și continue politica de echilibrare a economiei și luptă împotriva inflației. Orice decizie din partea reglementatorului nu va fi doar un semnal pentru piețele valutare, ci și un pas important în determinarea cursului pe termen lung al politicii monetare japoneze.
Nikkei pierde teren
În ciuda slăbirii yenului, indicele Nikkei al Japoniei (.N225) a scăzut cu 1,16%. Principalul motiv a fost pierderile din sectorul tehnologic, care rămâne sensibil la provocările economice globale și la dinamica cursului de schimb.
Asia: sentiment mixt
Indicele MSCI care urmărește acțiunile din regiunea Asia-Pacific, în afara Japoniei (.MIAPJ0000PUS) a înregistrat o creștere ușoară de 0,1%. În același timp, în China, indicele blue-chip CSI300 (.CSI300) și-a pierdut optimismul inițial și a scăzut cu 0,3%, iar Shanghai Composite (.SSEC) a rămas practic neschimbat, pierzând 0,03%.
Indicele Hang Seng din Hong Kong (.HSI) a arătat rezultate mai încrezătoare, terminând ziua cu o creștere de 0,65%.
Europa: câștiguri moderate
Futures ale indicilor europeni au fost pozitive, cu EUROSTOXX 50 în creștere cu 0,12% și FTSE în creștere cu 0,14%. Acest lucru semnalează un optimism prudent în piețele europene în contextul unei imagini macroeconomice globale în schimbare.
Randamentele obligațiunilor la vârf
Randamentele Trezoreriei SUA rămân la maxime de multe luni. Randamentul pe 10 ani s-a stabilizat la 4,4296%, în timp ce randamentul pe doi ani s-a fixat la 4,2971%. Aceste cifre reflectă așteptările revizuite ale investitorilor cu privire la ritmul relaxării politicii de către Rezerva Federală.
Contractele futures indică o probabilitate de 60% pentru o reducere a ratei dobânzii de către Fed cu 0,25% în decembrie. Între timp, prognoza generală privind reducerea ratei dobânzii până la sfârșitul anului 2025 a fost diminuată la 77 puncte de bază, mult sub cele 100 de puncte de bază așteptate doar cu câteva săptămâni în urmă.
Întărirea dolarului
Creșterea randamentelor obligațiunilor și o corectare a așteptărilor privind ratele dobânzilor au întărit dolarul. Moneda a atins un nou maxim al ultimului an față de un coș de alte valute, menținându-se la 106,63. Forța dolarului pune presiune pe monedele piețelor emergente, dar menține atractivitatea ca refugiu sigur a titlurilor de trezorerie ale SUA.
Lira sterlină și euro: Mișcări mixte
Lira sterlină continuă să se tranzacționeze aproape de un minim al ultimelor șase luni, atingând 1,2636$, indicând presiunea continuă asupra monedei britanice cauzată de incertitudinea economică.
Euro, în contrast, a arătat o ușoară creștere, urcând cu 0,02% la 1,0544$. Atenția investitorilor se îndreaptă spre discursurile viitoare ale bancherilor centrali europeni, care ar putea clarifica politicile monetare suplimentare în fața datelor economice slabe și a amenințării unor noi tarife din partea SUA.
Piața petrolului: Performanță mixtă
Prețurile petrolului sunt mixte. Contractele futures pentru petrolul Brent au crescut ușor cu 0,1%, ajungând la 71,11$ pe baril. Între timp, petrolul american a scăzut cu 0,04%, la 66,99$ pe baril. Mișcările mixte ale pieței sugerează volatilitate continuă și precauția investitorilor înainte de noi date privind cererea și stocurile.
Creșterea prețului aurului
După un declin semnificativ săptămâna trecută, prețurile aurului la punctul de tranzacționare au crescut constant cu 0,85%, ajungând la 2.583,27$ pe uncie. Recuperarea aurului semnalizează o revenire a interesului investitorilor pentru activul considerat refugiu sigur în contextul riscurilor globale în desfășurare.
Comentariile viitoare ale bancherilor centrali europeni și evoluția ulterioară a prețurilor petrolului ar putea fi factori cheie în determinarea direcției piețelor în următoarele zile. Creșterea aurului confirmă nivelul ridicat de incertitudine care determină participanții la piață să evite activele riscante.
