Perechea EUR/USD a evoluat lateral marți. Dar, în ciuda volatilității sporite, perechea nu a părăsit zona figurii 7. Traderii nu au putut să decidă o direcție, reacționând impulsiv la semnalele fundamentale mixte.
După cum știm, președintele Rezervei Federale, Jerome Powell, și președintele Băncii Centrale Europene, Christine Lagarde, și-au prezentat pozițiile. Aceștia au vorbit la un forum în Sintra, Portugalia. În plus, a fost publicat raportul privind inflația din zona euro, împreună cu datele JOLTs în SUA (numărul de deschideri de locuri de muncă în sectorul privat la sfârșitul lunii de raportare).
Judecând după reacția pieței, un astfel de calendar economic aglomerat "a suprasolicitat sistemul" – traderii EUR/USD sunt precauți și refuză să părăsească figura 7.
Acest lucru nu este surprinzător, având în vedere retorica contradictorie a lui Powell și Lagarde.
Conform lui Powell, ultimele rapoarte despre inflație indică o încetinire a ritmului de creștere a prețurilor de consum în SUA. Powell a recunoscut că inflația a (re)început să încetinească după o scurtă perioadă de accelerare. În esență, Powell a afirmat un fapt evident, deoarece ultimele rapoarte privind creșterea CPI și PPI în SUA au înregistrat scăderi, iar indicele core PCE (cel mai important indicator de inflație pentru Fed) a scăzut la 2.6% pe an – cel mai scăzut ritm de creștere din martie 2021.
Cu toate acestea, deși a recunoscut încetinirea evidentă a inflației, Powell nu a anunțat o trecere către relaxarea politicii monetare. El a declarat că banca centrală are nevoie de mai multe date înainte de a putea începe să reducă rata dobânzii.
Prin aceasta, a lăsat să se înțeleagă că rata va rămâne la nivelul actual în iulie, iar acțiunile viitoare vor depinde de dinamica inflației. Notabil, după discursul lui Powell, probabilitatea unei reduceri a ratei dobânzii cu 25 de puncte bază la întâlnirea din septembrie a crescut la 65%. În ciuda acestui lucru, dolarul și-a menținut pozițiile și chiar a încercat să contraatace împotriva euro. Acest lucru indică faptul că piața a inclus deja parțial o reducere a ratei dobânzii în acest an, și, prin urmare, dolarul rămâne relativ neafectat de retorica dovish a băncii centrale. Între timp, orice semnal care indică menținerea status quo-ului sprijină moneda americană.
Powell a reușit să transmită ambele tipuri de semnale. Pe de o parte, a confirmat încetinirea inflației în SUA, iar pe de altă parte, a declarat că banca centrală are nevoie de date suplimentare. În plus, președintele Fed nu a specificat condițiile în care Fed ar începe relaxarea politicii monetare. De asemenea, nu a discutat ritmul reducerilor de rată, fără a contrazice astfel graficul actualizat al Fed, care indică faptul că banca centrală va reduce rata doar cu 25 de puncte bază până la sfârșitul anului.
Astfel, președintele Fed a menținut un echilibru în retorica sa, făcându-se "nefolositor" atât pentru cumpărătorii, cât și pentru vânzătorii de EUR/USD. Fiecare a auzit ceva ce și-ar fi dorit să audă, dar, în ansamblu, balanța rămâne echilibrată.
Lagarde a încercat și ea să mențină un echilibru în retorica sa. Concret, a declarat că ECB nu are în prezent suficiente dovezi pentru a sugera că amenințarea inflației a trecut. În acest context, Lagarde a indicat că banca centrală nu se va grăbi să reducă și mai mult ratele dobânzilor.
Acest lucru ar putea fi văzut ca un semnal pozitiv pentru euro, mai ales în lumina ultimelor date privind inflația din zona euro. Cu toate acestea, moneda unică a reacționat modest la discursul șefei ECB: perechea EUR/USD a urcat impulsiv la nivelul de rezistență de 1.0750 (linia mediană a Bollinger Bands pe cadrul de timp D1), dar apoi s-a retras la pozițiile anterioare.
Această reacție calmă se explică prin faptul că Lagarde se referea la întâlnirea din iulie când a spus că nu este nevoie să se grăbească. Piața este deja sigură că ECB va menține status quo-ul în iulie. Următoarea întâlnire va fi în septembrie, până la care banca centrală ar putea fi pregătită pentru următorul rând de reduceri de rate. În plus, Lagarde a spus că inflația se mișcă "în direcția corectă" și că banca centrală a "făcut progrese semnificative spre dezinflatie."
Permiteți-mi să vă reamintesc că cu câteva ore înainte de discursul lui Lagarde, au fost publicate datele cheie privind inflația din zona euro. S-a arătat că Indicele Prețurilor de Consum din iunie a scăzut la 2.5%,
Indicele armonizat al prețurilor de consum din zona euro a scăzut la 2.5% pe an în iunie, în timp ce inflația de bază a rămas la 2.9%. Lagarde ar fi putut sublinia diferite aspecte în discursul său (de exemplu, ar fi putut exprima îngrijorare cu privire la ritmul lent de reducere a inflației), dar în schimb, a prezentat o retorică destul de echilibrată. Cumpărătorii au reacționat pozitiv la discursul său, dar impulsul bullish s-a stins aproape imediat ce a început.
Astfel, Powell și Lagarde au acționat conform principiului „câte puțin pentru fiecare.” Președintele Fed a recunoscut că inflația încetinește, dar nu a anunțat o reducere a ratei dobânzii. Între timp, șefa BCE a sugerat o pauză în reducerea ratelor, dar a lăudat ritmul de reducere a inflației.
Pendulul a rămas în echilibru.
Pentru a confirma mișcarea ascendentă, taurii trebuie să spargă marca de 1.0770 (linia superioară a indicatorului Bollinger Bands pe graficul de 4 ore). Urșii trebuie să coboare sub ținta de 1.0680 (linia inferioară a Bollinger Bands pe același interval de timp). În acest moment, situația este prea incertă pentru a deschide orice poziții de tranzacționare.
