BCE nu intenționează să intervină pe piețele financiare deoarece mișcările recente nu îndeplinesc criteriul cheie: creșterea primelor de risc nu este haotică și nejustificată. Aceasta este opinia exprimată de economistul șef Philip Lane. Dacă cea mai semnificativă mărire săptămânală a diferenței de randament dintre obligațiunile franceze și germane din istorie nu este considerată nejustificată, atunci ce este? Vânzările masive din piețele de active ale Vechii Lumi împiedică EUR/USD să-și ridice capul.
Marile companii franceze reprezintă aproximativ 40% din capitalizarea EuroStoxx 50. Nu este surprinzător că indicele european de acțiuni scade împreună cu cel al omologului său francez, CAC-40. Investitorii retrag bani din Vechea Lume și îi plasează în Lumea Nouă, contribuind astfel la cel de-al 30-lea record anual al S&P 500. Prin urmare, unul dintre factorii declinului EUR/USD este ieșirea capitalului din Europa către America de Nord.
Dinamica indicilor bursieri europeni
Încercările euro de a-și ridica capul sunt sortite eșecului, cel puțin până la sfârșitul lunii. Prima rundă de votare pentru Adunarea Națională va avea loc pe 30 iunie, iar investitorii urmăresc anxioși știrile politice. Apelurile Marinei Le Pen pentru o majoritate absolută și intenția Raliului Național de a reduce taxele la vânzările de energie și combustibil, parțial prin reducerea contribuțiilor la bugetul UE cu 2 miliarde de euro, provoacă scăderea euro.
Este suficient să ne amintim ce a făcut majoritatea absolută și reformele ulterioare ale partidului Morena de guvernământ din Mexic pentru peso, pentru a înțelege că euro nu va fi încântat dacă partidele de dreapta câștigă parlamentul francez. În prezent, Raliul Național se luptă pentru cea mai mare reprezentare în corpul legislativ al țării, urmat de Frontul Nou Popular de stânga și Renașterea lui Emmanuel Macron.
Dinamica ratingurilor partidelor politice din Franța
Între timp, statisticile dezamăgitoare privind încrederea investitorilor în economia germană ridică îndoieli cu privire la redresarea acesteia. Speranța pentru o creștere puternică a PIB-ului în zona euro, condusă de mașinăria germană, a permis investitorilor să cumpere EUR/USD de la mijlocul lunii aprilie până în mai. Totuși, în iunie, totul s-a răsturnat.
Dacă nu ar fi fost pentru creșterea constantă a indiciilor bursieri americani, percepută ca o îmbunătățire a apetitului global pentru risc (care, de obicei, pune presiune pe dolarul american ca activ de refugiu sigur), și încetinirea inflației din SUA și scăderea aferentă a randamentelor Trezoreriei, EUR/USD ar fi deja tranzacționat sub 1.05. Totuși, indicele USD pare vulnerabil în contextul apropiatei începerii expansiunii monetare a Federal Reserve.
Din punct de vedere tehnic, pe graficul zilnic EUR/USD, incapacitatea taurilor de a recupera bara interioară indică slăbiciunea acestora. Revenirea cotațiilor la limita inferioară a acestei bare la 1.0685 ar fi un motiv pentru creșterea pozițiilor scurte formate anterior de la nivelul de 1.0845. Obiectivele inițiale rămân la 1.06 și 1.05.
