Perechea EUR/USD se află într-o fază de creștere din 16 aprilie. Situația s-a schimbat doar la sfârșitul săptămânii trecute, când BCE a decis să înceapă relaxarea politicii monetare. Această decizie era anticipată de mult timp, dar încă existau unele îndoieli până când a fost anunțată oficial. Sau speranțe. Speranțe deținute în primul rând de tauri, cei care au împins moneda europeană în sus timp de aproape două luni. Dacă BCE ar fi amânat prima reducere a ratei la următoarea ședință, moneda europeană ar fi putut să-și mențină tendința ascendentă. Totuși, euro a crescut suficient în ultimele luni. Oricum BCE ar fi început să reducă ratele.
În mod similar, Fed va începe să reducă ratele în cele din urmă, dar momentul este crucial. Piața nu poate reacționa simultan la reducerile de rate atât ale Fed cât și ale BCE dacă aceste procese încep la șase luni diferență. Are mai mult sens să se reacționeze mai întâi la relaxarea din zona euro și apoi la cea din SUA. Astfel, urșii vor domina piața până în toamnă-iarnă, iar apoi (când FOMC va începe să discute deschis despre relaxarea politicii monetare) va fi rândul taurilor.
Totuși, suntem încă departe de acel punct. Săptămâna aceasta va avea loc întâlnirea FOMC, dar raportul privind inflația este mult mai important. Ca și până acum, politica monetară a Fed depinde specific de inflație. Dacă indicele prețurilor de consum nu arată valoarea dorită, banca centrală nu are niciun motiv să schimbe rata.
Inflația din SUA a fost destul de contradictorie în ultimul an. În timp ce inflația de bază a încetinit constant aproape în fiecare lună, indicatorul principal a fluctuat între 3,0% și 3,7% timp de un an. Inflația de bază va înceta probabil să mai încetinească în lunile următoare și va rămâne, de asemenea, peste 3%. Ambele indicatoare rămânând peste 3% nu vor permite Fed să înceapă relaxarea politicii monetare.
Așteptările traderilor pentru inflația din mai sunt în jur de 3,4% pentru inflația generală și 3,5% pentru inflația de bază. Nu se așteaptă o încetinire a inflației generale în mai, în timp ce inflația de bază poate scădea cu maximum 0,1%. Astfel de schimbări nu vor avea consecințe pentru dolar. Totuși, valorile reale pot diferi semnificativ de așteptările pieței.
Creșterea dolarului de miercuri poate fi așteptată dacă inflația rămâne la 3,4% și 3,5%, respectiv, sau dacă valorile reale sunt mai mari. Tauri dolarului pot retrage de pe piață dacă inflația încetinește sau încetinește mai mult decât se aștepta. Vreau să vă reamintesc că reacțiile traderilor la cifrele reale depind de tendință. În prezent, dolarul crește, astfel încât valorile neutre ale inflației pot ajuta în continuare la creșterea acestuia. Pentru a vedea o scădere a dolarului american, avem nevoie de cifre "rele".
Concluzie:
Tendința perechii EUR/USD a devenit bearish și acest lucru este foarte important. În ultimele două luni, am văzut adesea situații în care statisticile economice nu erau atât de rele pentru dolarul american, cu toate acestea, acesta a scăzut. Acum, situația s-ar putea inversa. Cumpărătorii de dolari au devenit activi și pot folosi majoritatea statisticilor în avantajul lor. Prin urmare, miercuri, inflația din SUA ar trebui să arate o scădere de 0,2% sau mai mult pentru a vedea o scădere a dolarului american. În alte cazuri, reacția pieței va fi nesemnificativă, sau dolarul va continua să crească.
