Banca Centrală Europeană (BCE) ar putea lua măsuri preventive înaintea Rezervei Federale și ar putea fi prima care va relaxa politica monetară, dar ceea ce se întâmplă în SUA nu poate să nu influențeze zona euro. Toate deciziile Fed-ului se reflectă imediat în piețele financiare, cursurile de schimb valutar, ratele dobânzilor, condițiile de finanțare, comerțul exterior și alte indicatori. Sunt ca o forță gravitațională care afectează întreaga economie globală. Prin urmare, retorica neutră a președintelui Fed Jerome Powell a stimulat cotațiile EUR/USD chiar și în contextul slăbiciunii economice din zona euro și a zvonurilor conform cărora s-ar putea tăia ratele la depozite încă din aprilie.
Piața de contracte futures anticipează că atât Fed-ul cât și BCE-ul își vor începe relaxarea politicilor monetare în iunie. Cu toate acestea, în timp ce Frankfurtul se așteaptă la patru etape de relaxare monetară, Washingtonul estimează doar două sau trei. Diferitele amplitude ale expansiunii monetare oferă argumente pentru a vinde EUR/USD. Mai mult, pe termenul de unu-doi ani, Banca Centrală Europeană se așteaptă la creșteri puternice ale costurilor de împrumut cu 113 și 163 de puncte de bază, comparativ cu cele 88 și 113 puncte de bază anticipate de Fed.
Proiecțiile pieței pentru ratele dobânzilor ale băncilor centrale
Problema constă în economia mai puternică a SUA în comparație cu zona valutară. Cele mai recente statistici privind activitatea economică oferă dovezi suplimentare ale divergenței în creșterea economică. În timp ce PMI-ul american din sectorul de producție a depășit marca de 50 pentru prima dată în 16 luni, omologul său european s-a deteriorat. De la începutul pandemiei, decalajul în rata de creștere a PIB-ului s-a lărgit constant, ilustrând astfel traiectoria descendentă a EUR/USD.
Cu toate acestea, principala pereche valutară a crescut în mod încrezător timp de trei zile consecutive, ceea ce ar putea fi atribuit atât discursului lui Powell, cât și statisticilor dezamăgitoare privind activitatea economică din sectorul serviciilor din SUA, precum și închiderii pozițiilor lungi speculative pe dolarul american înainte de publicarea importantului raport privind locurile de muncă non-agricole.
Dinamica Economică SUA și Eurozonă
Președintele Fed continuă să susțină că inflația se îndreaptă cu încredere către 2%, deși traiectoria sa nu va fi directă. Se pare că va fi accidentată, iar datele referitoare la IPC și PCE pentru ianuarie-februarie confirmă acest lucru. În același timp, puterea economiei SUA nu va împiedica banca centrală să reducă ratele. O astfel de retorică a fost un balsam pentru rănile indicilor bursieri, permițându-le să-și recupereze parțial pozițiile după două zile de declin.
Ca rezultat, s-a simțit încredere în euro în lupta împotriva unei valute-refugiu sigure cum ar fi dolarul american. Cu toate acestea, diferitele rate de creștere economică și expansiune monetară sunt mult mai importanți factori care influențează modificările în cotațiile EUR/USD decât cuvintele lui Jerome Powell. Politica Fed depinde de date, și până acum, aceste date favorizează urșii pe principala pereche valutară.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD se află într-o corecție a trendului descendent. Euro a reușit să se întoarcă în intervalul de valoare corectă și a atins nivelul pivot la $1.0845. Un sfârșit sub acest nivel sau un salt de la rezistențele de la $1.0885 și $1.0905 ar trebui să fie folosite pentru vânzare.
