Participanții de pe piață continuă să evalueze perspectivele economiei globale ca întreg și situațiile specifice din țările individuale, acordând o atenție deosebită Statelor Unite.
Toate marile indici bursiere globale și-au încheiat primul trimestru al acestui an cu câștiguri constante, în contextul așteptărilor potrivit cărora Rezerva Federală ar fi prima care să reducă ratele dobânzilor, urmată de alte bănci centrale globale.
Dar este oare acesta cu adevărat cazul?
Regulatorul american se găsește într-o situație destul de dificilă. Pe de o parte, economia națională unică nu poate face față unei perioade prelungite de rate dobânzi ridicate și, în teorie, acestea ar trebui să fie reduse. Pe de altă parte, modelul monetar al unei rate de inflație de 2% sau în jurul acelei valori nu permite Rezervei Federale să înceapă să reducă ratele. De aceea asistăm la promisiuni regulate din partea președintelui Fed, Jerome Powell, de a începe să reducă ratele de dobândă cât mai curând posibil, însă banca centrală nu face nimic.
Care este pericolul unei perioade prelungite de incertitudine în acțiunile Rezervei Federale?
Săptămâna trecută, Larry Fink, cofondatorul uneia dintre cele mai mari companii de investiții, BlackRock, a declarat că economia americană se confruntă cu șocuri serioase, iar piața financiară locală se confruntă cu probleme generalizate. În opinia sa, datoria națională necontrolată a SUA ar putea duce la o altă „decada pierdută”. În prezent, aceasta se ridică la peste 34 trilioane de dolari, ceea ce echivalează cu 124% din PIB-ul național. Fink crede că în această situație va fi foarte dificil să se combată inflația, astfel încât ratele de dobândă ridicate nu numai că vor crește datoria Americii, dar vor duce și la riscul de a nu putea să o plătească. În esență, el subliniază faptul că folosirea exclusivă a măsurilor monetare de către Fed nu va ajuta la reducerea inflației. Dacă regulatorul continuă să stea deoparte și să nu facă nimic, promițând piețelor ceea ce s-ar putea să nu poată realiza, acest lucru ar putea duce la prăbușirea bursei și la vânzări pe piața obligațiunilor guvernamentale. De altfel, există deja îngrijorări în State referitoare la balonul de pe piața locală de acțiuni, care crește fără oprire.
Observând tot ce se întâmplă, putem spune cu siguranță că economia americană se confruntă într-adevăr cu probleme serioase. Am subliniat asta și în trecut. Absența completă a unui sector real în economie și dominanța sectorului financiar sau de servicii duc la distrugerea infrastructurii țării, confirmând cu tărie teza noastră. De ce ar avea nevoie țara de poduri și căi ferate reparate dacă practic nu există nimic de transportat? Sectorul de producție este foarte mic și slab.
Ce amenință piețele în situația actuală din Statele Unite?
Noi credem că cererea necontrolată pentru acțiuni de companii, pe care deținătorii le cumpără activ, crescând artificial valoarea și capitalizarea lor, crește riscul unui colaps total al valorilor de active, îngropând piața financiară și investitorii care cumpără acțiuni la prețuri exorbitante ale firmelor fantomă, companii care nu produc nimic.
Ce îi așteaptă pe dolar într-o astfel de situație?
Nesiguranța legată de politica monetară a Rezervei Federale, precum și alte bănci centrale globale, va continua să stimuleze o tendință generală de stagnare pe piața valutară care implică dolarul.
În ceea ce privește aurul și alte active reale precum petrolul, există motive să credem că cererea pentru ele va rămâne puternică. Riscurile unei bule financiare pe piața de acțiuni din SUA, numeroasele conflicte din întreaga lume, contradicțiile serioase din Statele Unite în contextul alegerilor prezidențiale, și tensiunile geopolitice generale vor susține cererea pentru active reale, chiar dacă mulți investitori continuă să sperați la ce este mai bun, care este pe cale să vină.
Prognoza zilnică:
XAU/USD
Aurul la vedere a atins nivelul nostru anterior de 2.250,00. Cu condiții locale de supra-cumpărare, piața ar putea scădea până la 2.240,00 ca parte a unei corecții înainte de a-și relua câștigurile către marca de 2.300,00.
WTI
Prețul petrolului crud american a atins, de asemenea, primul nivel țintă de 83,50. Există o probabilitate ca referința să corecteze la 82,85, dar apoi să revină la nivelul de 84,70.
