"Cumpără zvonul, vinde realitatea." Creșterea economică a SUA a fost sub așteptări, dar investitorii erau atât de convinși de încetinirea acesteia, încât au vândut dolarul american începând cu începutul săptămânii până pe 26 aprilie. Odată ce s-a aflat că PIB-ul s-a extins cu 1,6%, în loc de estimarea de 2,5% anticipată de experții de la Bloomberg, a venit momentul să se obțină profit. În consecință, EUR/USD nu a reușit să rămână deasupra pragului de 1,07.
Economia SUA a crescut la cea mai mică rată de la începutul ciclului de strângere a politicii monetare a Rezervei Federale în 2022, ceea ce initial i-a speriat pe consumatorii americani. De data aceasta, aceștia au devenit principala forță din spatele expansiunii produsului intern brut. Cheltuielile personale din primul trimestru au crescut cu 2,5%, în timp ce PCE a crescut la 3,7%, depășind așteptările de +3,4%. În opinia mea, dinamica inflației alături de cererile confirmate de șomaj au speriat taurii EUR/USD.
Dinamica PIB-ului SUA
Investitorii au primit o economie care încetinește și o inflație care accelerează neașteptat, ceea ce face mai complicată situația pentru Rezerva Federală. Aceasta are nevoie de timp pentru a reflecta și a aduna date noi. Nu este de mirare că șansele, așa cum indică derivatele CME, ca Fed-ul să reducă rata federală de fonduri în iunie au scăzut de la 18% în ziua de dinaintea anunțului important la 13%, iar în iulie, de la 43% la 38%. Piața futures a întins o mână de ajutor ursilor EUR/USD.
Wells Fargo consideră că raportul PIB a ridicat posibilitatea ca economia SUA să se îndrepte către stagflație, unde prețurile sunt semnificativ mai mari decât ar prefera președintele Fed-ului, Jerome Powell, și colegii săi, în timp ce economia își pierde din forță. Practic, aceeași situație s-a întâmplat în Marea Britanie la începutul anului, iar moneda sa, lira sterlină, a fost foarte încrezătoare. Ar trebui să fim surprinși de succesul dolarului?
Indicatorii Cheie din Raportul PIB al SUA
Prin urmare, reacția inițială a pieței a fost de șoc; totuși, EUR/USD își revine treptat. Dacă discrepanța în creșterea economică între SUA și zona euro scade, taurii nu ar trebui să arunce prosopul încă. Ultimele date referitoare la activitatea economică germană, climatul de afaceri și încrederea consumatorilor indică schimbări pozitive în economia germană. Între timp, Franța continuă să rămână motorul economic al zonei valutare. Să vedem dacă euro poate profita de aceasta.
Odată ce euforia privind PIB-ul se domolește, investitorii se vor concentra pe datele Cheltuielilor Personale de Consum - principalul indicator al inflației preferat de Rezerva Federală. Conform prognozelor experților Bloomberg, se așteaptă ca PCE-ul din martie să accelereze de la 2.5% la 2.6% anual și să își mențină creșterea lunară anterioară de 0.3%. Acesta nu este genul de dinamică care va determina pe toată lumea să se grăbească să cumpere dolari americani.
Din punct de vedere tehnic, formarea unei lumânări zilnice EUR/USD cu o umbră superioară lungă arată slăbiciunea taurilor. Aceștia nu au reușit să ridice cotațiile perechii din intervalul de consolidare anterior definit de 1.061–1.071. Mai mult, dacă euro scade sub 1.068 dolari, acest lucru va cataliza o revenire către limita sa inferioară și va acționa ca un declanșator pentru vânzări.
