Indicele dolarului american a înregistrat o scădere semnificativă la finalul zilei de miercuri, atingând un minim de 2 săptămâni. Remarcile făcute de președintele Federal Reserve, Jerome Powell, în Congres, nu au fost pe placul taurilor dolarului. Cu toate acestea, per total, atitudinea sa nu a fost excesiv de dovish – previziunile în privința relaxării monetare au fost vagi, pline de numeroase "daruri" și "dacă". Prin urmare, piața a reacționat în acest fel față de dolar datorită așteptărilor exagerate provenite din discursurile anterioare ale lui Powell. Cu toate acestea, Powell a decis să mențină un ton echilibrat în retorica sa, iar acest lucru s-a dovedit în defavoarea monedei americane.
Pe de o parte, Powell a spus că ratele dobânzilor sunt cel mai probabil la maximul lor. Acest lucru implică faptul că următorul pas va fi o reducere a ratei (singura întrebare fiind când). Pe de altă parte, Powell a remarcat că progresul în ceea ce privește inflația "nu este asigurat", astfel că relaxarea monetară va trebui amânată până când banca centrală va deveni "mai încrezătoare că inflația se îndreaptă sustenabil către 2%".
Powell nu a oferit niciun termen specific pentru aceste acțiuni.
În general, marturia lui Powell în Congres nu a oferit niciunei piețe perspective noi. De fapt, colegul său, șeful Fed din Minneapolis, Neel Kashkari, a fost mai informativ. A spus că
Mai informativă a fost ieri declarația colegului său, șeful Rezervei Federale de la Minneapolis, Neel Kashkari. A spus miercuri că a notat două reduceri de dobândă în 2024.
Cu toate acestea, astfel de remarci nu au întărit moneda americană. Indicele Dolarului american a scăzut către nivelul de 103, iar perechea EUR/USD a testat nivelul de 1,09. În opinia mea, acest lucru se poate explica prin mai mulți factori. În primul rând, discursul lui Powell s-a dovedit a fi vag, lipsit de specificitate. Care sunt condițiile pentru relaxarea monetară? Care sunt termenele limită? Aceste întrebări au rămas fără răspuns și asta a fost interpretat împotriva dolarului. În al doilea rând, toate indicatorii de inflație publicați în februarie au arătat o tendință descendentă, inclusiv indicele PCE core preferat de Fed. Prin urmare, cuvintele lui Powell despre o poziție de așteptare în acest context nu semnalează o întârziere semnificativă. Piața încă așteaptă o reducere a ratei Fed în iunie sau iulie.
În ceea ce-l privește pe Kashkari, merită menționat că în acest an nu are drept de vot în Comitet. Mai mult, anterior a pledat pentru menținerea unei poziții de așteptare: s-a arătat preocupat de ultimele cifre Nonfarm Payrolls – conform lui, dacă piața muncii rămâne puternică, Fed va trebui să reducă ratele "foarte încet".
Prin urmare, din aceste motive, taurii dolarului au rămas nesatisfăcuți de declarațiile din ziua anterioară – așteptări exagerate versus realitate dezamăgitoare.
Mesajul cheie transmis de Powell poate fi redus la o singură frază: "într-un moment de-a lungul acestui an, Rezerva Federală va fi pregătită să reducă rata dobânzii, dar nu în viitorul apropiat." Între timp, potrivit instrumentului CME FedWatch, piața are o încredere de 100% că Fed-ul nu va reduce ratele în martie și aproape sigur (83%) că nu va face acest lucru nici la următoarea întâlnire din luna mai. Aceste scenarii de prognoză se aliniază cu declarația lui Powell conform căreia banca centrală nu va relaxa politica "în viitorul apropiat".
În același timp, luna iunie nu este "viitorul apropiat", astfel că probabilitatea unei reduceri a ratei Fed-ului este mai mare, practic 50/50.
Cu alte cuvinte, Powell doar a confirmat încrederea traderilor că banca centrală nu va atinge rata în următoarele două întâlniri. Cu toate acestea, acest lucru era deja anticipat de mult timp. Prin urmare, recunoașterea unui fapt deja cunoscut i-a dezamăgit pe cei care pariază pe dolar.
Mai mult, interesul pieței pentru riscuri a crescut în contextul unor știri recente din Congres. Camera Reprezentanților, controlată de republicani, a adoptat un proiect de lege pentru finanțarea guvernului federal, astfel amânând amenințarea unui blocaj parțial. Acesta este unul dintre cele șase proiecte de lege legate de cheltuieli de 460 miliarde de dolari. Termenele limită pentru celelalte vin puțin mai târziu, pe 22 martie.
Investitorii au fost, de asemenea, încântați de știrile din China. Comerțul exterior al țării a înregistrat 931 miliarde de dolari. Exporturile au crescut cu 7,1% în ianuarie și februarie față de anul anterior, în timp ce experții anticipaseră o rată de creștere de numai 1,9%. Importurile Chinei au crescut cu 3,5% față de anul anterior (comparativ cu o creștere prognozată de doar 0,2%).
Ca rezultat, dolarul a fost supus presiunii din cauza declarațiilor evazive ale lui Powell și în contextul creșterii interesului pentru activele cu risc mai ridicat.
Cu toate acestea, la finalul zilei, perechea EUR / USD a rămas în interiorul nivelului 1.08. Pentru a confirma un scenariu optimist, cumpărătorii trebuie să se așeze deasupra nivelului de rezistență de 1.0900 (limita inferioară a norului Kumo, coincizând cu linia superioară a indicatorului Benzilor Bollinger pe graficul zilnic). Tentativa zilei anterioare a eșuat, ceea ce ar trebui să ridice îngrijorări pentru susținătorii pozițiilor lungi. Prin urmare, până când perechea se consolidează deasupra valorii de 1.0900, este recomandabil să adoptați o poziție de așteptare.
