Dacă toată lumea vinde, cineva cumpără. Exodul de capital din ETF-urile aurului în contextul unui dolar puternic și a creșterii randamentelor obligațiunilor Trezoreriei SUA capătă amploare. Cu toate acestea, metalul prețios nu se oprește din a-și rescrie înălțimile istorice și a crescut cu 18% de la jumătatea lui februarie. Evident, există cumpărători. Cererea mare din partea băncilor centrale, a Chinei și a investitorilor care se protejează împotriva riscurilor geopolitice și politice a stat la baza avântului rapid XAU/USD în 2024.
Dinamica ETF-urilor de aur
Legendele circulă deja despre interesul tot mai mare al băncilor centrale pentru aur. Rezervele lor au crescut cu peste 1,000 de tone în fiecare dintre ultimii doi ani. În luna martie, Banca Populară a Chinei și-a crescut rezervele de aur pentru a 17-a oară, de la 72.58 la 72.74 de milioane de uncii. Valoarea lor este estimată la 161.1 miliarde dolari în comparație cu 148.6 miliarde dolari la sfârșitul lunii februarie. Regulatorii au adoptat de-dolarizarea, renunțând la active denominate în dolari americani și achiziționând aur.
Speculanții fac același lucru. Managerii de active au crescut pozițiile nete long în metale prețioase la cel mai ridicat nivel din ultimii patru ani. Aceștia sunt ghidați de riscurile geopolitice persistente din mediul înconjurător, date de conflicte armate în Ucraina și Orientul Mijlociu, și de preocupările legate de agitația de pe piețe în cazul în care Donald Trump se întoarce la Casa Albă.
Dinamica pozițiilor speculante în aur
Potrivit informațiilor de la serviciile secrete americane, Iranul se pregătește să lanseze atacuri aeriene masive asupra țintelor militare israeliene, ceea ce ar putea escalada conflictul de șase luni din Orientul Mijlociu. TD Securities consideră că, dacă acest lucru nu se întâmplă, XAU/USD va suferi o corecție datorată încasării de profituri de către speculanții care dețin poziții lungi. Mai ales că piețele se întreabă din ce în ce mai mult dacă Rezerva Federală va reduce ratele în 2024.
Așteptările privind o relaxare semnificativă a politicii monetare au fost unul dintre principalii factori de influență asupra activelor riskante și a activelor din piața de mărfuri. Regimul Epocii de Aur, în care economia crește peste tendință și inflația încetinește, a creat condiții ideale pentru creșteri în indicii bursieri, petrol și aur. Cu toate acestea, a treia accelerare consecutivă a inflației din SUA sugerează că Epoca de Aur a ieșit din scenă.
În prezent, piața futures nu crede că rata federală de fonduri va fi redusă în iunie, există îndoieli cu privire la iulie și preferă septembrie. Acest lucru duce la creșteri în randamentele titlurilor de trezorerie americane și dolarul american. De obicei, aceasta devine un obstacol pentru metalele prețioase. Cu toate acestea, până acum, aurul a reușit să avanseze în condiții nefavorabile. Există o limită pentru capacitatea taurilor XAU/USD de a rezista?
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic, eșecul cumpărătorilor de a depăși nivelul pivot important de 2.366 dolari pe uncie a devenit primul semn al slăbiciunii lor. O scădere sub marcajul de 2.331 dolari va permite ursilor să continue atacul către cel puțin 2.300 dolari și să ofere o bază pentru formarea pozițiilor scurte. Soarta ulterioară a metalului prețios va depinde de capacitatea sa de a rebota de la EMA.
