Lupta în echilibru instabil. Acesta este ceea ce fac porumbeii și păsările de pradă din cadrul BCE. Acesta este ceea ce implică EUR/USD. De partea dolarului american se află mai puține reduceri ale ratei de dobândă federale așteptate în 2024 decât anticipează investitorii, o economie americană mai puternică și riscurile întoarcerii lui Donald Trump la Casa Albă. De partea euroului, avem redresarea economică globală și o apetit mare pentru risc. Ca rezultat, principala pereche valutară este blocată în intervalul 1.05–1.10, și este greu de spus dacă va ieși din aceasta în viitorul apropiat.
După statisticile solide privind ocuparea forței de muncă din SUA pentru luna martie, taurii EUR/USD ar fi trebuit să arunce prosopul în ring. Piața futures a redus șansele unei reduceri a ratei de dobândă federale în iunie la mai puțin de 50%. Derivatele estimează scala expansiunii monetare a Rezervei Federale la 60 de puncte de bază. Cu alte cuvinte, costurile de împrumut ar trebui să scadă la două întâlniri FOMC în 2024. Există o șansă mică să scadă la o a treia întâlnire.
Dinamica Așteptărilor Pieței privind Rata Ratei de Dobândă Federale
Aceasta reprezintă o contrastare serioasă față de începutul anului, când se aștepta ca Rezerva Federală să aibă 6-7 acțiuni de extindere monetară începând cu luna martie. Experții Bloomberg prognozau că economia SUA ar putea crește cu aproximativ 1%, iar inflația ar încetini la 2.6%. Acum, se așteaptă ca PIB-ul să fie de 2.2%, iar PCE-ul să fie de 2.9%. Cu o economie puternică și prețuri ridicate, Fed-ul nu are motive să relaxeze politica monetară. În mod surprinzător, continuă să insiste asupra acestui lucru.
Retorica dovish a lui Jerome Powell și a altor oficiali FOMC duce la o creștere a indicilor bursieri americani și slăbește condițiile financiare. Ca rezultat, lupta Fed-ului cu inflația ridicată devine tot mai dificilă. Dar continuă! Atât susținătorii extinderii monetare, cât și opozanții lor așteaptă cu nerăbdare datele CPI. Nu e de mirare că EUR/USD nu a înregistrat niciun avans clar sau o scădere și, în schimb, a căzut în consolidare.
În Europa, există alte probleme. Întrebarea când, în mod evident, nu mai este relevantă. Cei mai mulți membri ai Consiliului Guvernator insită asupra unei reduceri a ratei de depozit în luna iunie. Puzzle-ul apare din cât de mult va relaxa politica monetară BCE. Dacă scala extinderii monetare se dovedește a fi mai mare decât cea a Fed-ului, EUR/USD risca să scadă.
Dinamica și prognozele privind inflația în zona euro
Păsările păvă, îndeamnă Banca Centrală Europeană să acționeze activ. În opinia lor, este mai bine să scadă rata de depozit mai devreme decât mai târziu. Dacă rămâne la nivelul de 4% pentru o perioadă îndelungată, economia zonei valutare nu va rezista și va da colțul. În schimb, păsările vântură împotriva grabei. Reuniunea Consiliului de Conducere programată pentru 11 aprilie promite să fie tensionată, însă mai întâi, principala pereche valutară trebuie să treacă testul cu datele de inflație din SUA pentru luna martie.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, EUR/USD se tranzacționează într-un interval îngust. Taurii încearcă să profite de un baraj pin la ruperea rezistenței de la 1.0845. Dacă au succes, perechea va avea oportunitatea de a se deplasa către 1.0875 și mai sus. În caz contrar, va exista oportunitatea de a se întoarce la vânzare.
